Goldman Sachs và các chuyên gia pháp lý chỉ ra rằng, một khi các thuế quan hiện tại bị lật đổ, “Kế hoạch B” của chính phủ Trump sẽ bước vào vùng nguy hiểm pháp lý, quá trình vô cùng phức tạp, và tỷ lệ thuế quan hiệu quả tổng thể của Mỹ thậm chí có thể giảm thay vì tăng. Bài viết này dựa trên bài viết của Wall Street Journal, được Foresight News tổng hợp, biên tập và viết bài.
(Trước đó: Thay đổi quyền lực của Cục Dự trữ Liên bang năm 2026: Thời đại của Powell kết thúc, lãi suất của Mỹ có thể bị “cắt giảm đến tận cùng”)
(Bổ sung nền: Trump phát biểu về chiến lược an ninh quốc gia, không đề cập tiền mã hóa, blockchain, chỉ nói về “đổi mới tài chính”)

Mục lục bài viết

• Rủi ro thua kiện gần kề: Tổng thống lo lắng và nội các “bình tĩnh”
• “Kế hoạch B” không dễ dàng: Các phương án thay thế đối mặt nhiều rào cản pháp lý
• Dự đoán của Goldman Sachs: Tỷ lệ thuế quan có thể giảm, hành trình hoàn trả hàng trăm tỷ còn dài
• Thử thách kép về uy tín chính trị và ngoại giao

Vận mệnh của chính sách thuế quan mang tính biểu tượng của chính phủ Trump đang treo lơ lửng trên một phán quyết quan trọng của Tối cao pháp viện Mỹ. Mặc dù các quan chức chính phủ Mỹ cố gắng giảm nhẹ khả năng thất bại pháp lý tiềm tàng, nhưng các phát ngôn ngày càng lo lắng của Tổng thống Trump, kết hợp với dự đoán chung của thị trường và các nhà phân tích, đều chỉ ra một khả năng ngày càng rõ ràng: chính phủ có thể sẽ thua trong vụ kiện này, và các biện pháp khắc phục sau đó sẽ phức tạp hơn nhiều so với những gì các quan chức mô tả.

Dự kiến phán quyết này sẽ được công bố vào tháng 1 năm sau, trọng tâm là xác định liệu chính phủ có quyền dựa trên Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để thu thuế “đối đẳng” rộng rãi hay không. Gần đây, Trump đã lên mạng xã hội phản đối dữ dội, nói rằng “các thế lực độc ác, ghét Mỹ đang chiến đấu với chúng ta tại Tối cao pháp viện”, và kêu gọi các thẩm phán “làm điều đúng đắn cho nước Mỹ”. Những phát biểu hiếm hoi này được thị trường hiểu là ông đang rất lo lắng về khả năng chính sách của mình bị lật đổ.

Vào ngày 6 tháng 11 năm nay, Trump cũng từng nói với các phóng viên rằng, nếu ông thua trong vụ kiện tại Tối cao pháp viện, điều đó sẽ “gây thiệt hại mang tính hủy diệt cho đất nước chúng ta”. Trump nói rằng, nếu đúng như vậy, “chúng ta sẽ phải xây dựng phương án thứ hai”.

Rủi ro thua kiện gần kề: Tổng thống lo lắng và nội các “bình tĩnh”

Hiện tại, thị trường không đặt nhiều niềm tin vào khả năng chính phủ Trump thắng trong vụ kiện về thuế quan. Theo báo cáo của Goldman Sachs ngày 16 tháng 12, dựa trên các câu hỏi của thẩm phán trong phần tranh luận bằng lời nói tháng 11, Tối cao pháp viện “có khả năng cao” sẽ ra phán quyết vào đầu năm tới rằng phần lớn thuế quan mà chính phủ thu trong năm nay là trái pháp luật. Quan điểm này cũng phản ánh trong dự đoán chung của thị trường.

Hai vụ án trọng tâm đang được Tối cao pháp viện xem xét là “Learning Resources Inc. kiện Trump” và “V.O.S. Selections Inc. kiện Trump”, trong đó vấn đề cốt lõi là liệu tổng thống có vượt quá giới hạn hiến pháp, sử dụng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế ###IEEPA( để thực thi quyền đánh thuế của Quốc hội hay không.

Đối mặt với rủi ro thua kiện ngày càng gần, các phát biểu công khai trong nội bộ Nhà Trắng thể hiện rõ sự khác biệt. Trong khi Trump thể hiện sự cấp bách, thì các quan chức như Bộ trưởng Tài chính Becerra cố gắng truyền tải thông điệp rằng: ngay cả trong tình huống xấu nhất, chính phủ vẫn có kế hoạch dự phòng.

Becerra nhấn mạnh về an ninh quốc gia, đồng thời thừa nhận tồn tại các phương án thay thế, ám chỉ chính phủ đã chuẩn bị cho khả năng thất bại. Tuy nhiên, thái độ bình tĩnh công khai này trái ngược hoàn toàn với tuyên bố trong các tài liệu pháp lý rằng việc lật đổ thuế quan sẽ gây ra “thảm họa tài chính”.

) “Kế hoạch B” không dễ dàng: Các phương án thay thế đối mặt nhiều rào cản pháp lý

Dù các quan chức chính phủ khẳng định có thể dễ dàng chuyển sang các quy định thương mại khác để xây dựng lại hệ thống thuế quan, nhưng các chuyên gia pháp lý và nhà phân tích đều chỉ ra rằng con đường này đầy chông gai. Theo Politico, bất kỳ phương án thay thế nào cũng sẽ đối mặt với các rào cản pháp lý và chính trị mới, quá trình này không hề suôn sẻ.

Hai công cụ pháp lý chính mà chính phủ có thể sử dụng đều có những hạn chế rõ rệt:

• Đạo luật Thương mại năm 1974, Điều 122: Ủy quyền tổng thống áp thuế tối đa 15% để đối phó với “thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế nghiêm trọng”. Điều này có thể tạm thời thay thế mức thuế cơ bản 10%, nhưng vấn đề là: thứ nhất, thuế này phải là “không phân biệt đối xử”, trái với cách chính phủ Trump đã đạt được các thỏa thuận miễn trừ với một số quốc gia; thứ hai, thời hạn có hiệu lực chỉ 150 ngày, trừ khi Quốc hội gia hạn, điều này gần như không thể trong bối cảnh chính trị hiện tại.

• Đạo luật Thuế quan năm 1930, Điều 338: Cho phép tổng thống áp thuế tối đa 50% đối với các quốc gia phân biệt đối xử trong thương mại Mỹ. Tuy nhiên, luật này chưa từng được sử dụng kể từ khi ban hành, các vấn đề pháp lý chưa được tòa án kiểm nghiệm. Một tranh cãi then chốt là liệu tổng thống có bắt buộc phải điều tra qua Ủy ban Thương mại Quốc tế ###ITC( trước khi hành động hay không. Nếu cần điều tra, sẽ mất nhiều thời gian, không thể thực hiện các biện pháp thay thế thuế quan ngay lập tức.

Giáo sư luật Timothy Meyer nói với Politico rằng, mặc dù Tòa án Thương mại Quốc tế Mỹ thường tôn trọng các cơ quan hành pháp trong việc giải thích luật thuế, nhưng mọi bước trong việc kích hoạt các phương án thay thế này đều có thể dẫn đến các vụ kiện mới.

) Dự đoán của Goldman Sachs: Tỷ lệ thuế quan có thể giảm, hành trình hoàn trả hàng trăm tỷ còn dài

Đối với các nhà đầu tư, tác động trực tiếp nhất là sự thay đổi trong chi phí thuế quan. Báo cáo của Goldman Sachs dự đoán rằng, nếu thuế theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế bị lật đổ, rủi ro sẽ “ngược chiều hướng về mức thuế thấp hơn”.

Nhà phân tích Alec Phillips của ngân hàng này cho biết, ngay cả khi chính phủ chuyển sang Điều 122 như một biện pháp tạm thời, mức thuế tối đa 15% có nghĩa là các thuế cao hơn đối với một số đối tác thương mại (như Ấn Độ, với mức thuế lên tới 50%) sẽ phải giảm xuống. Ngoài ra, để áp dụng mức thuế cao hơn đối với các quốc gia cụ thể theo Điều 301, cần tiến hành điều tra kéo dài và phức tạp, việc điều tra tất cả các đối tác thương mại là không khả thi về mặt thực tế.

Goldman Sachs dự đoán đến cuối năm 2026, tỷ lệ thuế hiệu quả của Mỹ sẽ giảm khoảng 2 điểm phần trăm so với mức hiện tại.

Ngoài ra, thất bại trong vụ kiện còn có thể gây ra vấn đề lớn về hoàn trả thuế quan. Goldman ước tính, chính phủ đã thu khoảng 130 tỷ USD thuế quan qua Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế, và mỗi tháng vẫn tiếp tục tăng thêm khoảng 20 tỷ USD. Các doanh nghiệp ###như Costco( đã kiện để đảm bảo được hoàn trả. Tuy nhiên, quá trình hoàn trả có thể rất dài, đòi hỏi các hành động pháp lý tiếp theo. Theo Politico, chính phủ đang tăng tốc chuyển khoản thuế quan vào Kho bạc Mỹ, nhằm làm khó các doanh nghiệp trong việc nhận lại tiền.

) Thử thách kép về uy tín chính trị và ngoại giao

Một thất bại pháp lý còn mang lại hậu quả chính trị và ngoại giao nghiêm trọng cho chính phủ Trump.

Về mặt ngoại giao, nhiều “hiệp định thương mại” được ký kết dưới áp lực đe dọa thuế quan theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế đều không có giá trị pháp lý ràng buộc. Một khi nền tảng thuế quan bị lung lay, các chính phủ nước ngoài có thể yêu cầu đàm phán lại, rút lại các nhượng bộ trước đó, điều này sẽ thử thách khả năng đàm phán và uy tín của chính phủ.

Trong nội bộ, uy tín của các quan chức chính phủ sẽ bị tổn hại. Trong đó, nhiều người như Becerra đã từng tuyên bố trong các tài liệu pháp lý rằng, việc lật đổ thuế quan sẽ dẫn đến “rối loạn trong nước và quốc tế”. Nếu thất bại mà không xảy ra những hậu quả này, họ sẽ bị cáo buộc đã gây hiểu lầm cho tòa án và công chúng. Đồng thời, điều này cũng đặt các nghị sĩ đảng Cộng hòa trước tình thế khó khăn trước cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026, khi họ phải lựa chọn giữa việc ủng hộ chính sách thuế bị hơn hai phần ba người Mỹ phản đối ###và xa rời Trump.

!Banner trang chủ Động khu vực - Tin tức blockchain ảnh hưởng nhất