Phân tích sâu về 27.000 giao dịch của 10 cá mập lớn nhất trên Polymarket: Ảo tưởng về tỷ lệ thắng của “tiền thông minh” và quy luật tồn tại thực sự

Tác giả: Frank, PANews

Gần đây, mức độ phổ biến của thị trường dự đoán tiếp tục tăng lên, đặc biệt là chiến lược chênh lệch giá của tiền thông minh. Nhiều người bắt đầu bắt chước và cố gắng, và dường như một cốm mới khác đã bắt đầu.

Nhưng đằng sau cái nóng, những tác động thực sự của những chiến lược tưởng chừng như thông minh và hợp lý này là gì? Chính xác thì nó được thực hiện như thế nào? PANews đã tiến hành phân tích chuyên sâu về 27.000 hoạt động của 10 cá voi có lợi nhuận hàng đầu trên Polymarket vào tháng 12 để khám phá sự thật về lợi nhuận của chúng.

Sau khi phân tích, PANews nhận thấy rằng mặc dù nhiều phương pháp “tiền thông minh” này đã thực hiện các chiến lược chênh lệch giá phòng ngừa rủi ro, nhưng loại phòng ngừa rủi ro này rõ ràng khác với phòng ngừa rủi ro đơn giản được giải thích trên phương tiện truyền thông xã hội và chiến lược thực tế phức tạp hơn, không phải là sự kết hợp “có” hoặc “không” đơn giản, mà sử dụng đầy đủ các quy tắc như “điểm số lớn và nhỏ” và “thắng hoặc thua” trong các sự kiện thể thao để hoàn thành việc bảo hiểm rủi ro kết hợp. Một phát hiện quan trọng khác là đằng sau tỷ lệ thắng cực cao của các vị trí lịch sử, đó là kết quả của việc tẩy trắng một số lượng lớn “danh sách thây ma” trong những con cá voi khổng lồ này, và tỷ lệ thắng thực tế thấp hơn nhiều so với tỷ lệ thắng trong lịch sử.

Tiếp theo, PANews tiết lộ hoạt động thực sự của những “tiền thông minh” này thông qua các vụ án thực tế.

1. Nghiêm túcSirius: Tỷ lệ thắng 73% bị tẩy trắng bởi “danh sách thây ma”, với mạng lưới phòng ngừa rủi ro định lượng phức tạp

Sirius là địa chỉ số một trong tháng 12, với lợi nhuận khoảng 3,29 triệu đô la vào tháng 12 và tổng lợi nhuận mọi thời đại là 2,94 triệu đô la. Nếu bạn chỉ nhìn vào hồ sơ lệnh đã hoàn thành của anh ấy, tỷ lệ thắng của anh ấy cao tới 73,7%. Tuy nhiên, tình hình thực tế là địa chỉ vẫn còn 2369 đơn hàng ở vị trí của mình cho đến nay và 4690 đơn hàng đã được giải quyết. Trong số đó, 1.791 lệnh với các vị thế hiện tại đã thực sự thất bại hoàn toàn, nhưng người dùng vẫn chưa đóng từng vị thế một. Một mặt, điều này có thể tiết kiệm rất nhiều công sức và chi phí.**Mặt khác, vì các lệnh của anh ta thường có lãi, anh ta sẽ cho thấy tỷ lệ thắng rất cao trong dữ liệu lệnh đã thanh toán trong lịch sử.**Nếu chúng ta tính đến các “lệnh zombie” đang mở này, tỷ lệ thắng thực của địa chỉ này giảm xuống còn 53,3%, chỉ cao hơn một chút so với việc tung đồng xu ngẫu nhiên.

Trong giao dịch thực tế của anh ấy, khoảng 40% lệnh là lệnh phòng ngừa rủi ro theo nhiều hướng cho cùng một sự kiện. Tuy nhiên, phòng ngừa rủi ro này không phải là “CÓ” + “KHÔNG” đơn giản. Ví dụ, trong trận đấu NBA 76ers vs Mavericks market, anh ấy đã mua 11 hướng cùng một lúc, bao gồm Xỉu (tỷ số nhỏ), Tài (tỷ số lớn), 76ers (đội nhà), Mavericks (đội khách) và cuối cùng kiếm được lợi nhuận 1.611 đô la. Trong quá trình này, ông đã áp dụng một chiến lược chênh lệch giá với xác suất không đủ, chẳng hạn như xác suất mua 76ers để giành chiến thắng là 56,8% và xác suất mua Mavericks là 39,37% và tổng chi phí của cả hai là khoảng 0,962, đạt được trạng thái lợi nhuận bất kể điều gì. Cuối cùng, anh ấy đã kiếm được lợi nhuận 17.000 đô la trong trò chơi này.

Tuy nhiên, chiến lược này không phải lúc nào cũng mang lại lợi nhuận, chẳng hạn như trận đấu giữa Celtics và Kings, nơi anh ấy tham gia tổng cộng 9 hướng và cuối cùng mất 2.900 đô la.

Ngoài ra, có nhiều lệnh bị mất cân đối nghiêm trọng trong tỷ lệ phân bổ quỹ, ví dụ như mặc dù lệnh đã được đặt theo cả hai hướng nhưng tỷ lệ quỹ đầu tư chênh lệch hơn 10 lần. Kết quả này có thể là do thanh khoản thị trường không đủ, điều này cũng có thể thấy từ điều này**Mặc dù chiến lược chênh lệch giá có vẻ tốt, nhưng tính thanh khoản có thể trở thành vấn đề lớn nhất trong quá trình hoạt động thực tế.**Có nghĩa là, mặc dù cơ hội xuất hiện, nhưng chúng không nhất thiết cho phép bạn đạt được hiệu quả phòng ngừa rủi ro của cùng một vị thế ở cả hai bên.

Hơn nữa, vì đây là một khớp lệnh tự động, việc mua và bán trong trường hợp này cuối cùng có khả năng biến thành thua lỗ nghiêm trọng.

Tuy nhiên, xét về kết quả, lý do cốt lõi khiến SeriouslySirius có thể đạt được lợi nhuận lớn thông qua chiến lược này là do việc quản lý vị thế của anh ấy đủ điều kiện, với tỷ lệ lãi-lỗ khoảng 2,52. Đây cũng là lý do chính khiến cuối cùng anh ta có thể đạt được lợi nhuận mặc dù tỷ lệ thắng thực sự không cao.

Ngoài ra, chiến lược này không phải lúc nào cũng có lãi, trước tháng 12, tình hình lãi lỗ của địa chỉ này không lạc quan, và nó đã từng nằm dưới đường hòa vốn trong một thời gian dài, và khoản lỗ tối đa thậm chí lên tới 1,8 triệu đô la. Và bây giờ chiến lược đã trưởng thành, tôi không biết liệu nó có luôn duy trì kỳ vọng lợi nhuận như vậy hay không.

2. DrPufferfish: Mua xác suất nhỏ thành xác suất cao, nghệ thuật quản lý “tỷ lệ lãi lỗ” cuối cùng

DrPufferfish là địa chỉ có lợi nhuận cao thứ hai trong tháng 12, với lợi nhuận khoảng 2,06 triệu đô la trong tháng và tỷ lệ thắng lịch sử của anh ấy thậm chí còn phóng đại hơn ở mức 83,5%. Nhưng dựa trên số lượng lớn “danh sách zombie” trong tay, tỷ lệ thắng của anh cũng đã trở lại 50,9%. Tuy nhiên, có một sự khác biệt rõ ràng giữa chiến lược của địa chỉ này và chiến lược giao dịch của SeriouslySirius. Mặc dù anh ấy cũng có gần 25% lệnh của mình là lệnh phòng ngừa rủi ro. Nhưng phòng ngừa rủi ro này không phải là bảo hiểm rủi ro ngược, mà là đặt cược chênh lệch. Ví dụ, liên quan đến chức vô địch cuối cùng của trận đấu bóng chày MLS, anh ấy đã mua 27 đội có xác suất thấp hơn cùng một lúc và xác suất kết hợp của các đội này vượt quá 54%. Và thông qua một chiến lược như vậy, ông đã biến một sự kiện xác suất nhỏ thành một sự kiện xác suất cao.

Ngoài ra, lý do chính khiến anh ấy có thể kiếm được lợi nhuận khổng lồ là để có thể kiểm soát tỷ lệ hòa vốn, trong trường hợp của Liverpool, đội bóng Premier League là đội bóng yêu thích của anh ấy, và anh ấy đã nhiều lần dự đoán kết quả của đội bóng này (123 lần), và cuối cùng nhận được khoảng 1,6 triệu đô la. Trong số các dự báo có lãi, lợi nhuận trung bình là khoảng 37.200 đô la, trong khi khoản lỗ trung bình trong dự báo thất bại là khoảng 11.000 đô la. Và hầu hết các lệnh thua lỗ này anh ta sẽ bán trước để kiểm soát thua lỗ vị thế.

Loại hoạt động này cũng cho phép tỷ lệ lãi-lỗ tổng thể của anh ấy đạt 8,62, với kỳ vọng lợi nhuận cao. Nhưng nhìn chung,**Chiến lược của ông không phải là một hàng rào chênh lệch giá đơn giản, mà là lợi nhuận khổng lồ đạt được thông qua phân tích dự đoán chuyên nghiệp và các giải pháp quản lý vị thế nghiêm ngặt.**Cũng có một điểm là hầu hết các giao dịch phòng ngừa rủi ro của anh ấy đều ở trong tình trạng thua lỗ và tổng lãi và lỗ của phần này của lệnh là -2,09 triệu đô la Mỹ. Từ quan điểm này, hầu hết các giao dịch phòng ngừa rủi ro của cá voi được sử dụng như một hình thức bảo hiểm.

3. GMANAS: Vận hành dây chuyền lắp ráp tự động tần số cao

Địa chỉ xếp thứ ba, gmanas, có phong cách tương tự như DrPufferfish, đạt được mức tăng tổng thể là 1,97 triệu đô la vào tháng 12. Tỷ lệ thắng thực sự của nó là 51.8%, gần với DrPufferfish. Tuy nhiên, anh ấy giao dịch thường xuyên hơn và đã hoàn thành hơn 2.400 dự đoán cho đến nay, và rõ ràng chiến lược của anh ấy là kết quả của việc thực hiện chương trình tự động. Về phong cách cá cược thì tương tự như địa chỉ trước đó nên mình sẽ không nhắc lại ở đây.

4. Hunter simonbanza: Một luồng dao động suy đoán về xác suất dự đoán dưới dạng “đường K”

Địa chỉ xếp thứ tư, Simonbanza, là một thợ săn dự đoán chuyên nghiệp và không giống như các địa chỉ trước đó, anh ta không có lệnh phòng ngừa rủi ro trong chiến lược của mình, trong khi anh ta đã nhận được lợi nhuận khoảng 1,04 triệu đô la và chỉ lỗ 130.000 đô la cho “lệnh thây ma” trên các vị trí của mình. So với địa chỉ trước đây của anh ấy, quy mô vốn và khối lượng giao dịch của anh ấy không cao, nhưng tỷ lệ thắng thực tế là cao nhất, khoảng 57,6%. Ngoài ra, trong số các lệnh đã thanh toán, lợi nhuận trung bình của anh ấy là khoảng 32.000 đô la và khoản lỗ trung bình của anh ấy là 36.500 đô la, và dữ liệu tỷ lệ lãi-lỗ không cao, nhưng cuối cùng anh ấy đã đạt được kết quả lợi nhuận tốt với tỷ lệ thắng cao.

Ngoài ra, số lượng “danh sách zombie” tại địa chỉ này cũng rất ít, chỉ có 6. Điều này là do**Anh ta thường không đợi cho đến khi sự kiện kết thúc để giải quyết, mà giành chiến thắng trong khoảng trống biến động xác suất để kiếm lợi nhuận.**Nói một cách đơn giản, đó là chạy nếu có lợi nhuận, và sẽ không yêu thích kết quả cuối cùng của cuộc chiến.

Đây cũng là một ý tưởng độc đáo về dự đoán đầu tư thị trường, và theo logic của ông, sự thay đổi xác suất này giống như sự tăng và giảm của đầu tư tài chính. Tất nhiên, chúng ta không biết logic cụ thể về tỷ lệ thắng cao của anh ta, đó là bí quyết sinh tồn độc quyền của anh ta.

5. Whale GMPM: Chiến lược phòng ngừa rủi ro bất đối xứng, sử dụng “vị thế lớn” để đạt được sự chắc chắn

Địa chỉ xếp thứ năm gmpm, mặc dù địa chỉ này chỉ đứng thứ năm trong bảng xếp hạng lãi lỗ vào tháng Mười Hai. Tuy nhiên, tổng lợi nhuận lịch sử cao hơn so với địa chỉ trước đó, đạt 2,93 triệu USD. Ngoài ra, tỷ lệ thắng thực sự của anh khoảng 56,16% cũng ở mức cao. Ý tưởng hoạt động của ông tương tự như ý tưởng của địa chỉ xếp thứ tư, nhưng chiến lược cốt lõi có một bí mật độc quyền.

Ví dụ, bạn sẽ thấy rằng địa chỉ này cũng thường đặt lệnh ở cả hai bên của cùng một trò chơi, nhưng chiến lược của anh ta dường như không phải là giành được không gian chênh lệch giá theo hai hướng này**Đầu tư nhiều tiền hơn vào bên có xác suất cao hơn và ít tiền hơn vào bên có xác suất thấp hơn.**Bằng cách này, có thể đạt được hiệu ứng phòng ngừa rủi ro trong đó vị thế lớn hơn khi có xác suất chiến thắng cao, nhưng khoản lỗ sẽ không quá cao khi xảy ra sự kiện xác suất nhỏ.

Trên thực tế, đây là một chiến lược phòng ngừa rủi ro tiên tiến hơn không chỉ dựa vào “có” + “không”<1的数学套利，而是结合对于事件综合判断及对冲减损的策略。

6. Công nhân mô hình Thụy Sĩ: chênh lệch giá tần số cao “kiến di chuyển”

Địa chỉ thứ sáu, Swisstony, là một địa chỉ chênh lệch giá UHF và anh ấy là địa chỉ được giao dịch thường xuyên nhất trong số các địa chỉ này, với tổng cộng 5.527 giao dịch. Mặc dù nó tích lũy được hơn 860.000 đô la thu nhập, nhưng số tiền trung bình cho mỗi khoản lợi nhuận chỉ là 156 đô la. Dưới góc độ chiến lược, địa chỉ này thuộc phong cách “kiến di chuyển”. Tương tự như các địa chỉ chênh lệch giá khác, địa chỉ này thường mua tất cả các thị trường trong một trò chơi, lấy trò chơi Jazz vs Clippers làm ví dụ, địa chỉ này đã mua tổng cộng 23 thị trường. Và vì số tiền đầu tư không lớn nên việc phân phối quỹ tương đối cân bằng và hiệu quả của phòng ngừa rủi ro có thể đạt được ở một mức độ nhất định.

Tuy nhiên, chiến lược này dường như đang rất thử nghiệm các chi tiết mua, chẳng hạn như “có” + “không” phải nhỏ hơn 1, và vì lý do nào đó, các lệnh phòng ngừa rủi ro của anh ta thường mua nhiều hơn 1 ở cả hai bên, điều này cũng dẫn đến việc kết thúc lệnh thua lỗ. Tuy nhiên, với tỷ lệ lãi lỗ hợp lý và dữ liệu tỷ lệ thắng, lợi nhuận của anh ấy vẫn là một kỳ vọng tích cực.

7. Alien 0xafEe: “Nhà tiên tri văn hóa đại chúng” đi đến lưỡi kiếm

Địa chỉ thứ bảy 0xafEe là một người chơi tần số thấp, tỷ lệ thắng cao. Tần suất giao dịch của anh ấy rất thấp, với trung bình chỉ 0,4 giao dịch mỗi ngày và tỷ lệ thắng thực sự là 69,5%.

Trong các đơn đặt hàng mà anh ấy đã hoàn thành, anh ấy kiếm được khoảng 929.000 đô la lợi nhuận với tỷ lệ thắng cao và có rất ít “lệnh thây ma”, chỉ có khoảng 8.800 đô la thua lỗ chưa thực hiện. Ngoài ra, ông không bao giờ đưa ra các lệnh phòng ngừa rủi ro mà tập trung vào dự báo. Dự đoán của ông tập trung vào các chỉ số tìm kiếm của Google và nội dung liên quan đến văn hóa đại chúng, chẳng hạn như “Liệu Giáo hoàng Leo XIV có phải là người được tìm kiếm nhiều nhất trên Google trong năm nay không?” Hoặc “Gemini 3.0 sẽ được phát hành trước ngày 31 tháng 10?” " và các chủ đề khác. Trong các dự đoán về những hướng này, anh ta dường như có một phương pháp phân tích độc đáo, vì vậy tỷ lệ thắng cực kỳ cao, và anh ta có thể được coi là “thanh kiếm sang một bên” trong số những con cá voi hàng đầu, địa chỉ duy nhất nằm ngoài thể loại thể thao.

8. Bảo hiểm rủi ro thủ công 0x006cc: Nâng cấp chiến lược của bạn từ phòng ngừa rủi ro đơn giản đến phức tạp

Địa chỉ xếp thứ tám tương tự như một số địa chỉ phòng ngừa rủi ro phức tạp được đề cập ở trên 0x006cc, với lợi nhuận ròng tổng thể khoảng 1,27 triệu đô la và tỷ lệ thắng thực sự khoảng 54%. Tuy nhiên, so với các địa chỉ được thực thi bởi các chương trình tự động khác, tần suất hoạt động của anh rất thấp, trung bình chỉ có 0,7 giao dịch mỗi ngày. Và ngay từ khi hoạt động ban đầu, địa chỉ này có thể là một địa chỉ hoạt động thủ công ban đầu đã áp dụng “chiến lược phòng ngừa rủi ro đơn giản”.

Sau khi bước vào tháng Mười Hai, chiến lược phòng ngừa rủi ro đơn giản này cũng đã được nâng cấp thành một chiến lược phòng ngừa rủi ro phức tạp. Đánh giá từ lịch sử hoạt động của ông, thị trường này đang dần leo thang khi các chiến lược phòng ngừa rủi ro ngày càng được nhiều người hiểu rõ.

9. Sách giáo khoa tiêu cực RN1: Khi “phòng ngừa rủi ro” trở thành “công thức thua lỗ”

Địa chỉ xếp thứ chín, RN1, là một trong mười địa chỉ có lợi nhuận hàng đầu trong tháng 12 và hiện đang thua lỗ chung. Lợi nhuận thực hiện của ông là khoảng 1,76 triệu đô la, nhưng khoản lỗ chưa thực hiện của ông lên tới 2,68 triệu đô la và khoản lỗ tổng thể lên tới 920.000 đô la. Là một cuốn sách giáo khoa tiêu cực, có rất nhiều điều cần suy nghĩ trong RN1.

Thứ nhất, tỷ lệ thắng thực sự của nó chỉ là 42%, thấp nhất trong số các địa chỉ này và tỷ lệ P&L chỉ là 1,62. Đánh giá từ sự kết hợp của hai dữ liệu này, kỳ vọng lợi nhuận của anh ấy là tiêu cực và nhìn chung chiến lược này sẽ không kiếm được tiền.

Nếu bạn xem xét kỹ thông tin chi tiết của anh ấy, bạn sẽ thấy rằng địa chỉ này cũng là một địa chỉ chiến lược chênh lệch giá rõ ràng, nhưng trong nhiều giao dịch phòng ngừa rủi ro của anh ấy, mặc dù đã đạt được “có” + “không”.<1的条件，但尝尝是小概率的那一边投入的多，大概率的一遍买的少，这也导致实际的仓位不平衡，最终导致大概率事件发生时会造成实打实的亏损。

10. Gambler Cavs2: Các vị trí nặng đơn phương trên sân khúc côn cầu trên băng, yếu tố may mắn lớn hơn chiến lược

Cavs2, địa chỉ xếp thứ mười, cũng là một con bạc dự đoán, thích chiếm vị trí nặng một chiều, và lĩnh vực tốt nhất của anh ấy là khúc côn cầu trên băng NHL. Tuy nhiên, nhìn vào dữ liệu tổng thể, lợi nhuận tổng thể thực tế của anh ấy là khoảng 630.000 đô la, với tỷ lệ thắng thực sự khoảng 50,43% và tỷ lệ phòng ngừa rủi ro thấp là 6,6%. Dữ liệu khá, yếu tố may mắn lớn, kết quả đặt cược vào một trận đấu có lợi nhuận cao không cao.

5 sự thật tàn nhẫn sau sự thất vọng của “tiền thông minh”

Sau khi phân tích chuyên sâu về các giao dịch “tiền thông minh” này, PANews tóm tắt thực tế đằng sau “câu chuyện giàu có” của thị trường dự đoán.

1. “Chiến lược chênh lệch giá phòng ngừa rủi ro” không chỉ đơn giản như việc đạt được các điều kiện xác suất mà còn dưới sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường và những hạn chế về thanh khoản, nó có khả năng trở thành một công thức thua lỗ phản ứng dữ dội và không nên bắt chước mù quáng.

2. “Sao chép giao dịch” dường như cũng không hoạt động trên thị trường dự đoán, lý do chính là một số điểm, một là xếp hạng bình thường hoặc tỷ lệ thắng dựa trên dữ liệu “bóp méo” thu được từ dữ liệu lợi nhuận thanh toán lịch sử, đằng sau dữ liệu như vậy, một số lượng lớn “tiền thông minh” thực sự không quá “thông minh”, tỷ lệ thắng thực sự đạt hơn 70% là hiếm và hầu hết tỷ lệ thắng tương tự như tung đồng xu. Ngoài ra, độ sâu giao dịch của thị trường dự đoán hiện tương đối kém và các cơ hội chênh lệch giá tương tự có thể chỉ chứa một số tiền nhỏ và những người sao chép có khả năng bị vắt kiệt trong quá trình này.

3. Quản lý tỷ lệ lãi lỗ và vị thế quan trọng hơn việc theo đuổi tỷ lệ chiến thắng. Trong số một số địa chỉ có hiệu suất chiến lược tuyệt vời, chúng có đặc điểm là quản lý tỷ lệ lãi lỗ rất tốt, thậm chí các địa chỉ như gmpm và DrPufferfish sẽ xuất hiện bất cứ lúc nào theo xu hướng thay đổi xác suất để giảm lỗ và tăng tỷ lệ lãi lỗ.

4. Bí mật thực sự nằm ở “công thức toán học”, hiện nay có rất nhiều cách giải thích về “công thức chênh lệch giá” trên mạng xã hội, thoạt nhìn những chiến lược này rất hợp lý, nhưng trong thực tế, khả năng thực sự của những đồng tiền thông minh này dường như nằm ngoài những “công thức toán học” này, hoặc chúng có khả năng phán đoán một số sự kiện mạnh mẽ, hoặc chúng có một mô hình phân tích độc đáo về văn hóa đại chúng. Những thuật toán ra quyết định vô hình này là chìa khóa thành công của họ, và đối với những người dùng không có “thuật toán ra quyết định” như vậy, thị trường dự đoán cũng là một “khu rừng tối” lạnh lẽo.

5. Quy mô lợi nhuận của thị trường dự đoán vẫn còn rất nhỏ. Xét về thu nhập của những đồng tiền thông minh hàng đầu này trong tháng 12, các địa chỉ có tổng doanh thu lớn nhất hiện chỉ khoảng 3 triệu USD. So với thị trường phái sinh tiền điện tử, tỷ suất lợi nhuận dường như có giới hạn trên rõ ràng, và đối với những người mơ ước làm giàu chỉ sau một đêm và tham gia thì quy mô của thị trường này rõ ràng là không đủ lớn. Và một thị trường đầy tính chuyên nghiệp độc đáo và quy mô nhỏ như vậy có thể khó thu hút các tổ chức trong một thời gian, và tôi không biết liệu đây có phải là lý do quan trọng để hạn chế sự tăng trưởng của thị trường dự đoán hay không.

Trong Polymarket, một thị trường dự đoán dường như đầy vàng, hầu hết những người được gọi là “cá voi cấp thần” chỉ là những con bạc sống sót hoặc những người di chuyển gạch siêng năng, và mã tài sản thực sự không ẩn trong danh sách tỷ lệ thắng bị thổi phồng đó, mà trong thuật toán của một số người chơi hàng đầu đặt cược bằng tiền thật sau khi lọc ra tiếng ồn.