Stablecoins Có Thể Định Hình Lại Chính Sách Tiền Tệ của Hoa Kỳ

• Stablecoins giúp đô la dễ dàng sử dụng ở khắp mọi nơi, ngay cả đối với những người ít tiếp cận ngân hàng truyền thống.

• Được hậu thuẫn bởi Kho bạc Mỹ, stablecoins tạo ra nhu cầu ổn định đối với nợ chính phủ trong khi vẫn tuân thủ các quy định của Mỹ.

• Blockchain chuyển động nhanh và rẻ cho stablecoins dựa trên đô la, giúp chúng lan rộng toàn cầu một cách tự tin.

Stablecoins đang trở thành một phần quan trọng của tài chính toàn cầu. Tại Hội nghị BCVC 2025, Thống đốc Stephen I. Miran đã ghi nhận vai trò ngày càng tăng của chúng trong nền kinh tế Mỹ. Những đô la kỹ thuật số này cho phép dòng tiền di chuyển nhanh chóng qua biên giới và là một lựa chọn ổn định cho thanh toán hoặc tiết kiệm. Ông cũng đề cập rằng Đạo luật GENIUS hiện đã cung cấp các quy tắc rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin tại Mỹ, nhằm hướng tới minh bạch và trách nhiệm giải trình.

Stablecoins Mở Rộng Phạm Vi Đô La Toàn Cầu

Token Terminal xác nhận trên X hôm nay rằng stablecoins “biến USD thành một công cụ kỹ thuật số không biên giới, giúp củng cố việc sử dụng đô la trong thanh toán, tiết kiệm và thanh toán bù trừ, đặc biệt ngoài phạm vi của ngân hàng truyền thống.” Điều này có nghĩa là nhiều người dùng toàn cầu có thể truy cập và giao dịch bằng đô la ngay cả khi hạ tầng ngân hàng truyền thống còn hạn chế.

Sự gia tăng của stablecoins cũng hỗ trợ tài chính Mỹ. Token Terminal nhấn mạnh rằng các nhà phát hành “giữ dự trữ lớn trong Kho bạc Mỹ ngắn hạn, tạo ra nhu cầu bền vững đối với nợ Mỹ trong khi đưa phát hành và tuân thủ vào phạm vi quy định của Mỹ.” Bằng cách hậu thuẫn stablecoins bằng Kho bạc Mỹ, các nền tảng này tạo ra nhu cầu ổn định đối với nợ chính phủ trong khi giữ sự giám sát và quy định trong phạm vi quyền hạn của Mỹ.

Các blockchain công cộng đóng vai trò then chốt trong quá trình chuyển đổi này. Token Terminal giải thích rằng chúng cung cấp “kênh phân phối nhanh nhất, chi phí thấp nhất cho các công cụ đô la, làm cho độ tin cậy và an toàn của chúng trở thành vấn đề quốc gia chứ không chỉ là một vấn đề crypto đặc thù.” Các mạng lưới này cho phép các giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn và minh bạch hơn, đảm bảo rằng các tài sản kỹ thuật số dựa trên đô la có thể lưu hành toàn cầu một cách tự tin.

Theo bài phát biểu, stablecoins củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đô la. Hầu hết đều được định giá bằng đô la, cho phép người dùng toàn cầu truy cập vào đồng tiền tin cậy bất kể hạn chế ngân hàng địa phương. Miran giải thích, “Stablecoins đã và đang gia tăng nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ và các tài sản khác được định giá bằng đô la bởi người mua ngoài Hoa Kỳ.”

Do đó, nhu cầu của nước ngoài đối với stablecoins có thể giảm chi phí vay của Mỹ trong khi mở rộng nguồn cung vốn vay trong nước. Vì vậy, stablecoins có thể trở thành một “con voi nhiều nghìn tỷ đô la trong phòng” đối với các nhà điều hành tiền tệ trung ương.

Đạo luật GENIUS và Ảnh hưởng Thị trường

Đạo luật GENIUS yêu cầu các nhà phát hành stablecoin tại Mỹ duy trì dự trữ được hậu thuẫn theo tỷ lệ 1:1 với các tài sản đô la an toàn, thanh khoản. Các dự trữ này bao gồm tiền gửi ngân hàng, trái phiếu, repo hoặc quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ.

Ngoài ra, ngay cả các stablecoins ngoài phạm vi quy định cũng thường giữ các chứng khoán đô la đáng kể, duy trì độ tin cậy. Miran trích dẫn dự báo về $1 nghìn tỷ đến $3 nghìn tỷ trong việc sử dụng stablecoin vào năm 2030, tương đương với việc Fed mua trái phiếu Kho bạc gần đây trị giá $3 nghìn tỷ trong chương trình nới lỏng định lượng.

Do đó, quy mô tăng trưởng của stablecoin có thể sánh với các yếu tố lịch sử ảnh hưởng đến lãi suất, chẳng hạn như lượng tiết kiệm toàn cầu dồi dào như mô tả của cựu Chủ tịch Fed Ben Bernanke.

Các blockchain công cộng cho phép phân phối stablecoin hiệu quả trên toàn thế giới. Các thị trường mới nổi với hạn chế tiếp cận ngân hàng sẽ hưởng lợi nhiều nhất. Ngoài việc tạo điều kiện cho thanh toán xuyên biên giới, stablecoins còn giảm ma sát trong việc tiếp cận đô la ở các khu vực có kiểm soát vốn chặt chẽ.

Miran lưu ý nhiều phương thức áp dụng: chuyển tiền, xuất khẩu, chuyển đổi tiền tệ hoặc trao đổi tài sản. Hơn nữa, stablecoins được định giá bằng đô la có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, lãi suất và sự đồng bộ của chu kỳ kinh tế toàn cầu.