Anthony Pompliano: 5 bài học rút ra được vào năm 2025

Tác giả: Anthony Pompliano, Người sáng lập và CEO của Professional Capital Management

Khi hai tuần cuối cùng của năm sắp đến, tôi muốn chia sẻ với mọi người năm bài học kinh nghiệm mà tôi đã học được trong năm nay.

Luôn nghi ngờ sự đồng thuận và tìm kiếm những khoảnh khắc cấm phản đối

Đầu tiên, luôn luôn đặt câu hỏi về các quan điểm chính thống. Nỗi lo về thuế quan vào nửa đầu năm 2025 đã khiến nhiều nhà đầu tư bán tháo tài sản, dự đoán thị trường sẽ sụp đổ, hoặc gặp phải những thất bại lớn trên thị trường tài chính. Tôi may mắn đã có cơ hội tự mình phân tích tài liệu gốc, từ đó hiểu rõ hơn về tình hình khi thuế quan được áp dụng cho các loại hàng hóa vào năm 2018, giúp tôi tránh rơi vào cái bẫy này.

Nhìn lại, lý do tôi có thể nhận ra sự cần thiết của phân tích này là vì tôi đã nhận thấy một mô hình đáng lo ngại. Một khi sự phản đối bị cấm, quan điểm chính thống gần như luôn luôn sai. Chúng ta đã thấy điều này trong thời kỳ đại dịch Covid-19, khi mọi người chỉ vì đưa ra rằng thuế quan sẽ không dẫn đến lạm phát cao, kệ hàng trống rỗng hoặc gây ra cuộc đại suy thoái tiếp theo, đã bị gán nhãn là “người cuồng tín MAGA”. Điều này là rõ ràng.

Đôi khi cần phải chặn tiếng ồn, nghiên cứu cấu trúc thị trường

Bài học thứ hai mà tôi học được trong năm nay là: cấu trúc thị trường có thể áp đảo mọi câu chuyện và bầu không khí. Bitcoin là một ví dụ tuyệt vời. Vào đầu năm, mọi người đều rất phấn khích vì Trump quyết tâm trở thành tổng thống đầu tiên của Bitcoin, quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đổ vào như nước lũ, và Phố Wall cũng sẵn sàng chào đón ngành công nghiệp kỹ thuật số.

Mặc dù Bitcoin đã hoạt động tốt trong nửa đầu năm nay, nhưng cuối cùng đã giảm gần 40% so với mức cao lịch sử, khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng. Có nhiều lý do cho sự yếu kém trong đà tăng này, bao gồm sự bán tháo lớn của các tùy chọn, việc thanh lý quy mô lớn vào ngày 10 tháng 10 và việc chốt lời quy mô lớn của các nhà đầu tư sớm.

Không khí khá tốt. Câu chuyện hoàn hảo không tì vết. Nhưng cuối cùng, sức mạnh của cấu trúc thị trường thực sự quá lớn.

Tiếp thị hoảng loạn hiện nay rất phổ biến, nhưng mối quan hệ cung cầu vẫn không thể bị phá vỡ.

Bài học thứ ba tôi học được năm nay là: Bong bóng rất hấp dẫn, nhưng vẫn rất hiếm. Chúng ta đã thấy điều này trong thị trường công khai liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Dường như nhiều người đã xem phim “The Big Short”, và bây giờ họ đều muốn dự đoán sự sụp đổ của thị trường tiếp theo. Trong vài năm qua, việc bán khống đã trở thành một xu hướng.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán không quan tâm đến cảm xúc hay ý kiến của những người này. Đổi mới có thể tạo ra giá trị từ hư không, và trí tuệ nhân tạo chính là như vậy. Các nhà đầu tư trên thị trường tuyên bố không thể đáp ứng nhu cầu, nhưng lại lo lắng về việc hình thành và vỡ bong bóng, suy nghĩ này thực sự là buồn cười.

Tôi chưa từng gặp ai khẳng định rằng trí tuệ nhân tạo trong tương lai sẽ không có giá trị, nhưng về khả năng sinh lời của các khoản đầu tư khổng lồ, mọi người thực sự có rất nhiều câu hỏi. Đây đều là những vấn đề đáng được thảo luận. Tuy nhiên, việc dự đoán cuộc khủng hoảng tài chính tiếp theo cứ mỗi hai tháng một lần thì thật sự không có ý nghĩa gì. Tôi thường nhớ đến câu nói nổi tiếng của Bill Gates: “Chúng ta đánh giá quá cao những gì mình có thể làm trong một năm, nhưng lại đánh giá quá thấp những gì mình có thể làm trong mười năm.”

Người Mỹ nghiện cờ bạc, lựa chọn cách thức cờ bạc một cách thận trọng

Bài học thứ tư mà tôi học được năm nay là: cờ bạc là hoạt động được người Mỹ yêu thích nhất. Trong năm nay, những ví dụ như vậy xuất hiện ngày càng nhiều. Quyền chọn không có thời gian chiếm ưu thế trên thị trường. Các quỹ ETF của cổ phiếu đơn lẻ với đòn bẩy lên tới 3 lần thậm chí 5 lần xuất hiện tràn lan. Đặt cược thể thao đang trở thành cơn sốt trên toàn quốc. Trong khi đó, thị trường dự đoán đã hoàn thành một cuộc tái thương hiệu thành công nhất trong lịch sử, khiến mọi người tin rằng họ đang dự đoán tương lai, chứ không phải đang cá cược thời tiết, màu sắc cà vạt của ai đó, hay liệu nghi phạm trong vụ xả súng có bị bắt trong vòng 48 giờ hay không.

Tôi không tự cho mình là người đạo đức cao thượng, tôi cho rằng tất cả các thị trường tài chính về bản chất đều là hành vi đầu cơ, nói trắng ra là cờ bạc. Mua cổ phiếu về bản chất cũng là cờ bạc, mua quyền chọn cũng là cờ bạc, mua tiền điện tử cũng là cờ bạc. Chỉ có điều, xác suất thành công của những hoạt động đầu tư này cao hơn nhiều so với việc mua vé số, chơi bài 21 hoặc đặt cược vào các trận đấu NFL vào Chủ nhật.

Thị trường mở sẽ trở lại phổ biến

Bài học thứ năm mà tôi học được năm nay là trong những năm tới, thị trường công khai sẽ ngày càng được các thế hệ doanh nhân trẻ ưa chuộng. Trong quá khứ, việc giữ công ty ở trạng thái tư nhân càng lâu càng tốt dường như là một xu hướng. SpaceX đang xem xét việc niêm yết vào năm tới. Medline vừa mới niêm yết sau gần nửa thế kỷ thành lập. OpenAI và một số công ty khác cũng đang chú ý đến thị trường công khai.

Mọi người dần nhận ra rằng thị trường công khai có thể cung cấp các kênh tài trợ thuận tiện hơn, và sự quản lý nghiêm ngặt của thị trường sẽ thúc đẩy các doanh nghiệp nâng cao hiệu quả hoạt động. Hơn nữa, do một lượng lớn vốn đổ vào thị trường tư nhân, tỷ suất lợi nhuận trung bình của quỹ đầu tư mạo hiểm bị ảnh hưởng, vì vậy không có gì ngạc nhiên khi các nhà sáng lập, giám đốc điều hành và nhà đầu tư lại bắt đầu sử dụng thị trường công khai để huy động vốn.

Điều này sẽ có tác động sâu rộng đến các công ty chọn con đường này, đồng thời cũng sẽ ảnh hưởng đến hàng triệu nhà đầu tư, những người đã bị loại trừ khỏi một số cơ hội đầu tư tốt nhất do thiếu kênh tiếp cận hoặc quy định chứng nhận lỗi thời.

Dưới đây là năm bài học kinh nghiệm mà tôi đang rất quan tâm cho năm 2025. Thông thường, tôi sẽ tổng kết trong hai tuần cuối của năm, xem xét những lĩnh vực nào mình đã làm tốt, những lĩnh vực nào chưa tốt, và những bài học quan trọng mà tôi đã rút ra. Nếu tôi nghĩ ra thông tin khác mà tôi cho là có giá trị cho mọi người, tôi sẽ viết một bài khác để chia sẻ thêm những kết luận.