Tom Lee dự đoán bùng nổ vào năm 2026! PMI vượt 50, Bitcoin đón nhận thị trường bò mở rộng

Fundstrat nghiên cứu trưởng Tom Lee nói trên CNBC rằng thị trường tăng trưởng có thể xảy ra vào năm 2026, điều then chốt là chỉ số PMI ngành sản xuất của ISM gần như vượt qua mức 50. Chỉ số này đã duy trì dưới 50 trong ba năm liên tiếp, mới nhất là 47.9. Một khi vượt qua 50, nền kinh tế bước vào giai đoạn mở rộng, các tài sản rủi ro sẽ hưởng lợi. Sau khi ISM phục hồi vào năm 2020, Bitcoin tăng vọt đã xác nhận logic này.

Tại sao vượt 50 của PMI lại là chất xúc tác cho Bitcoin

Chỉ số PMI ngành sản xuất của ISM đã duy trì dưới 50 trong hơn ba năm, cho thấy ngành sản xuất đang co lại, cũng như hoạt động sản xuất trì trệ. Dữ liệu PMI mới nhất dự kiến sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay, trước đó là 47.9. Con số này dù gần 50 nhưng vẫn nằm trong vùng co lại, có nghĩa là đơn đặt hàng giảm, tỷ lệ sử dụng công suất giảm, doanh nghiệp đầu tư yếu ớt.

Khi PMI vượt qua 50, tình hình sẽ khác đi. Nền kinh tế bước vào giai đoạn mở rộng, niềm tin kinh doanh tăng lên, dòng vốn bắt đầu chảy trở lại, tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư giảm, sở thích rủi ro tăng lên. Tom Lee quy kết sự thay đổi này vào việc Bitcoin tăng giá. Trong quá khứ, các tài sản rủi ro hiệu quả hơn trong giai đoạn mở rộng kinh tế. Bitcoin có khả năng hưởng lợi nhiều hơn nhờ lợi thế thanh khoản. Dòng vốn tổ chức tăng lên, vốn dài hạn cũng bắt đầu đổ vào thị trường.

Ý nghĩa của chỉ số PMI nằm ở tính dẫn dắt của nó. PMI ngành sản xuất thường dẫn trước tăng trưởng GDP vài quý, vì đơn đặt hàng và kế hoạch sản xuất phản ánh hoạt động kinh tế trong tương lai vài tháng tới. Khi PMI chuyển từ co lại sang mở rộng, thường báo hiệu chu kỳ kinh tế đã chạm đáy và phục hồi sắp bắt đầu. Đối với nhà đầu tư tài sản rủi ro, đây là tín hiệu để chuẩn bị sớm.

Bốn chuỗi hiệu ứng của việc vượt 50 của PMI

Tăng đầu tư doanh nghiệp: Mở rộng ngành sản xuất thúc đẩy mua sắm thiết bị và mở rộng công suất, chi tiêu vốn tăng trở lại

Cải thiện thị trường lao động: Đơn hàng tăng thúc đẩy tuyển dụng, lương tăng nâng cao khả năng tiêu dùng

Hồi phục sở thích rủi ro: Mở rộng kinh tế xóa tan lo sợ suy thoái, nhà đầu tư chuyển từ phòng thủ sang tấn công

Môi trường thanh khoản nới lỏng: Fed có thể tiếp tục chính sách nới lỏng để hỗ trợ mở rộng, có lợi cho tài sản rủi ro

Lịch sử chứng minh việc PMI phục hồi năm 2020 thúc đẩy Bitcoin tăng vọt

Dữ liệu lịch sử ủng hộ quan điểm của Tom Lee. Chỉ số PMI đã phục hồi sau đỉnh thấp của đại dịch năm 2020, sau đó giá Bitcoin tăng vọt. Hiệu suất thị trường năm 2020-2021 dựa trên các chỉ số mở rộng, tâm lý sở thích rủi ro chi phối thị trường. Chuỗi lịch sử này cung cấp mối liên hệ nhân quả rõ ràng: PMI phục hồi → kỳ vọng mở rộng kinh tế → thanh khoản nới lỏng → tăng vọt tài sản rủi ro.

Vào tháng 4 năm 2020, PMI chạm đáy 41.5, mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Sau đó, dưới tác động của chính sách tiền tệ chưa từng có của Fed và kích thích tài chính, PMI nhanh chóng phục hồi, tháng 7 vượt 50, tháng 11 đạt 57.5. Trong quá trình này, Bitcoin từ mức thấp 3,800 USD vào tháng 3 đã tăng vọt, đến tháng 11 năm 2021 đạt 69,000 USD, tăng hơn 1,700%.

Mối liên hệ này không phải ngẫu nhiên. Khi PMI cho thấy mở rộng kinh tế, kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn. Bitcoin như một tài sản beta cao, thường mang lại lợi nhuận vượt trội khi sở thích rủi ro tăng. Thêm nữa, trong giai đoạn mở rộng, Fed thường duy trì chính sách nới lỏng để thúc đẩy tăng trưởng, dòng tiền dồi dào hỗ trợ Bitcoin.

Lee chỉ ra một số yếu tố tích cực. Chính sách nới lỏng tiền tệ dự kiến sẽ tiếp tục, và vẫn đang thúc đẩy ở cấp độ tổ chức. Số lượng người nắm giữ tiền mã hóa toàn cầu vẫn còn ít, tạo dư địa cho sự phát triển của thị trường tiền mã hóa. Nếu PMI vượt 50 kết hợp với việc Fed giảm lãi suất, sẽ tạo ra bộ đôi hoàn hảo của năm 2020, tạo môi trường vĩ mô lý tưởng cho Bitcoin.

Lập luận lạc quan của Tom Lee đến năm 2026 và cảnh báo rủi ro

Tom Lee cho rằng năm 2026 có nhiều điều đáng mong đợi. Trong một đoạn video gần đây của CNBC, ông thể hiện rõ quan điểm này: tình hình vĩ mô có thể thay đổi trong thời gian tới. Sự kiên trì của các cổ đông dài hạn là hợp lý, PMI đang được các nhà giao dịch theo dõi sát sao. Nhiều người xem đây là một trong những yếu tố kích hoạt vĩ mô.

Dự đoán của Tom Lee dựa trên dữ liệu vĩ mô. Sự tăng trưởng của PMI có thể trở thành điểm chuyển đổi, Bitcoin và các tài sản rủi ro khác sẽ hưởng lợi. Dù còn cần xác nhận thêm, hiện tại tình hình khá khả quan. Cộng đồng tiền mã hóa phản ứng tích cực, các cổ đông đang chờ đợi.

Tuy nhiên, dự đoán lạc quan của Lee cũng đối mặt với rủi ro. Thứ nhất, vượt 50 của PMI không phải là điều chắc chắn, nếu ngành sản xuất tiếp tục trì trệ, yếu tố kích hoạt này sẽ không còn. Thứ hai, ngay cả khi vượt 50, nếu kèm theo lạm phát tăng, Fed có thể buộc phải thắt chặt chính sách thay vì nới lỏng, điều này không có lợi cho tài sản rủi ro. Thứ ba, rủi ro địa chính trị toàn cầu vẫn gia tăng, các chính sách thuế của Trump và các mối đe dọa quân sự có thể gây ra rủi ro hệ thống, ngay cả khi PMI mở rộng cũng không thể hoàn toàn giảm thiểu.