Các đồng altcoin rủi ro nhất trong thị trường tiền mã hóa đang sụp đổ, các nhà đầu tư nhỏ lẻ ồ ạt bán tháo, chịu tổn thất nặng nề. Mùa altcoin được cộng đồng tiền mã hóa mong đợi vẫn chưa đến trong chu kỳ này. Vậy rốt cuộc dòng tiền của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã chảy đi đâu?
Mùa altcoin chưa đến?
Trước đây, khi Bitcoin liên tiếp lập đỉnh mới, cộng đồng tiền mã hóa rất mong chờ mùa altcoin nhưng nó vẫn chưa tới. Theo chỉ số mùa altcoin của coinglass, hiện chỉ số này đang ở mức thấp 30, thấp hơn nhiều so với làn sóng ICO năm 2017 hay DeFi summer năm 2021. Đỉnh gần đây nhất là vào tháng 1 năm 2024 khi Bitcoin ETF được niêm yết, thị trường kỳ vọng điều này sẽ kéo theo sự tăng giá toàn diện của altcoin, nhưng cho đến hiện tại, các ETF của SOL, XRP, DOGE, LINK đều đã lần lượt ra mắt, thị trường altcoin vẫn tiếp tục ảm đạm.
Chuyên gia phân tích chu kỳ thị trường nổi tiếng Ben Cowen từng trả lời phỏng vấn Bonnie Blockchain vào tháng 11 cho biết: “Chúng ta thực ra không có mùa altcoin (Altseason) trong chu kỳ này.” Mặc dù một số token tăng mạnh trong ngắn hạn, như SOL, BNB, nhưng đa số altcoin so với Bitcoin vẫn liên tục suy yếu, thị trường tổng thể không xuất hiện sự bùng nổ toàn diện như năm 2017 hoặc 2021. Ông nhấn mạnh, một mùa altcoin thực sự là khi đa số altcoin so với BTC đều tăng trưởng liên tục, “Nhưng trong chu kỳ này, chúng ta chứng kiến làn sóng đầu cơ chọn lọc và phục hồi rời rạc, chứ không phải một thị trường bò toàn diện.”
(Thị trường bò của tiền mã hóa đã kết thúc? Ben Cowen nói về altcoin: Đừng tin rằng danh mục đầu tư của bạn sẽ nhân đôi)
Sự nóng lên của meme biến mất
Đối với nhiều nhà giao dịch, logic của thời đại meme trên mạng mới là yếu tố then chốt: mua token sớm, hy vọng người khác sẽ vào sau và lặp lại quá trình này. Hành vi đầu cơ này đã tồn tại ở thị trường tiền mã hóa nhiều năm và hiệu quả, nhưng nay đã không còn tác dụng, giá cả không còn tăng chỉ nhờ có người mua mới xuất hiện.
Đặc biệt, sau sự kiện flash crash ngày 11/10 được cộng đồng mô tả là “Black Friday phiên bản crypto”, các meme coin càng rơi vào suy thoái. Theo thống kê của Bloomberg, khối lượng giao dịch hàng tháng của nền tảng meme coin Pump.fun đã liên tục giảm kể từ tháng 5.
Nguồn biểu đồ: Bloomberg. Kỷ nguyên thị trường chu kỳ thúc đẩy tăng giá toàn diện của token đã kết thúc
Đồng sáng lập MegaETH, Shuyao Kong, cho biết:
“Trong nhiều năm, giá trị của nhiều token chỉ tăng do chu kỳ thị trường chứ không phải nhờ tiến bộ thực sự — và thời đại đó đang kết thúc. Ngày nay, crypto punk, trader, các tổ chức Phố Wall và thậm chí yếu tố chính trị đều ảnh hưởng đến thị trường. Một câu chuyện duy nhất không còn có thể chi phối thị trường, sự phát triển của các khung định giá truyền thống cũng khiến một số người cảm thấy bất an.”
Các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá token giống như đánh giá một công ty truyền thống, xem chúng có người dùng, doanh thu hay sản phẩm thực tế hay không.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyển sang cổ phiếu token hóa, hợp đồng thị trường dự đoán
Nhiều nền tảng token hóa mới nổi mang lại cảm giác an toàn hoặc dễ hiểu hơn. Các sàn giao dịch như Bybit và Kraken đều đã cung cấp cổ phiếu token hóa như Apple, Tesla. Nền tảng DeFi Ostium đưa tài sản thực lên blockchain để giao dịch, bao gồm chỉ số thị trường lớn, hàng hóa, ngoại hối, cung cấp dịch vụ giao dịch minh bạch và phi lưu ký, với đòn bẩy lên tới 200 lần. Tuy quy mô các sản phẩm này còn nhỏ, nhưng đã cho thấy xu hướng thay đổi thói quen đầu cơ.
Kể từ sau cú lao dốc tháng 10, khối lượng giao dịch hàng ngày của các sản phẩm phái sinh altcoin vốn hóa vừa và nhỏ trên sàn giao dịch chuyên về hợp đồng perpetual Hyperliquid đã giảm mạnh. Ngược lại, hoạt động giao dịch trên thị trường dự đoán Polymarket lại lập kỷ lục cao nhất lịch sử.
Các ứng dụng từng dẫn dắt dòng tiền nhỏ lẻ vào altcoin nay đã cung cấp các kênh cá cược khác. Robinhood đang mở rộng mạnh mẽ sang mảng cá cược thể thao. Sàn Gemini cũng chuẩn bị ra mắt các hợp đồng thị trường dự đoán. Nền tảng DeFi Hyperliquid cho phép người dùng tự tạo hợp đồng DIY với nhiều loại tài sản cơ sở, từ chỉ số chứng khoán đến cổ phiếu công ty tư nhân, còn Coinbase Global Inc. cũng đang mở rộng phạm vi dịch vụ.
Các canh bạc đầu cơ sẽ không bao giờ biến mất, chỉ luôn tìm kiếm mục tiêu và casino tiếp theo
Nhà báo chuyên mục Bloomberg Muyao Shen cho rằng, altcoin sẽ không biến mất, sự bốc đồng chạy theo đám đông luôn tìm ra lối thoát mới, nhưng nhu cầu bền vững từng tồn tại suốt vài chu kỳ vừa qua đã biến mất.
Theo dữ liệu của Token Terminal, trong tháng vừa qua, chỉ có khoảng hơn chục dự án trong số hàng ngàn dự án tiền mã hóa vẫn còn giao dịch là có doanh thu trên 1 triệu USD. Phần lớn dự án đều đi xuống, thiếu yếu tố hỗ trợ giá trị.
Joshua Lim, đồng trưởng bộ phận thị trường toàn cầu của nhà môi giới tiền mã hóa FalconX cho biết:
“Nhà đầu tư nhỏ lẻ đại chúng không còn nhìn thấy lợi nhuận lũy tiến ở altcoin như trước mà chuyển sang các cổ phiếu liên quan đến AI, lượng tử, năng lượng hạt nhân và các lĩnh vực đầu cơ mới nổi khác để tìm kiếm cơ hội tăng trưởng.”
Có lẽ chúng ta nên nói rằng, các canh bạc đầu cơ sẽ không bao giờ biến mất, chỉ luôn tìm kiếm mục tiêu và casino tiếp theo.
Bài viết này Chu kỳ này không có mùa altcoin, nhà đầu tư nhỏ lẻ crypto đã chuyển sang chiến trường mới? xuất hiện đầu tiên tại Chain News ABMedia.
