Triển vọng của Barclays về tiền điện tử năm 2026 là gì? Các nhà phân tích dự đoán một "năm giảm điểm" mà không có các chất xúc tác lớn

Trong báo cáo cuối năm công bố ngày 12 tháng 12 năm 2025, các nhà phân tích của Barclays dự báo một “năm giảm điểm” đầy thử thách cho lĩnh vực tiền điện tử trong năm 2026, đặc trưng bởi việc giảm khối lượng giao dịch spot và sự giảm nhiệt trong sự hứng thú của nhà đầu tư khi không có động lực tăng trưởng cấu trúc đáng kể hoặc những chất xúc tác mới.

Báo cáo nhấn mạnh hoạt động giảm nhiệt trên các sàn giao dịch lớn, ảnh hưởng đến doanh thu của các nền tảng như Coinbase và Robinhood, đồng thời lưu ý rằng các lĩnh vực triển vọng như token hóa vẫn còn trong giai đoạn sơ khai và khó có thể mang lại tác động đáng kể trong năm tới. Đối với các nhà tham gia thị trường crypto theo dõi xu hướng blockchain, khối lượng tài chính phi tập trung (DeFi), và tâm lý tổ chức trong cuối năm 2025, quan điểm thận trọng này trái ngược với các câu chuyện lạc quan hơn nhưng phù hợp với mô hình hợp nhất hiện tại giữa bối cảnh vĩ mô không chắc chắn.

Barclays có ý gì khi nói về “Năm giảm điểm” cho Crypto trong năm 2026?

Barclays mô tả năm 2026 có thể sẽ là năm chuyển tiếp và ảm đạm đối với tài sản kỹ thuật số, với khối lượng giao dịch spot – một nguồn doanh thu cốt lõi của các sàn – có xu hướng giảm và không có các chất xúc tác rõ ràng để đảo chiều đà chậm lại này. Các nhà phân tích chỉ ra sự suy giảm tham gia của các nhà bán lẻ và thiếu các yếu tố kích hoạt rõ ràng cho sự hoạt động trở lại, như các chính sách lớn hoặc các lần ra mắt sản phẩm thúc đẩy đột biến trong quá khứ (ví dụ, quỹ ETF Bitcoin spot năm 2024 hay các diễn biến chính trị). Nếu không có các yếu tố này, ngành có thể đối mặt với thanh khoản hạn chế và áp lực lên các nền tảng hướng tới nhà đầu tư bán lẻ.

• Giảm Khối Lượng: Thị trường spot giảm nhiệt rõ rệt, báo hiệu sự giảm quan tâm giao dịch.
• Mất Hứng Thú: Thiếu các động lực cấu trúc làm giảm đà của nhà đầu tư.
• Giai Đoạn Chuyển Tiếp: 2026 xem như năm cầu nối chứ không phải năm tăng trưởng bùng nổ.
• Không Có Xu Hướng Rõ Ràng: Các chất xúc tác chưa rõ để thúc đẩy nhu cầu trở lại.
• Xu Hướng Sơ Khai: Token hóa đang có xu hướng tăng nhưng chưa mang lại lợi nhuận đáng kể.

Tại sao theo Barclays, khối lượng giao dịch spot lại giảm nhiệt?

Báo cáo đổ lỗi cho sự chậm lại sau các chất xúc tác ban đầu vào năm 2025, khi các nhà giao dịch bán lẻ rút lui giữa bối cảnh giá dao động trong phạm vi hẹp và không có các câu chuyện mới nổi bật. Các sàn dựa vào phí giao dịch spot gặp khó khăn, như thể hiện qua hoạt động điều chỉnh tại Coinbase và Robinhood. Điều này phản ánh quá trình trưởng thành của thị trường chung, nơi các cú tăng mạnh dựa vào hype dần nhường chỗ cho các dòng chảy hợp tác hơn, phụ thuộc vào các tổ chức.

• Suy Giảm Sau Các Chất Xúc Tác: Không có các sự kiện như phê duyệt ETF hay kết quả bầu cử.
• Rút Lui của Nhà Bán Lẻ: Tham gia thấp hơn so với giai đoạn hứng khởi đỉnh điểm.
• Áp Lực Doanh Thu: Ảnh hưởng đến lợi nhuận cốt lõi của các nền tảng có khối lượng lớn.
• Ảnh Hưởng Từ Bối Cảnh Vĩ Mô: Liên quan đến thanh khoản toàn cầu và xu hướng chấp nhận rủi ro.
• So Sánh Với Quá Khứ: Không giống như các đợt bùng nổ trong năm 2024–2025 do các cột mốc quy định.

Token hóa phù hợp như thế nào trong dự báo crypto 2026 của Barclays?

Trong khi thừa nhận sự quan tâm ngày càng tăng đối với tài sản thực tế được token hóa (RWAs) từ các công ty như BlackRock và Robinhood, Barclays xem xu hướng này còn sơ khai và chưa đủ để thúc đẩy lợi nhuận hoặc khối lượng đáng kể trong năm 2026. Các dự án thí điểm và thử nghiệm vẫn tiếp tục, nhưng việc áp dụng rộng rãi và đóng góp doanh thu còn xa mới đạt được, làm dịu đi sự lạc quan ngắn hạn.

• Các Dự Án Thí Điểm Tiếp Tục: Các nhà chơi crypto và TradFi thử nghiệm các sản phẩm token hóa.
• Thận Trọng Giai Đoạn Ban Đầu: Khó có tác động vật chất đến tài chính năm 2026.
• Tiềm Năng Dài Hạn: Có thể nâng cao hiệu quả nhưng cần thời gian.
• Hỗ Trợ DeFi: Liên quan đến xu hướng khả năng tương tác của blockchain.
• Phụ Thuộc Quy Định: Tiến trình liên quan đến các chính sách rõ ràng như Đạo luật CLARITY.

Về các chất xúc tác tiềm năng như lập pháp thì sao?

Barclays lưu ý tích cực về các dự luật như Đạo luật CLARITY nhưng cho rằng phần lớn đã được định giá, với các khả năng thông qua còn chưa chắc chắn (rào cản của Thượng viện, các thách thức pháp lý) khiến thời điểm thực thi thực tế bị trì hoãn. Nếu không có hành động nhanh chóng, các yếu tố này có thể không tạo ra được cú hích cần thiết cho năm 2026.

• Đạo luật CLARITY: Có thể giảm bớt khó khăn trong vận hành nhưng vẫn còn gặp trở ngại.
• Đã Được Định Giá Tích Cực: Thị trường đã dự đoán nhưng đã tính đến các trì hoãn.
• Rủi Ro Chính Sách: Cần có luật chính thức thay vì chỉ đề xuất.
• Bối Cảnh Toàn Cầu: Phù hợp với quá trình trưởng thành quy định ở các nơi khác.
• Quan Điểm Cân Nhắc: Các chất xúc tác có thể xảy ra nhưng không đảm bảo.

Thị trường các sàn như Coinbase trong nhận định của Barclays thế nào?

Ngân hàng điều chỉnh mục tiêu giá cổ phiếu Coinbase (COIN) xuống mức $291 ( so với các mức cao hơn trước đó), duy trì xếp hạng Trung Bình Cân đối trong bối cảnh triển vọng pha trộn. Trong khi thừa nhận các sáng kiến tăng trưởng và mua lại, giả định về lợi nhuận cẩn trọng phản ánh áp lực do khối lượng spot giảm.

• Hạ Mức Mục Tiêu Giá: Phản ánh kỳ vọng năm 2026 ảm đạm.
• Thừa Nhận Đà Tăng: Các sản phẩm phái sinh, token hóa như các biện pháp bù đắp.
• Quan Điểm Đa Chiều Về Ngành: Sự khác biệt giữa các sàn và các nhà quản lý tài sản.
• Chi Phí Vận Hành Tăng: Chi phí tăng cộng thêm áp lực khối lượng.
• Lời Nhắc Nhà Đầu Tư: Nhấn mạnh sự cần thiết của các nguồn thu nhập đa dạng.

Các xu hướng thị trường crypto toàn cầu hướng tới 2026

Báo cáo của Barclays xem năm 2026 có khả năng sẽ là năm hợp nhất, trái ngược với các yếu tố hỗ trợ từ quy định và chính trị trong năm 2025. Quan điểm thận trọng này phù hợp với các hoạt động giao dịch trong phạm vi hẹp và giảm đòn bẩy, nhấn mạnh độ nhạy cảm ngày càng tăng của ngành đối với các yếu tố vĩ mô.

• Năm Chuyển Tiếp: Cầu nối cho quá trình trưởng thành sau này.
• Phụ Thuộc Thanh Khoản: Liên quan đến điều kiện tiền tệ toàn cầu.
• Nhà Đầu Tư Bán Lẻ vs Tổ Chức: Sự chậm lại trong đà tăng trưởng nếu không có các chất xúc tác.
• RWA Trong Tầm Nhìn: Ban đầu nhưng triển vọng dài hạn khả quan cho khả năng sử dụng blockchain.
• Quản Lý Rủi Ro: Khuyến khích tiếp cận an toàn, kiên nhẫn trong bối cảnh không chắc chắn.

Tổng thể, báo cáo ngày 12 tháng 12 năm 2025 của Barclays vẽ ra một bức tranh ảm đạm cho tiền điện tử năm 2026 — một “năm giảm điểm” tiềm năng với khối lượng spot giảm nhiệt và không có các chất xúc tác lớn, trong khi các xu hướng như token hóa vẫn còn sơ khai để thúc đẩy tăng trưởng ngắn hạn. Dự báo thận trọng này nhấn mạnh quá trình phát triển của thị trường hướng tới các động lực cấu trúc hơn là dựa vào hype. Để có các thông tin mới nhất, nên xem các báo cáo phân tích chính thức, theo dõi các số liệu của các sàn giao dịch, và khám phá các nguồn tài nguyên về chu kỳ thị trường crypto — luôn ưu tiên các nền tảng tuân thủ và bảo mật ví mạnh mẽ trong hoạt động DeFi.