Tổng kết các sự kiện lớn về tiền mã hóa năm 2025: Trump gây ra cơn sóng chính sách, Bitcoin đạt đỉnh mới 126,000 USD, hacker gây chấn động với 1.4 tỷ USD

Năm 2025 trong thế giới tiền điện tử đã khép lại với những biến động cực đoan và bước đột phá lịch sử. Trong năm này, một loạt chính sách thân thiện với tiền điện tử của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đã truyền cảm hứng chính trị chưa từng có cho ngành, từ việc ân xá người sáng lập Silk Road Ross Ulbricht đến thúc đẩy xây dựng Kho dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ. Gió chính sách hòa cùng tâm lý thị trường đã đẩy Bitcoin lên mức cao kỷ lục 126.000 USD.

Trong khi đó, thị trường cũng trải qua áp lực bán hàng hàng tỷ đô của các cá mập OG, kết thúc vụ kiện kéo dài giữa SEC và Ripple, vụ hacker tấn công gây thiệt hại hơn 14 tỷ USD tại Bybit, cùng với sự bùng nổ và sụp đổ nhanh chóng của làn sóng các công ty DAT (Trái phiếu tài sản số). Mười hai câu chuyện tiêu biểu này đã vẽ nên bức tranh phức tạp về năm với sự đan xen của chính sách, vốn, công nghệ và rủi ro.

“Mô hình Trump” trong chính trị và chính sách: Từ biểu tượng ân xá đến dự trữ chiến lược

Chủ đề của năm 2025 bắt đầu đầy màu sắc chính trị rõ rệt. Tháng 1, ngay sau khi nhậm chức, Tổng thống Trump đã thực hiện lời hứa tranh cử bằng cách ký lệnh ân xá toàn diện và vô điều kiện cho Ross Ulbricht, người sáng lập Silk Road. Động thái này không chỉ là sự tha thứ cá nhân mà còn được cộng đồng mã hóa hiểu rộng rãi như một tín hiệu chính trị mạnh mẽ: chỉnh sửa lại quá trình siết chặt quy định quá mức trong quá khứ và mở ra hướng tiếp cận công nghệ blockchain sáng tạo hơn. Ulbricht từng là biểu tượng của xung đột dữ dội giữa thế giới mã hóa và hệ thống quản lý cũ, việc ông được thả đã thắp sáng nhiệt huyết cộng đồng và đẩy chương trình mã hóa của Trump lên trung tâm ánh đèn sân khấu.

Chính sách tiếp tục tăng tốc. Trong vài ngày sau lễ nhậm chức, Trump đã ký sắc lệnh thành lập “Nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống”, do cố vấn mã hóa của Nhà Trắng David Sachs đứng đầu, với nhiệm vụ chính là đánh giá khả năng xây dựng “Dự trữ chiến lược tài sản số quốc gia”. Chỉ hơn một tháng sau, một sắc lệnh hành chính đột phá hơn nữa đã được ký, công bố việc xây dựng “Dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ” dựa trên khoảng 200.000 BTC bị tịch thu qua các hoạt động thực thi pháp luật của chính phủ Mỹ. Điều này không chỉ nâng tầm Bitcoin như một tài sản chiến lược tương tự vàng mà còn chỉ đạo Bộ Tài chính và Bộ Thương mại xây dựng chiến lược tăng tích trữ không thiên vị trong ngân sách. Sau đó, dự luật của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, đề xuất mua 1 triệu BTC trong vòng 5 năm, dù vẫn đang xem xét tại Quốc hội, đã rõ ràng thể hiện ý tưởng đưa Bitcoin vào bảng cân đối tài sản quốc gia của Mỹ.

Về mặt lập pháp, tiến bộ cũng rõ rệt. Tháng 7, Hạ viện thông qua “Luật GENIUS” mang tính bước ngoặt cùng với “Luật rõ ràng” rộng hơn. Luật đầu tiên do Trump ký thành luật, tạo ra khung pháp lý liên bang đầu tiên cho stablecoin; luật thứ hai được đưa vào Thượng viện nhằm làm rõ tính chất chứng khoán và hàng hóa của tiền mã hóa. Ngoài ra, Quốc hội còn thành công trong việc bãi bỏ quy định gây tranh cãi của IRS thời cuối nhiệm kỳ của chính quyền Biden, từng yêu cầu các nhà vận hành DeFi thu thập dữ liệu người dùng như các nhà môi giới truyền thống. Chuỗi chính sách này đã thay đổi hoàn toàn cách nhìn nhận của Mỹ về quản lý tiền mã hóa, từ thái độ thù địch sang chủ động đón nhận và xây dựng khung pháp lý, mang lại sự ổn định lâu dài cho thị trường.

Thị trường lên xuống như tàu lượn: đỉnh cao mới của Bitcoin, bán tháo của cá mập và thanh lý lịch sử

Dưới ảnh hưởng của chính sách, giá Bitcoin năm 2025 đã diễn ra những đợt biến động dữ dội. Ngày 6 tháng 10, Bitcoin lập đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD, tâm lý thị trường rộn ràng phấn khích. Tuy nhiên, sau bữa tiệc là những dòng chảy ngầm. Một trong những áp lực không thể bỏ qua là sự tỉnh giấc của các cá mập OG đã giữ Bitcoin hơn một thập kỷ, thậm chí từ thời khối sáng tạo. Những người này bắt đầu tận dụng sự cải thiện thanh khoản thị trường và môi trường quản lý thân thiện hơn để thực hiện các khoản bán ra quy mô chưa từng có.

Giao dịch tiêu biểu nhất diễn ra vào tháng 7, Galaxy Digital giúp một nhà đầu tư thời Satoshi Nakamoto, vì mục đích lập kế hoạch di sản, bán ra hơn 80.000 BTC, trị giá hơn 9 tỷ USD tại thời điểm đó. Thị trường đã hấp thụ lượng bán khổng lồ này một cách kiên cường, nhưng áp lực bán đã hình thành rõ rệt. Tháng 9, một cá mập khác sở hữu hơn 50 tỷ USD Bitcoin bắt đầu chuyển đổi lớn sang Ethereum, tích lũy gần 4 tỷ USD ETH trong vài tuần. Những chuyển dịch hàng chục tỷ USD này, cùng dòng vốn liên tục chảy vào ETF Bitcoin giao ngay, tạo ra một cuộc chơi cân bằng giữa mua và bán, phần nào làm giảm sức mua của ETF và gieo mầm cho các đợt điều chỉnh mạnh sau đó.

Sự mong manh của thị trường lộ rõ vào đầu tháng 10. Chỉ vài ngày sau đỉnh cao mới, thị trường tiền mã hóa gặp cơn bão thanh lý đòn bẩy lịch sử. Trong vài giờ, ít nhất 20 tỷ USD vị thế mua bán bị buộc phải thanh lý, gây ra khủng hoảng thanh khoản toàn thị trường và phản ứng dây chuyền. Một sàn CEX lớn do các sản phẩm tài chính của họ (USDe, BNSOL, WBETH) bị lệch giá nghiêm trọng trong đợt giảm mạnh, buộc phải bồi thường 283 triệu USD cho người dùng. Nguyên nhân được quy cho các lệnh giới hạn tích tụ nhiều năm và thanh khoản cạn kiệt trong điều kiện thị trường cực đoan, đồng thời hứa hẹn cải thiện cơ chế chỉ số giá. Sự kiện này nhắc nhở khốc liệt rằng, dưới đòn bẩy cao và cấu trúc phái sinh phức tạp, tính ổn định của hệ thống giá vẫn còn mong manh.

Dữ liệu thị trường trọng yếu và sự kiện rủi ro năm 2025

Giá cả và quy mô

• Giá cao nhất lịch sử của Bitcoin: khoảng 126.000 USD (6 tháng 10)
• Bán tháo lớn nhất của cá mập: 80.000 BTC, trị giá hơn 90 tỷ USD
• Vị trí của Strategy (trước đây MicroStrategy): 671.268 BTC, chiếm hơn 3% tổng cung

Sự kiện rủi ro lớn

• Hacker Bybit: thiệt hại hơn 14 tỷ USD ETH, vụ tấn công sàn lớn nhất lịch sử
• Thanh lý lịch sử: hơn 200 tỷ USD bị thanh lý trong một ngày, gây chấn động thị trường
• Bong bóng DAT vỡ**: khoảng 200 công ty trái phiếu Bitcoin giảm mạnh giá cổ phiếu từ đỉnh, tỷ lệ vốn hóa/thẩm định giảm mạnh

Tiến trình pháp lý và quản lý

• SEC phê duyệt đường dẫn nhanh: thời gian xét duyệt ETF mã hóa rút ngắn từ tối đa 240 ngày xuống tối thiểu 75 ngày
• Ripple kết thúc vụ kiện: SEC từ bỏ kháng cáo, phán quyết năm 2023 trở thành căn cứ pháp lý cuối cùng
• Luật stablecoin: “Luật GENIUS” được ký thành luật, xác lập khung pháp lý liên bang đầu tiên cho stablecoin

Giải nhiệt quản lý: SEC chuyển hướng, kết thúc kiện tụng và bùng nổ ETF

Phản ứng tích cực từ Nhà Trắng và Quốc hội, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) – được xem là trở lực lớn nhất trong quản lý – cũng đã có bước chuyển biến căn bản trong năm 2025. Thay đổi này chủ yếu do việc Trump bổ nhiệm Chủ tịch SEC mới, ông Paul Atkins, người thân thiện hơn với công nghệ mã hóa. Tháng 9, SEC đã phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết nhanh cho các quỹ ETF giao dịch tiền mã hóa, một quyết định mang tính cách mạng. Quy định mới rút ngắn thời gian xét duyệt quỹ đủ điều kiện từ 240 ngày xuống còn tối thiểu 75 ngày, loại bỏ quy trình xem xét 19b-4 kéo dài, mở ra cánh cửa cho hàng chục ETF mã hóa chờ đợi.

Ngay khi đường dẫn nhanh mở ra, thị trường đã phản ứng ngay lập tức. Sau các ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum, các sản phẩm ETF theo dõi các tài sản như Solana, Litecoin, XRP, Dogecoin, HBAR cũng nhanh chóng được phê duyệt. Điều này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư cá nhân kênh đầu tư thuận tiện, hợp pháp hơn mà còn thể hiện sự công nhận và chấp nhận cao hơn của các tài sản này trong hệ thống tài chính chính thống. Chính sách của SEC được Chủ tịch mới Atkins giải thích là “tăng sự lựa chọn cho nhà đầu tư” và “đơn giản hóa việc tiếp cận các sản phẩm tài sản số”, thực chất thừa nhận độ trưởng thành của các tài sản mã hóa như một phân khúc tài sản chính thức.

Ý nghĩa tượng trưng lớn hơn là sự kết thúc của một cuộc chiến kéo dài. Tháng 8, SEC và Ripple đã đạt thỏa thuận, hai bên từ bỏ kháng cáo tại Tòa án phúc thẩm thứ hai, chấm dứt cuộc chiến pháp lý kéo dài nhiều năm. Phán quyết lịch sử của Thẩm phán Torres năm 2023 – Ripple bán XRP cho người dùng bán lẻ không cấu thành chứng khoán, còn bán cho nhà đầu tư tổ chức thì là hợp đồng đầu tư – đã trở thành án lệ cuối cùng rõ ràng nhất cho toàn ngành về tính chất pháp lý của việc bán token. CEO Ripple Brad Garlinghouse tự tin nói rằng Mỹ sẽ không trở lại trạng thái thù địch “thời Gensler” nữa, vì chính trị đã có sự chuyển đổi vĩnh viễn. Tuy nhiên, trước khi giá XRP đạt đỉnh lịch sử 3.65 USD nhờ tin tích cực, liên địa chỉ liên kết của đồng sáng lập Chris Larsen đã chuyển khoảng 140 triệu USD XRP trong vòng 7 ngày, lại một lần nữa dấy lên tranh luận về phân phối token tập trung.

Dòng chảy ngầm và cảnh báo: hacker 14 tỷ USD, cơn cuồng meme và bong bóng DAT

Sau những đột phá chính sách rực rỡ và kỷ lục thị trường, năm 2025 cũng đầy rẫy các câu chuyện cảnh báo về rủi ro, đầu cơ và bong bóng vỡ. Tháng 2, sàn giao dịch Bybit đã trải qua vụ hacker tấn công lớn nhất lịch sử, thiệt hại hơn 14 tỷ USD. Kẻ tấn công đã lừa các signer của ví multi-sig, phê duyệt một hợp đồng thông minh độc hại, kiểm soát hoàn toàn ví lạnh và trộm cắp lượng ETH và token staking trị giá lớn. Dù Bybit khẳng định vẫn có khả năng thanh toán đầy đủ, các nhà nghiên cứu ước tính khoảng 75% tiền gửi ETH của người dùng đã bị cướp sạch. Sự kiện này đã phơi bày rõ ràng rủi ro cực đoan trong việc quản lý tài sản mã hóa, đặc biệt là quyền hạn của các hợp đồng thông minh phức tạp.

Trong khi đó, cơn cuồng và tranh cãi về meme coin kéo dài suốt năm. Từ token “Official Trump” của chính Trump, đến vụ “Libra” của Tổng thống Argentina Javier Milei, các meme coin có sự hậu thuẫn của người nổi tiếng đã trở thành hiện tượng. Trong đó, nổi bật nhất là YouTuber, sáng lập Barstool Sports Dave Portnoy. Sau khi quảng bá hàng loạt meme coin biến động mạnh, ông bị chỉ trích “lùa gà”. Phản ứng của ông là quảng bá một meme coin mới tên “JAILSTOOL”, mua hơn 50 triệu đồng coin, đẩy cơn hỗn loạn này lên cao trào. Các sự kiện này cho thấy, trong lĩnh vực thiếu giá trị thực, thị trường có thể bị ảnh hưởng bởi sức ảnh hưởng của mạng xã hội và cảm xúc đầu cơ đến mức phi lý.

Cũng trải qua từ cơn sốt đến sự nguội lạnh là làn sóng các công ty DAT. Dẫn đầu là Strategy (trước đây là MicroStrategy), một loạt công ty niêm yết đã đổ xô mua Bitcoin làm tài sản dự trữ quốc gia, số lượng công ty lên tới khoảng 200. Công ty này liên tục tăng tích trữ, đã sở hữu hơn 670.000 BTC, chiếm hơn 3% tổng cung Bitcoin, trở thành nhà sở hữu doanh nghiệp lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, cơn sốt DAT đã nhanh chóng hạ nhiệt sau đỉnh điểm mùa hè. Nhiều cổ phiếu của các công ty này giảm mạnh từ đỉnh, tỷ lệ vốn hóa so với giá trị sổ sách cũng co lại đáng kể. Thật trớ trêu, khi Strategy tạm dừng kế hoạch mua hàng tuần định kỳ vào tháng 7, thị trường đã phản ứng như một tín hiệu chuyển đổi xu hướng. Hiện tại, giá cổ phiếu của Strategy đã giảm 64% so với đỉnh, thậm chí giá trị thị trường còn thấp hơn giá trị Bitcoin họ đang nắm giữ, cho thấy thị trường đã thực hiện một cuộc đánh giá lại khắt khe về mô hình “công ty nắm giữ Bitcoin” thuần túy.

Kết luận: Tiến tới trưởng thành trong cơn đau chuyển đổi mô hình

Nhìn lại năm 2025, thế giới mã hóa dường như đã trải qua một chu kỳ đầy đủ: từ sự mở cửa chính trị mang lại hy vọng vô hạn, đến đỉnh cao của giá cả với cơn cuồng loạn tập thể, rồi đến bán tháo của cá mập, sụp đổ đòn bẩy và bong bóng vỡ, mang lại những bài học sâu sắc. Chính sách chuyển hướng của chính quyền Trump rõ ràng là động lực vĩ mô mạnh nhất, đã đưa các vấn đề mã hóa từ rìa rào cản vào trung tâm chiến lược quốc gia của Mỹ. Tuy nhiên, lợi ích chính sách không thể xóa bỏ các chu kỳ nội tại và rủi ro cấu trúc của thị trường.

Việc các cá mập OG rút lui nhắc nhở rằng, để thị trường vận hành lành mạnh, cần có sự luân chuyển có trật tự giữa các nhà đầu tư mới và cũ, cùng với việc nâng cao cơ sở chi phí. Các vụ hacker thiệt hại 14 tỷ USD và thanh lý 200 tỷ USD trong chốc lát là những bài học đắt giá nhất, thúc đẩy toàn ngành nâng cấp về kiến trúc an toàn, quản lý rủi ro và thiết kế sản phẩm. Bong bóng DAT cũng là một lần chỉnh sửa lại “đánh giá theo câu chuyện”, giúp vốn hóa trở nên tỉnh táo hơn, nhìn nhận rõ hơn giá trị doanh nghiệp thực ngoài các khoản nắm giữ tài sản.

Trong tương lai, các nền tảng pháp lý đã hình thành như “Luật GENIUS” hay đường dẫn nhanh của SEC sẽ tạo ra lộ trình rõ ràng hơn cho sự phát triển hợp pháp và quy mô của ngành. Tuy nhiên, các thách thức về an toàn công nghệ, thao túng thị trường, bảo vệ người tiêu dùng vẫn còn đó. Thế giới mã hóa, khi ngày càng được công nhận hơn trong thế giới chính thống, cũng sẽ phải gánh vác trách nhiệm và tiêu chuẩn tương ứng. Mười hai câu chuyện của năm 2025 chính là hành trình trưởng thành của ngành công nghiệp mới nổi này, trong đó chứa đựng hy vọng, tham lam, sáng tạo và bài học của một lễ trưởng thành phức tạp.