Luật bất di bất dịch của thị trường Mỹ 75 năm! Chỉ số Giáng sinh đều tăng 1.6%, mục tiêu S&P 7000 điểm

Chứng khoán Mỹ “Chứng khoán ông già Noel” sắp bắt đầu, đề cập đến khoảng thời gian 7 ngày gồm 5 ngày giao dịch cuối cùng của năm và 2 ngày giao dịch đầu tiên của năm mới. Kể từ năm 1929, chỉ số S&P 500 có xác suất tăng 79%, lợi nhuận trung bình 1.6%, trong 8 năm qua chỉ giảm một lần. Hiện tại, S&P khoảng 6830 điểm, chỉ còn cách 7000 điểm một bước chân. Cộng thêm việc cắt giảm lãi suất và nhu cầu AI, việc chỉ số S&P vượt 7000 điểm là hoàn toàn hợp lý.

79% tỷ lệ thắng đằng sau cuộc chơi cuối năm của Phố Wall

(Nguồn: Dữ liệu thị trường của Dow Jones)

Chứng khoán ông già Noel không phải là phép thuật huyền bí, mà là kết quả tất yếu của cuộc chơi cuối năm của Phố Wall. Nhiều nhà phân tích sẽ nói rằng đó là do tâm lý lạc quan trong dịp lễ, nhưng sự thật thường thực tế hơn, đầy tính toán hơn và mang tính nhân văn hơn. Đây không chỉ đơn thuần là cảm xúc, mà là sự kết hợp hoàn hảo giữa “công trình mặt mũi” và “tấn công cuối năm” của Phố Wall. Hãy tưởng tượng, quản lý quỹ làm việc vất vả cả năm, sắp phải phát thưởng cuối năm, báo cáo thành tích cuối năm cũng sắp ra mắt. Lúc này ai muốn cầm trên tay một đống cổ phiếu liên tục giảm để đi gặp khách hàng? Không ai muốn.

Vì vậy, các tổ chức sẽ cố gắng “làm đẹp thành tích” (Window Dressing), mua những cổ phiếu dẫn đầu có hiệu suất tốt, đẩy chỉ số lên cao để các báo cáo cuối năm trông thật đẹp mắt. Hành động này là bí mật công khai trong ngành tài chính, mỗi năm vào giữa tháng 12 đều diễn ra. Thêm vào đó, cuối năm nhiều nhà đầu cơ bi quan sẽ đi nghỉ, trượt tuyết, thanh khoản thị trường giảm, lượng mua vào nhỏ cũng đủ đẩy chỉ số tăng vọt. Lúc này, bán khống chứng khoán Mỹ? Đó là tự sát, vì nó đi ngược lại với phần thưởng cuối năm của toàn bộ Phố Wall, đúng là “hành động tự sát”.

Dữ liệu hỗ trợ độ tin cậy của logic này. Trong gần 100 năm kể từ 1929, tỷ lệ thắng của chứng khoán ông già Noel là 79% cực kỳ ấn tượng. Nếu kéo dài đến 75 năm từ sau năm 1950, tỷ lệ thắng vẫn duy trì ở mức 79%, cho thấy quy luật này khá ổn định. Thậm chí, trong 8 năm gần đây chỉ có một lần giảm, tỷ lệ thắng gần đây còn cao hơn trung bình lịch sử. Sự nhất quán này trong thị trường tài chính cực kỳ hiếm, vì hầu hết các chỉ số kỹ thuật hoặc quy luật theo mùa đều mất hiệu lực theo thời gian.

Ba động lực chính của chứng khoán ông già Noel

Làm đẹp thành tích tổ chức: Quản lý quỹ cuối năm mua cổ phiếu dẫn đầu để làm đẹp báo cáo, thúc đẩy chỉ số tăng

Vaku thanh khoản: Nhà đầu cơ nghỉ lễ, khối lượng giao dịch giảm, lượng mua nhỏ đủ đẩy giá lên cao

Tâm lý lạc quan dịp lễ: Dữ liệu tiêu dùng khả quan, kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp tăng, tâm lý thị trường ấm lên

Xu hướng kỹ thuật: Sau khi bắt đầu từ ngày 15-16 tháng 12, động lực tăng thường kéo dài đến ngày giao dịch thứ hai của năm mới

Lời nguyền theo mùa bắt đầu từ giữa tháng 12

Nếu bạn quan sát kỹ xu hướng trung bình của chỉ số S&P 500 từ năm 1950 đến 2024 trong 75 năm qua, sẽ phát hiện ra một quy luật đáng kinh ngạc: Thực sự ăn mừng thường bắt đầu từ khoảng ngày 15 hoặc 16 tháng 12. Nửa đầu tháng có thể còn do dự, dao động (giống như những gì chúng ta đã thấy gần đây), nhưng sau giữa tháng, thị trường như được nhấn nút khởi động, đi lên không ngừng cho đến cuối năm.

Khoảng thời gian chính xác này không phải là ngẫu nhiên. Giữa tháng 12 là điểm giao thoa của nhiều yếu tố trong thị trường chứng khoán Mỹ. Thứ nhất, kết quả kinh doanh quý 4 của các doanh nghiệp đã gần như định hình, quản lý quỹ bắt đầu điều chỉnh cuối cùng cho báo cáo cuối năm. Thứ hai, cuộc họp FOMC của Fed thường diễn ra giữa tháng, sau khi chính sách rõ ràng hơn, sự không chắc chắn của thị trường giảm xuống. Thứ ba, thời điểm này cách kỳ nghỉ Giáng sinh khoảng một tuần, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu “chế độ nghỉ lễ”, hoạt động giao dịch giảm nhưng các vị thế đã được điều chỉnh xong.

Hiện tại, chỉ số S&P khoảng 6830 điểm, chỉ còn cách 7000 điểm 2.5%. Theo mức tăng trung bình của chứng khoán ông già Noel là 1.6%, cộng thêm các yếu tố thúc đẩy từ môi trường vĩ mô hiện tại, khả năng vượt qua 7000 điểm là rất cao. Quan trọng hơn, 7000 điểm là một ngưỡng tâm lý quan trọng, khi vượt qua sẽ thu hút các nhà theo xu hướng tham gia, tạo ra vòng xoáy tăng giá tự củng cố. Trong phân tích kỹ thuật, việc vượt các mốc tròn thường sẽ kích hoạt các nhà giao dịch theo xu hướng theo đà, đẩy giá lên cao hơn nữa.

Ba yếu tố thúc đẩy từ cắt giảm lãi suất, AI, và hòa hoãn địa chính trị

Môi trường vĩ mô hiện tại còn đổ thêm dầu vào ngọn lửa này. Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed đã bắt đầu, tháng 12 vừa rồi giảm 25 điểm cơ bản, thị trường dự đoán trong quý 1 năm 2026 có thể giảm thêm 1 đến 2 lần nữa. Việc cắt giảm lãi suất đồng nghĩa với chi phí vốn giảm, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, định giá hấp dẫn hơn. Trong lịch sử, chu kỳ cắt giảm lãi suất thường rất có lợi cho thị trường chứng khoán, vì nó giải phóng thanh khoản và cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Nhu cầu AI vẫn còn rất mạnh mẽ. Nhìn vào lượng bán card đồ họa của Nvidia trên toàn cầu là rõ, đó là sự bỏ tiền thật để bỏ phiếu cho AI. Các tập đoàn công nghệ như Microsoft, Amazon, Google liên tục tăng chi tiêu cho hạ tầng AI, Goldman Sachs ước tính đến năm 2027, các khoản đầu tư liên quan đến AI có thể gần 1 nghìn tỷ USD mỗi năm. Nhu cầu mang tính cấu trúc này cung cấp nền tảng vững chắc cho các cổ phiếu công nghệ, vốn chiếm hơn 30% trong chỉ số S&P 500.

Chính trị địa phương cũng đang dịu đi, giúp thị trường thêm phần tích cực. Tin đồn đàm phán hòa bình Ukraine, tình hình Trung Đông ổn định hơn, và các tín hiệu chính sách thân doanh nghiệp từ Trump sau khi trở lại Nhà Trắng đều giảm rủi ro thị trường. Khi các yếu tố địa chính trị không chắc chắn giảm, dòng tiền sẵn sàng chảy vào các tài sản rủi ro thay vì các tài sản trú ẩn. Tăng cường tâm lý rủi ro này, trong môi trường thanh khoản thấp cuối năm, sẽ càng rõ nét hơn.

Trong bối cảnh này, việc chỉ số S&P 500 vượt 7000 điểm không phải là lạc quan mù quáng, mà là mục tiêu “ngắt mạch” cực kỳ hợp lý. Mục tiêu này ám chỉ khi nhiều yếu tố tích cực cùng phát huy, thị trường có thể tăng tốc vượt qua các kháng cự then chốt. Trong lịch sử, khi có các yếu tố vĩ mô mạnh mẽ trong mùa Giáng sinh, mức tăng thường vượt trung bình. Điều kiện năm 2025 phù hợp hoàn toàn với kịch bản này.

Cạm bẫy rủi ro của tài sản cao trong kỳ nghỉ

Dĩ nhiên, thị trường luôn có hai mặt. Mặc dù quy luật tăng 79% của chứng khoán Mỹ rất rõ ràng, nhưng các tài sản rủi ro cao trong kỳ nghỉ thanh khoản thấp có thể trải qua “nhảy vọt từ trên cao xuống”. Bitcoin trong lịch sử dịp Giáng sinh khá biến động, khi các nhà đầu tư tổ chức nghỉ lễ, khối lượng giao dịch giảm mạnh, lượng bán ra nhỏ cũng đủ gây ra biến động giá dữ dội. Điều này nhắc nhở nhà đầu tư rằng, mặc dù chứng khoán ông già Noel rất có lợi cho thị trường lớn, nhưng không phải tất cả các loại tài sản đều phù hợp với quy luật này.

Chọn đúng lĩnh vực rất quan trọng. Các cổ phiếu trong S&P 500 là các doanh nghiệp lớn nhất, ổn định nhất của Mỹ, có xác suất tăng rất cao khi được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư tổ chức cuối năm. Nhưng cổ phiếu nhỏ, cổ phiếu công nghệ sinh học hoặc tiền mã hóa, các tài sản có độ biến động cao, trong kỳ thanh khoản thấp có thể đối mặt với rủi ro giảm giá. Chiến lược hợp lý là phân bổ vào các chỉ số lớn hoặc cổ phiếu trọng số trong dịp này, tránh đuổi theo các mục tiêu đầu cơ rủi ro cao.

Tổng kết lại, việc đặt cược vào giảm giá chứng khoán Mỹ trong nửa cuối tháng 12 là chống lại quy luật theo mùa gần 100 năm, chống lại thanh khoản, chống lại sự tham lam của con người trong việc săn thưởng. Xe trượt của ông già Noel đã chuẩn bị sẵn, hướng đi ít kháng cự nhất chính là đi lên. Hãy thắt dây an toàn, hai tuần tới sẽ thấy 7000 điểm. Lịch sử không thể dự đoán chính xác tương lai 100%, nhưng khi tỷ lệ thắng đạt 79% và môi trường vĩ mô phối hợp toàn diện, đứng về phía xác suất cao mới là lựa chọn hợp lý.