Gia đình Trump WLFI mở khóa kho báu! Bình chọn chiến dịch mua lại 10 triệu USD USD1

Gia đình Trump dự án mã hóa WLFI (World Liberty Financial) thông báo, đề xuất mới đề nghị “sử dụng một phần quỹ kho bạc WLFI đã mở khóa làm phần thưởng thúc đẩy phổ biến USD1”, hiện đã mở bỏ phiếu cộng đồng. Trong 3 tuần qua, WLFI đã sử dụng USD1 để mua lại khoảng 10 triệu USD WLFI token, và đã niêm yết các cặp giao dịch chính trên Binance.

Ba chiến lược của đề xuất mở khóa quỹ kho bạc WLFI

(Nguồn: WLFI)

Nội dung cốt lõi của cuộc bỏ phiếu cộng đồng WLFI là một đề xuất có vẻ đơn giản nhưng thực chất phức tạp: sử dụng quỹ kho bạc đã mở khóa để thúc đẩy sự phổ biến của stablecoin USD1. Ý đồ chiến lược của đề xuất này có thể hiểu theo ba cấp độ.

Cấp độ đầu tiên là mở rộng thị trường USD1. Là stablecoin trong hệ sinh thái WLFI, USD1 hiện có nhận thức thị trường và lưu lượng giao dịch thấp hơn nhiều so với USDT và USDC. Thông qua khuyến khích từ quỹ kho bạc, WLFI có thể trợ cấp cho người dùng sớm, nhà cung cấp thanh khoản và các ứng dụng tích hợp USD1. Chiến lược “chi tiền để chiếm thị phần” này không còn xa lạ trong ngành công nghệ, Uber, Didi và các nền tảng khác đều đã xây dựng hiệu ứng mạng lưới nhanh chóng qua trợ cấp quy mô lớn.

Cấp độ thứ hai là nắm bắt giá trị của token WLFI. Trong 3 tuần qua, WLFI đã dùng USD1 để mua lại khoảng 10 triệu USD WLFI token. Cơ chế mua lại này tạo ra nhu cầu thực tế đối với USD1, đồng thời giảm nguồn cung lưu hành của WLFI token. Nếu đề xuất được thông qua, quỹ kho bạc sẽ tiếp tục dùng để mua lại, tạo ra lực mua liên tục hỗ trợ giá. Thiết kế này liên kết chặt chẽ việc sử dụng USD1 với giá trị của WLFI token, tạo ra chu trình tích cực.

Cấp độ thứ ba là hợp pháp hóa lịch trình mở khóa. Đề xuất đề cập đến “thúc đẩy xác định cuối cùng lịch trình mở khóa token WLFI”, đây là phần nhạy cảm nhất. Các nhà đầu tư ban đầu và nhóm phát triển thường có thời gian khóa token, việc mở khóa sớm hoặc đẩy nhanh quá trình sẽ làm loãng giá trị của các cổ đông hiện hữu. Thông qua phương thức bỏ phiếu cộng đồng để xử lý vấn đề này, vừa phù hợp với câu chuyện quản trị phi tập trung, vừa cung cấp sự linh hoạt cho ban quản lý.

Ba điểm tranh cãi chính của đề xuất quỹ kho bạc WLFI

Tỷ lệ mở khóa không rõ ràng: Đề xuất chỉ đề cập “một phần quỹ kho bạc đã mở khóa”, số lượng cụ thể và tỷ lệ không được công bố, gây lo ngại về pha loãng.

Thiếu giám sát giá mua lại: Mua lại 10 triệu USD token đã mua bao nhiêu token? Chi phí trung bình ra sao? Thiếu kiểm toán của bên thứ ba.

Rủi ro xung đột lợi ích: Gia đình Trump sở hữu khoảng 38% cổ phần WLFI, quyết định sử dụng quỹ kho bạc có thực sự phản ánh ý chí cộng đồng?

Những tranh cãi này không phải là vô căn cứ. Nhìn lại báo cáo của Financial Times trước đó, gia đình Trump đã thu lợi hơn 1 tỷ USD từ hoạt động mã hóa trong một năm, trong đó World Liberty Financial chiếm phần quan trọng. Trong bối cảnh này, việc sử dụng quỹ kho bạc dễ dẫn đến nghi vấn “rút ruột dự án”.

USD1 thúc đẩy song song trong CeFi và DeFi

WLFI đang áp dụng chiến lược hai chiều trong việc thúc đẩy USD1. Trong lĩnh vực CeFi (tài chính tập trung), việc niêm yết cặp giao dịch USD1 chính trên Binance là bước đột phá quan trọng. Binance, sàn giao dịch lớn nhất thế giới về tiền điện tử, việc ra mắt này đồng nghĩa USD1 có khả năng tiếp cận lượng lớn người dùng và thanh khoản. Người dùng có thể giao dịch trực tiếp USD1 với các tài sản mã hóa khác trên Binance, không cần đổi sang USDT hoặc USDC trước.

Trong lĩnh vực DeFi (tài chính phi tập trung), WLFI đang thúc đẩy tích hợp USD1 vào các giao thức khác nhau. Điều này bao gồm làm cặp giao dịch trên các sàn phi tập trung, làm tài sản thế chấp trong các hợp đồng vay mượn, và thưởng token khai thác thanh khoản. Thách thức của DeFi là cần thuyết phục các giao thức chấp nhận một stablecoin mới, thường đòi hỏi các khuyến khích thanh khoản lớn.

Đây chính là lúc quỹ kho bạc phát huy tác dụng. WLFI có thể cung cấp token WLFI làm phần thưởng cho các giao thức DeFi tích hợp USD1, hoặc trực tiếp cung cấp USD1 làm phần thưởng khai thác thanh khoản. Các biện pháp khuyến khích này trong ngắn hạn có thể làm loãng giá token, nhưng nếu thành công xây dựng hiệu ứng mạng lưới cho USD1, giá trị dài hạn sẽ vượt xa chi phí ngắn hạn.

Trong 3 tuần qua, việc mua lại 10 triệu USD có thể xem như thử nghiệm chiến lược này. WLFI dùng USD1 mua token của chính mình, vừa tạo ra các trường hợp sử dụng USD1 (chứng minh chức năng như phương tiện trao đổi), vừa giảm nguồn cung WLFI để hỗ trợ giá. Nếu mô hình này hiệu quả, việc liên tục đầu tư quỹ kho bạc sẽ thúc đẩy nhanh hơn sự phổ biến của USD1.

Chính sách của Trump và vùng xám pháp lý về quản lý

Chiến lược mở rộng của WLFI không diễn ra trong không gian trống, mà gắn chặt với chính sách thân thiện mã hóa của chính quyền Trump. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã sa thải Chủ tịch SEC Gensler, bổ nhiệm người ủng hộ mã hóa Paul Atkins, và ra lệnh xây dựng dự trữ Bitcoin quốc gia. Các chính sách này tạo ra môi trường rất thuận lợi cho sự phát triển của WLFI.

Tuy nhiên, mối quan hệ chính trị – doanh nghiệp này cũng gây ra tranh cãi về xung đột lợi ích chưa từng có. Cựu Tổng thống George W. Bush, cố vấn đạo đức hàng đầu của Nhà Trắng Richard Painter, từng nói: “Kể từ nội chiến, mỗi tổng thống đều tránh xa mọi xung đột lợi ích kinh tế lớn liên quan đến công việc của mình.” Gia đình Trump sở hữu khoảng 38% cổ phần WLFI, đồng thời thúc đẩy chính sách thân thiện mã hóa, điều này chưa từng có trong lịch sử hiện đại Mỹ.

Vị trí pháp lý của stablecoin USD1 cũng nằm trong vùng xám. Đạo luật GENIUS của Mỹ tạo ra khung pháp lý cho stablecoin hỗ trợ bằng đô la Mỹ, nhưng các quy định cụ thể vẫn đang trong quá trình xây dựng. Liệu USD1 có phù hợp với tiêu chuẩn quản lý trong tương lai? Tính minh bạch và chất lượng dự trữ của nó ra sao? Những câu hỏi này hiện chưa có câu trả lời rõ ràng. Ngân hàng trung ương Canada mới đề xuất tiêu chuẩn nghiêm ngặt yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ 100% bằng trái phiếu chính phủ, rút tiền ngay lập tức không phí, còn USD1 liệu có đạt được tiêu chuẩn này hay không vẫn còn bỏ ngỏ.

Đối với các nhà đầu tư WLFI, cuộc bỏ phiếu cộng đồng lần này là một thời khắc then chốt. Ủng hộ đề xuất có nghĩa là chấp thuận việc sử dụng quỹ kho bạc và điều chỉnh lịch trình mở khóa token, có thể làm loãng giá trị trong ngắn hạn nhưng đổi lấy tăng trưởng dài hạn. Phản đối đề xuất thể hiện sự không tin tưởng vào ban quản lý, có thể làm chậm tiến trình dự án nhưng bảo vệ quyền lợi của các cổ đông hiện hữu. Kết quả bỏ phiếu sẽ tiết lộ ý chí thực sự của cộng đồng, cũng như mức độ phi tập trung trong quản trị WLFI.

Việc mua lại 10 triệu USD của WLFI dù thể hiện năng lực thực thi, nhưng thành công dài hạn phụ thuộc vào nhu cầu liên tục của thị trường đối với WLFI token sau khi mua lại kết thúc. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ xem đây có phải là một sự kiện nhất thời hay là phần của chiến lược dài hạn, bền vững hơn.