Pi Network chống chịu xu hướng giảm! Tin đồn niêm yết trên Binance đẩy giá tăng 15% Thực hư ra sao?

Thị trường tiền điện tử đã bắt đầu giảm trở lại trong tuần này, với hầu hết các altcoin chịu áp lực đáng kể. Tuy nhiên, mã thông báo gốc của Pi Network, PI, là một trong số ít các altcoin đã vượt qua thành công đợt pullback tổng thể và duy trì trên 0,20 đô la, cho thấy mức kháng cự giảm của nó. Nhưng điều này đặt ra câu hỏi quan trọng: PI có thực sự phòng ngừa rủi ro? Hay đó là một đợt phục hồi ngắn hạn chỉ được thúc đẩy bởi tin đồn niêm yết của Binance?

Một chu kỳ tăng vọt và giảm mạnh do tin đồn thúc đẩy

(Nguồn: CMC)

Một trong những lý do chính cho hiệu suất mạnh mẽ của token PI trong khoảng thời gian từ tháng 10 đến tháng 11 là việc nhóm liên tục phát hành các bản cập nhật về sự phát triển hệ sinh thái tổng thể. Tuy nhiên, có vẻ như tác động lớn nhất đến giá của token là những tin đồn và suy đoán khác nhau. Giá của đồng tiền này đã chứng kiến mức tăng đáng kể nhất (và sau đó lao dốc) sau khi một người có ảnh hưởng gợi ý về việc công bố các tin tức lớn.

Vài tháng trước, có tin đồn về việc niêm yết PI tiềm năng trên Binance và giá đã tăng 15% tại một thời điểm. Tuy nhiên, tin đồn này cuối cùng đã không thành hiện thực, và khi thị trường nhận ra rằng “tin tốt đã thất bại”, một làn sóng bán tháo đã xảy ra. Sau đó, có tin đồn rằng Pi Network sẽ tung ra một kế hoạch mới và giá cổ phiếu đã tăng vọt tại một thời điểm. Nhưng khi tin tức cuối cùng được công bố - Pi Network Ventures sẽ thành lập một quỹ đầu tư trị giá 1 triệu đô la - giá cổ phiếu đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh.

Chu kỳ “cường điệu kỳ vọng→ tin tức hạ cánh → giảm mạnh” này được gọi là “Mua tin đồn, bán tin tức” trên thị trường tiền điện tử. Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù mỗi lần tăng giá cổ phiếu đi kèm với một số suy đoán, nhưng các đợt bán tháo và giảm giá tiếp theo sẽ dữ dội hơn và hiệu suất của Pi thường giảm trong dài hạn.

Ba trường hợp kinh điển về tin đồn Pi Network thúc đẩy thị trường

Tin đồn niêm yết Binance: Giá tăng 15% trong một ngày, sau đó từ bỏ tất cả lợi nhuận và chạm mức thấp mới trong hai tuần và tin đồn không bao giờ trở thành sự thật

Quỹ đầu tư 100 triệu USD: Giá đã tăng một cách kỳ vọng trước khi công bố và nó đã giảm mạnh hơn 20% trong một ngày vào ngày công bố.

Thông báo di chuyển mạng chính: Mỗi khi nhóm cập nhật tiến trình mainnet, nó nhanh chóng bị nuốt chửng bởi việc bán sau một đợt phục hồi ngắn hạn, tạo thành một cái bẫy “đột phá giả”

Mô hình này cho thấy rằng giá của PI được thúc đẩy bởi tâm lý đầu cơ hơn là các nguyên tắc cơ bản. Khi có tin đồn hoặc kỳ vọng, các nhà đầu cơ mua nhanh chóng để đẩy giá lên. Tuy nhiên, khi tin tức đổ bộ hoặc bị sai lệch, các quỹ đầu cơ này đã nhanh chóng rút lui, khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ đuổi theo cao hơn để chịu lỗ.

Thực tế khắc nghiệt của việc giảm mạnh 93% từ 0,93 đô la

Kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại mới vào cuối tháng Hai, PI đã giảm mạnh hơn 93% và mọi đợt phục hồi trông giống như một cuộc biểu tình mèo chết từ khung thời gian cao hơn. Dữ liệu này cực kỳ tàn bạo, có nghĩa là các nhà đầu tư mua ở mức cao chỉ còn lại 7% giá trị đầu tư của họ. Nếu ai đó đầu tư 10 đô la ở mức 0,93 đô la, chỉ còn lại 7.000 đô la.

Dead Cat Bounce là một khái niệm cổ điển trong phân tích kỹ thuật, đề cập đến một đợt phục hồi ngắn sau một đợt giảm đáng kể, nhưng tiếp tục giảm sau khi phục hồi. Hành động giá của PI hoàn toàn phù hợp với mô hình này: sự sụt giảm của nó từ 0,93 đô la xuống 0,20 đô la đã chứng kiến nhiều nỗ lực để tăng lên 0,25 đô la - 0,30 đô la, nhưng mỗi lần nó đều không duy trì được và cuối cùng đã giảm trở lại và chạm mức thấp mới.

Nguyên nhân gốc rễ của xu hướng giảm dài hạn này có thể nằm ở sự ngắt kết nối giữa mô hình tokenomics của Pi Network và các ứng dụng thực tế. Mặc dù nhóm tiếp tục công bố các bản cập nhật hệ sinh thái, bao gồm DEX testnet, xác minh tên miền, mùa mua sắm dịp lễ, v.v., nhưng việc sử dụng thực tế và nhu cầu thực tế do các ứng dụng này tạo ra là cực kỳ hạn chế. Khi nguồn cung tiếp tục tăng (khi nhiều người dùng tiên phong mở khóa token) và nhu cầu không tăng song song, việc giảm giá là một hệ quả tất yếu.

Vấn đề sâu xa hơn là hệ sinh thái vòng kín của Pi Network. Vì PI vẫn chưa được niêm yết trên quy mô lớn trên các sàn giao dịch chính thống, nên giao dịch của nó chủ yếu diễn ra trên một số nền tảng được hỗ trợ và thị trường P2P. Môi trường thanh khoản này khiến giá dễ bị thao túng bởi các nhà đầu tư lớn và khó thu hút dòng vốn bên ngoài. Khi những người nắm giữ sớm trong hệ sinh thái chọn rút tiền, sẽ thiếu các lệnh mua bên ngoài và giá tự nhiên sụp đổ.

Khả năng chống lại khả năng phục hồi thực sự của PI hay là một cái bẫy thanh khoản?

Quay trở lại câu hỏi cốt lõi: PI có thể hưởng lợi từ sự suy thoái của thị trường hiện tại không? Nhìn bề ngoài, PI giữ 0,20 đô la trong một đợt giảm giá chung của thị trường, dường như cho thấy một số khả năng phục hồi trước sự sụt giảm. Nhưng “chống suy thoái” này có thể có hai cách giải thích hoàn toàn khác nhau.

Cách giải thích lạc quan là PI có một cơ sở cộng đồng trung thành, với một số lượng lớn người dùng tiên phong xem nó như một khoản đầu tư dài hạn hơn là một mục tiêu cường điệu ngắn hạn. Khi thị trường hoảng loạn, những người dùng này đã chọn nắm giữ thay vì bán, hình thành hỗ trợ giá. Ngoài ra, sự cô lập tương đối của PI với thị trường tiền điện tử chính thống khiến nó phần nào được bảo vệ khỏi tác động trực tiếp của sự biến động của Bitcoin và Ethereum. Bản chất “trú ẩn an toàn” này có thể thu hút một số nhà đầu tư đang tìm kiếm các tài sản có tương quan thấp.

Cách giải thích bi quan là “khả năng chống suy giảm” của PI thực sự là biểu hiện của thanh khoản không đủ. Khi tính thanh khoản của tài sản cực kỳ thấp, giá thường bị “dính”, gây khó khăn cho việc tăng nhanh hoặc giảm nhanh. Sự ổn định giá này không bắt nguồn từ hỗ trợ nhu cầu thực mà do thiếu khối lượng giao dịch đủ để thúc đẩy biến động giá. Trong trường hợp này, một khi một lệnh bán lớn xuất hiện, giá có thể sụp đổ ngay lập tức vì độ sâu mua không đủ để thực hiện.

Đánh giá từ hiệu suất thực tế của PI, những cách giải thích bi quan có thể gần với sự thật hơn. Khi Bitcoin và các altcoin chính thống tăng vọt, PI không theo dõi một đợt phục hồi đáng kể, mà thường giao dịch đi ngang hoặc giảm nhẹ. Điều này cho thấy PI thiếu khả năng tham gia vào thị trường tăng giá và “khả năng chống giảm” của nó giống như một biểu hiện khác của “không tăng”. Sự độc lập tương đối một chiều này không phải là lợi thế cho các nhà đầu tư, mà là một nhược điểm của việc bỏ lỡ thị trường.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét phân bổ PI, có một số thực tế cần lưu ý. Đầu tiên, giá của PI chủ yếu được thúc đẩy bởi tin đồn hơn là các nguyên tắc cơ bản, một mô hình cực kỳ khó đoán và rủi ro. Thứ hai, lịch sử giảm 93% từ 0,93 đô la cho thấy những người nắm giữ dài hạn đang phải đối mặt với những khoản lỗ đáng kể. Thứ ba, mỗi cuộc biểu tình tỏ ra ngắn ngủi và thiếu tính liên tục. Thứ tư, thanh khoản không đủ khiến dòng tiền vào và ra lớn phải đối mặt với rủi ro trượt giá nghiêm trọng.

Để Pi Network thực sự hưởng lợi từ sự suy thoái của thị trường và xây dựng giá trị bền vững, nó cần phải tạo ra những đột phá trong ba lĩnh vực. Đầu tiên là niêm yết trên các sàn giao dịch chính thống để cải thiện tính thanh khoản và khả năng tiếp cận. Thứ hai là khởi chạy các kịch bản ứng dụng thực sự tạo ra nhu cầu thực tế, thay vì chỉ ở trong giai đoạn testnet. Thứ ba là thiết lập mô hình kinh tế token minh bạch, cho phép các nhà đầu tư đưa ra phán đoán dựa trên dữ liệu chứ không phải tin đồn. Cho đến khi các điều kiện này được đáp ứng, “khả năng chống suy giảm” của PI giống như một cái bẫy thanh khoản hơn là một cơ hội đầu tư thực sự.