Coinbase mở ra kỷ nguyên "Sàn giao dịch toàn năng": tích hợp cổ phiếu, DEX và thị trường dự đoán, hướng tới siêu ứng dụng tài chính

Tác giả：Techub Hotspot Tin Nóng

Tác giả：Yangz, Techub News

「Tương lai của tài chính nằm trên Coinbase. Tất cả trong một ứng dụng」, Coinbase tại buổi họp System Update ngày hôm nay đã dùng hai câu ngắn này để định hướng cho tương lai của họ đến năm 2026 và thậm chí 10 năm sau.

Là nhà dẫn đầu ngành với giá trị thị trường vượt 650 tỷ USD, sở hữu nền tảng giao dịch tiền mã hóa lớn nhất Mỹ, Coinbase không có ý định dừng lại trong giới hạn hiện tại. Họ đang bắt đầu một đợt mở rộng sản phẩm mang tính đột phá và mang tính phá vỡ nhất từ trước đến nay: phá vỡ các rào cản truyền thống trong thế giới tài chính, tích hợp tài sản mã hóa, cổ phiếu, phái sinh, hệ sinh thái chuỗi và thậm chí thị trường dự đoán vào cùng một trải nghiệm ứng dụng liền mạch. Từ hợp tác ra mắt thị trường dự đoán với Kalshi, đến tích hợp Jupiter để thực hiện giao dịch DEX trên Solana một cách liền mạch; từ việc ra mắt giao dịch cổ phiếu không phí đến việc tùy biến stablecoin cho doanh nghiệp, chuỗi các sáng kiến này không chỉ là các cập nhật sản phẩm rời rạc mà đều xoay quanh một chiến lược cốt lõi: xây dựng một “sàn giao dịch toàn năng” vượt ra ngoài tiền mã hóa.

Và nếu nhìn xa hơn, ta sẽ thấy rõ hơn chiều sâu của chiến lược này. Từ việc các cơ quan quản lý Ấn Độ phê duyệt khoản đầu tư thiểu số vào CoinDCX, đến tham gia chương trình “Tech Force” của Mỹ để tham gia vào chương trình tài chính công nghệ quốc gia; từ việc ra mắt giao thức mở kết nối AI và thanh toán x402 V2 thế hệ mới, đến hợp tác với các tập đoàn tài chính truyền thống như Standard Chartered để khám phá dịch vụ tài sản kỹ thuật số cấp tổ chức, các bước đi cuối năm của Coinbase đã vẽ ra một lộ trình chiến lược rõ ràng: dựa trên tiền mã hóa làm nền tảng, mở rộng theo mọi hướng, xây dựng một mạng lưới tài chính bao phủ cả bán lẻ lẫn tổ chức, kết hợp dịch vụ tập trung và phi tập trung.

Buổi ra mắt quan trọng cuối năm này không còn nghi ngờ gì nữa đã định hình tông màu cho tương lai của Coinbase đến năm 2026 và xa hơn nữa, mở ra một kỷ nguyên mới. Một Coinbase lớn hơn, phức tạp hơn và đầy tham vọng đang dần hình thành.

Sáu trụ cột kinh doanh, xây dựng nền tảng “sàn giao dịch toàn năng”

Việc mở rộng của Coinbase lần này là một cuộc tái cấu trúc hệ thống toàn diện về ma trận sản phẩm tài chính. Sáu lĩnh vực kinh doanh cốt lõi họ công bố lần này đều hướng tới các thị trường và nhu cầu người dùng khác nhau, cùng nhau tạo thành nền móng vững chắc cho “sàn giao dịch toàn năng”.

Giao dịch cổ phiếu: Mở cánh cửa thị trường tài chính truyền thống

Là bước đi trung tâm trong chiến lược mở rộng này, Coinbase thông qua công ty con Coinbase Capital Markets Corp. được quản lý bởi FINRA của Mỹ, chính thức cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu Mỹ cho người dùng tại Mỹ. Ngoài ra, người phát ngôn của công ty còn nhấn mạnh: “Giao dịch cổ phiếu không phí sẽ trở thành dịch vụ vĩnh viễn của Coinbase.” Dù chiến lược định giá này chưa tiết lộ mô hình lợi nhuận cụ thể, rõ ràng mục tiêu là nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần, phá vỡ rào cản hoa hồng của các nhà môi giới truyền thống.

Sự đột phá của dịch vụ không chỉ nằm ở giá cả mà còn ở trải nghiệm tích hợp — người dùng có thể trong cùng một tài khoản Coinbase, tự do mua bán cổ phiếu bằng USD hoặc USDC, thực sự hòa nhập quản lý tài sản mã hóa và tài sản tài chính truyền thống. Đặc biệt, Coinbase dự kiến sẽ mở rộng thời gian giao dịch cho một số cổ phiếu, từ thứ Hai đến thứ Sáu, 24 giờ mỗi ngày, thách thức mô hình giao dịch truyền thống và mở đường cho hệ sinh thái giao dịch tài sản kỹ thuật số 24/7. Trong vài tháng tới, công ty dự kiến sẽ thêm “hàng nghìn” cổ phiếu nữa, mở rộng đáng kể phạm vi đầu tư. Ngoài giao dịch giao ngay, Coinbase còn đang chuẩn bị các sản phẩm sáng tạo sâu hơn. Công ty đang xây dựng nền tảng cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn gắn với cổ phiếu, giúp người dùng ngoài Mỹ có thể tiếp cận các vị thế rủi ro liên tục đối với cổ phiếu Mỹ qua các phái sinh hiệu quả vốn cao hơn. Dự kiến sản phẩm này sẽ mở rộng phạm vi vào đầu năm tới, khi đó Coinbase sẽ xây dựng một dòng sản phẩm đầu tư cổ phiếu hoàn chỉnh từ giao dịch giao ngay đến phái sinh.

Hơn nữa, Coinbase đã xác định rõ dịch vụ này như một cầu nối chiến lược hướng tới “token hóa tài sản”. Công ty đã công bố kế hoạch ra mắt nền tảng “Coinbase Tokenize” vào năm 2026, hỗ trợ phát hành và quản lý các tài sản thế giới thực như cổ phiếu trên chuỗi. Chức năng giao dịch cổ phiếu ngày hôm nay chính là nền tảng hạ tầng then chốt để xây dựng thị trường tài sản toàn cầu dựa trên blockchain trong tương lai, thể hiện quá trình dài của Coinbase từ điểm tiếp cận tài chính truyền thống đến nền tảng phát hành tài sản trong tương lai.

Thị trường dự đoán: Khám phá tài chính dựa trên sự kiện

Song song với việc mở rộng sang các tài sản truyền thống, Coinbase cũng hướng tới lĩnh vực tiên phong hơn — thị trường dự đoán. Thông qua hợp tác với nền tảng hàng đầu được CFTC Mỹ quản lý là Kalshi, Coinbase đã đưa thị trường hợp đồng sự kiện, một thị trường nhỏ nhưng tiềm năng lớn, vào ứng dụng chính của mình, đồng thời tích hợp các vị thế đầu tư dạng khác như tiền mã hóa, cổ phiếu và tiền mặt trong cùng một giao diện, tạo ra sự đa dạng hóa danh mục đầu tư dạng mới. Việc chọn hợp tác với Kalshi, một tổ chức có giấy phép, thay vì kết nối trực tiếp với các giao thức phi tập trung, cũng thể hiện sự thận trọng của Coinbase trong việc mở rộng các hoạt động tài chính nhạy cảm này, nhằm xây dựng một thị trường hợp pháp, đáng tin cậy.

Bắt đầu từ Solana, đón đầu hệ sinh thái chuỗi công khai hoạt động cao

Là một trong những nền tảng giao dịch tập trung lớn nhất toàn cầu, Coinbase nhận thức rõ rằng, quy trình phát hành token truyền thống khó có thể bắt kịp sự bùng nổ của các token mới so với DEX. Vì vậy, họ đã thực hiện một bước chiến lược: tích hợp trực tiếp Jupiter, aggregator DEX lớn nhất trong hệ sinh thái Solana, để chuyển đổi nền tảng từ một nhà cung cấp danh mục tài sản đóng sang một nhà tổng hợp thanh khoản mở. Người dùng không cần rời khỏi ứng dụng hay quản lý ví phức tạp, có thể giao dịch liền mạch các token mới sinh ra trên Solana. Tất cả các quá trình routing qua DEX và phát hiện giá phức tạp đều do Jupiter xử lý phía sau. Động thái này khéo léo “đóng gói” sự phong phú và thanh khoản của các tài sản DeFi dài hạn vào trải nghiệm mượt mà của nền tảng tập trung. Quan trọng hơn, đây còn là bước chuyển đổi tư duy của Coinbase từ “chúng tôi quyết định bạn có thể giao dịch gì” sang “chúng tôi giúp bạn giao dịch mọi thứ”. Coinbase cho biết, trong tương lai họ sẽ mở rộng mô hình tích hợp này sang các blockchain có tốc độ tăng trưởng cao khác. Một mô hình mới, nơi Coinbase đóng vai trò giao diện trung tâm, tổng hợp thanh khoản từ nhiều blockchain khác nhau, có thể đang hình thành.

Stablecoin tùy biến: Mở rộng dịch vụ tài chính doanh nghiệp

Trong lĩnh vực cốt lõi của stablecoin trong hệ sinh thái mã hóa, Coinbase chọn ra mắt dịch vụ “Stablecoin tùy biến”, nhằm hướng tới thị trường doanh nghiệp. Dịch vụ này cho phép khách hàng doanh nghiệp sử dụng USDC làm dự trữ, phát hành và tùy biến stablecoin thương hiệu riêng một cách linh hoạt. Động thái này giúp Coinbase cạnh tranh trực tiếp với các nhà phát hành lâu năm như Paxos, Anchorage, mở ra một dòng kinh doanh “tài chính như dịch vụ” sinh lợi cao dành cho tổ chức. Ngoài ra, ý nghĩa chiến lược sâu hơn của dịch vụ này là xây dựng hệ sinh thái. Việc sử dụng USDC làm dự trữ sẽ củng cố vị thế của USDC như “tiền tệ nền tảng” trong hệ thống stablecoin. Thu hút nhiều doanh nghiệp phát hành stablecoin tùy biến dựa trên USDC không chỉ mở rộng các ứng dụng và thị phần của USDC mà còn xây dựng hàng rào bảo vệ hệ sinh thái stablecoin dựa trên chính USDC, đạt mục tiêu mở rộng kinh doanh và củng cố hệ sinh thái.

Theo Coinbase, các đối tác ban đầu của sản phẩm này gồm Flipcash, Solflare và R2.

Đơn giản hóa giao dịch phái sinh: Thúc đẩy phổ cập đòn bẩy

Coinbase đã tái thiết kế giao diện đơn giản hóa, mở rộng từ các khách hàng chuyên nghiệp trong Coinbase Advanced, để tất cả các nhà giao dịch Mỹ đều có thể truy cập các hợp đồng tương lai và hợp đồng vĩnh viễn. Theo người phát ngôn của Coinbase, giao diện mới mô phỏng trải nghiệm giao dịch giao ngay trực quan, giảm đáng kể rào cản nhận thức và thao tác của các sản phẩm đòn bẩy, giúp nhiều người dùng bán lẻ hơn dễ dàng tham gia giao dịch phái sinh.

Chiến lược này phản ánh sự nhạy bén của Coinbase trước nhu cầu thị trường. Trong bối cảnh biến động của thị trường giao ngay có thể thu hẹp, việc cung cấp các sản phẩm đòn bẩy dễ sử dụng vừa đáp ứng nhu cầu về hiệu quả vốn và chiến lược đa dạng của người dùng, vừa là bước đi quan trọng để tăng doanh thu mới cho nền tảng. Bằng cách “dân chủ hóa” các công cụ tài chính chuyên nghiệp, Coinbase không chỉ nâng cao sự gắn bó của người dùng và hoạt động của nền tảng mà còn mở ra con đường cạnh tranh mới trong thị trường phái sinh do các nhà môi giới truyền thống thống trị, dựa trên nền tảng tiền mã hóa.

Hỗ trợ toàn diện: Trợ lý AI, nền tảng dành cho nhà phát triển và dịch vụ doanh nghiệp

Việc mở rộng của Coinbase lần này không chỉ làm phong phú dòng sản phẩm mà còn nâng cấp toàn diện hạ tầng nền tảng. Song song với việc mở rộng các loại tài sản có thể giao dịch, công ty đang xây dựng một hệ thống hỗ trợ đa chiều dành cho nhà đầu tư cá nhân, nhà phát triển và khách hàng doanh nghiệp, nhằm cung cấp dịch vụ toàn diện cho tầm nhìn “sàn giao dịch toàn năng” của họ.

Với người dùng cá nhân, trợ lý AI “Coinbase Advisor” có thể dựa trên các vị thế và dữ liệu thị trường theo thời gian thực của người dùng để cung cấp đề xuất phân bổ tài sản cá nhân và phân tích chiến lược đầu tư, đưa dịch vụ tư vấn vốn chỉ dành cho khách hàng cao cấp lên quy mô phổ thông một cách thông minh. Đồng thời, Ứng dụng Base, như một “ứng dụng toàn năng” trên chuỗi dành cho người dùng phổ thông, đã kết thúc giai đoạn Beta và ra mắt tại hơn 140 quốc gia. Ở cấp độ hệ sinh thái nhà phát triển, nền tảng nhà phát triển nâng cấp cung cấp bộ API đầy đủ cho quản lý, thanh toán, giao dịch và stablecoin. Hiện tại, các công ty như Deel, Papaya, Routable và dLocal đã sử dụng API thanh toán của Coinbase; về dịch vụ doanh nghiệp, “Coinbase Business” hiện đã cung cấp giải pháp tài chính gốc mã hóa hoàn chỉnh cho các doanh nghiệp tuân thủ tại Mỹ và Singapore, bao gồm thanh toán toàn cầu, quản lý tài sản kỹ thuật số, lợi nhuận từ USDC và tự động hóa quy trình tài chính. Đặc biệt, Coinbase cho biết, khách hàng doanh nghiệp sẽ có thể mở rộng các chức năng giao dịch đồng bộ hoàn toàn với nền tảng bán lẻ, bao gồm cổ phiếu, phái sinh và tất cả các loại tài sản mới.

Ba cấp độ hỗ trợ này tạo thành một thể thống nhất, cùng nhau biến Coinbase từ một nền tảng thực thi giao dịch đơn thuần trở thành một hạ tầng tài chính tổng hợp, tích hợp quản lý đầu tư, đổi mới hệ sinh thái và dịch vụ tổ chức. Sự chuyển đổi này không chỉ tăng cường sự gắn bó của người dùng và giá trị thương mại của nền tảng mà còn xây dựng một vòng khép kín kinh doanh hoàn chỉnh từ cá nhân đến doanh nghiệp, từ ứng dụng đến hệ sinh thái.

Tóm lại

Việc Coinbase mở rộng quy mô hệ thống sản phẩm lần này đánh dấu bước chính thức chuyển đổi từ sàn giao dịch tiền mã hóa chuyên nghiệp sang “sàn giao dịch toàn năng” tổng hợp. Bằng cách kết hợp cổ phiếu, phái sinh, tài sản trên chuỗi và thị trường dự đoán với các hoạt động truyền thống, cùng xây dựng hệ thống hỗ trợ đa chiều gồm trợ lý AI, nền tảng nhà phát triển và dịch vụ doanh nghiệp, Coinbase đang tạo ra một nền tảng tích hợp thực sự giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái mã hóa.

Dĩ nhiên, chiến lược này cũng nhận về nhiều phản hồi khác nhau trong giới. Những người theo chủ nghĩa phi tập trung bày tỏ nghi ngờ, cho rằng điều này lệch khỏi ý nghĩa ban đầu của Crypto. Một số nhà quan sát ngành còn nhận định, ranh giới giữa dịch vụ tài chính công nghệ và tài chính truyền thống ngày càng mờ đi — “Coinbase đang trở thành Robinhood, còn Robinhood thì đang trở nên giống Coinbase hơn.”

Về bản chất, Coinbase đang làm mờ ranh giới giữa tài chính tập trung và phi tập trung. Họ đóng gói thanh khoản DeFi vào trải nghiệm tập trung mượt mà, dùng khung pháp lý hợp lệ để tiếp cận tài sản truyền thống, đồng thời giảm thiểu rào cản tham gia trên chuỗi qua Base App. Con đường “vừa muốn trải nghiệm tập trung, vừa muốn đổi mới phi tập trung” này phản ánh xu hướng hội nhập của phát triển công nghệ tài chính.

Như Coinbase đã tuyên bố trong buổi họp — “Tương lai của tài chính nằm trên Coinbase. Tất cả trong một ứng dụng”, câu nói này vừa là tuyên ngôn về tham vọng của họ, vừa mô tả chính xác xu hướng lớn của dịch vụ tài chính thời đại số sẽ hướng tới tích hợp và hội nhập. Coinbase có thể thành công hay không trong việc thực hiện tầm nhìn này còn phải chờ thời gian kiểm chứng, nhưng không thể phủ nhận, họ đã đặt ra một tiêu chuẩn mới đáng chú ý và đáng suy nghĩ cho toàn ngành.