Thời đại stablecoin đã đến, liệu giấc mơ thanh toán của Bitcoin trở thành "tiền tệ toàn cầu" còn khả thi không?

Với luật pháp Hoa Kỳ công nhận stablecoin, bản chất phi tập trung của mạng Bitcoin khiến nó trở thành một lựa chọn blockchain lý tưởng để giải quyết thách thức đồng đô la trong một thế giới đa cực và bài viết này là từ một bài báo của Juan Galt và được tuyển chọn, biên soạn và viết bởi Foresight News. (Tóm tắt nội dung: Stripe chính thức công bố hơn 40 nâng cấp mới: Nền tảng Open Issuance cho phép doanh nghiệp phát hành stablecoin chỉ bằng một cú nhấp chuột, đồng thời hợp tác với OpenAI để phát hành giao thức ACP. Với Đạo luật GENIUS củng cố vị thế của nó như một stablecoin được hỗ trợ bởi Kho bạc Hoa Kỳ, mạng phi tập trung của Bitcoin làm cho nó trở thành một blockchain phù hợp hơn để áp dụng toàn cầu và để đáp ứng nhu cầu giảm đối với trái phiếu Hoa Kỳ trong một thế giới đa cực. Khi thế giới chuyển từ trật tự đơn cực do Mỹ dẫn đầu sang trật tự đa cực do BRICS dẫn đầu, đồng đô la đang chịu áp lực chưa từng có do nhu cầu trái phiếu giảm và chi phí nợ tăng. Việc thông qua Đạo luật GENIUS vào tháng 7 năm 2025 đánh dấu một chiến lược táo bạo của Hoa Kỳ nhằm giải quyết tình trạng này bằng cách lập pháp công nhận các stablecoin được hỗ trợ bởi Kho bạc Hoa Kỳ, từ đó mở ra nhu cầu lớn ở nước ngoài đối với trái phiếu Hoa Kỳ. Blockchain lưu trữ các stablecoin này sẽ định hình nền kinh tế toàn cầu trong nhiều thập kỷ tới. Với tính phi tập trung vô song, quyền riêng tư của Lightning Network và bảo mật mạnh mẽ, Bitcoin là một lựa chọn ưu việt để thúc đẩy cuộc cách mạng đô la kỹ thuật số này, đảm bảo chi phí chuyển đổi thấp khi tiền pháp định chắc chắn giảm. Bài viết này khám phá lý do tại sao đồng đô la Mỹ phải và sẽ được số hóa thông qua blockchain, và tại sao Bitcoin phải là quỹ đạo của nó để nền kinh tế Hoa Kỳ đạt được một cuộc hạ cánh mềm từ đỉnh cao của một đế chế toàn cầu. Thế giới đang chuyển đổi từ một trật tự thế giới đơn cực (trong đó Hoa Kỳ từng là siêu cường duy nhất có khả năng làm lung lay thị trường và thống trị các cuộc xung đột toàn cầu) sang một thế giới đa cực, trong đó các liên minh của các quốc gia ở phương Đông có thể tự tổ chức mà không bị ảnh hưởng bởi chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ. Được gọi là BRICS, liên minh phương Đông này bao gồm các quốc gia lớn như Brazil, Nga, Trung Quốc và Ấn Độ. Kết quả tất yếu của sự trỗi dậy của các nước BRICS là một cuộc tái cấu trúc địa chính trị thách thức quyền bá chủ của hệ thống đồng đô la. Có nhiều điểm dữ liệu dường như bị cô lập chỉ ra sự tái tổ chức trật tự thế giới này, chẳng hạn như liên minh quân sự của Mỹ với Ả Rập Xê Út. Mỹ không còn bảo vệ thỏa thuận petrodollar, vốn quy định rằng dầu của Ả Rập Xê Út sẽ chỉ được bán bằng đô la để đổi lấy việc phòng thủ quân sự của Mỹ trong khu vực. Chiến lược petrodollar, một nguồn nhu cầu chính đối với đồng đô la, đã được coi là chìa khóa cho sức mạnh của nền kinh tế Mỹ kể từ những năm 70, nhưng thực sự đã kết thúc trong những năm gần đây, ít nhất là kể từ khi bắt đầu cuộc chiến ở Ukraine, khi Ả Rập Xê Út bắt đầu chấp nhận các loại tiền tệ khác ngoài đồng đô la cho thương mại liên quan đến dầu mỏ. Sự suy yếu của thị trường trái phiếu Mỹ Một điểm dữ liệu quan trọng khác trong quá trình chuyển đổi địa chính trị của trật tự thế giới là sự yếu kém của thị trường trái phiếu Mỹ, ngày càng hoài nghi về uy tín dài hạn của chính phủ Mỹ. Một số lo lắng về sự bất ổn chính trị trong nước, trong khi những người khác nghi ngờ rằng cơ cấu chính phủ hiện tại có thể thích ứng với thế giới công nghệ cao thay đổi nhanh chóng và sự trỗi dậy của BRICS. Musk được cho là một trong những người hoài nghi. Musk gần đây đã dành nhiều tháng với chính quyền Trump để cố gắng tái cấu trúc chính phủ liên bang và tài chính của đất nước thông qua Bộ Hiệu quả Chính phủ, nhưng đột ngột rút khỏi chính trị vào tháng Năm. Musk đã gây sốc cho Internet trong một lần xuất hiện gần đây tại một hội nghị thượng đỉnh, nói rằng, “Tôi đã không đến Washington kể từ tháng Năm. Chính phủ về cơ bản là vô vọng. Tôi đánh giá cao David. Những nỗ lực cao cả của Sachs… Nhưng cuối cùng, nếu bạn nhìn vào nợ quốc gia của chúng ta… Nếu AI và robot không thể giải quyết vấn đề nợ quốc gia của chúng ta, chúng ta sẽ bị diệt vong.” Nếu ngay cả Musk cũng không thể đưa chính phủ Mỹ thoát khỏi sự diệt vong tài chính, thì ai có thể? Những nghi ngờ như vậy được phản ánh trong nhu cầu thấp đối với trái phiếu dài hạn của Mỹ, điều này thể hiện ở nhu cầu tăng lãi suất để thu hút các nhà đầu tư. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm của Mỹ hiện ở mức 4,75%, mức cao nhất trong 17 năm. Nhu cầu đấu giá trái phiếu dài hạn như trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm của Mỹ cũng đang có xu hướng giảm, với nhu cầu “đáng thất vọng” vào năm 2025, Reuters đưa tin. Nhu cầu suy yếu đối với trái phiếu dài hạn của Mỹ đã có tác động đáng kể đến nền kinh tế Mỹ. Bộ Tài chính Hoa Kỳ phải đưa ra lãi suất cao hơn để thu hút các nhà đầu tư, từ đó làm tăng lãi suất trái phiếu kho bạc mà chính phủ Hoa Kỳ phải trả. Ngày nay, các khoản thanh toán lãi suất của Mỹ gần một nghìn tỷ đô la mỗi năm, nhiều hơn ngân sách quân sự của toàn bộ quốc gia. Nếu Mỹ không tìm đủ người mua cho khoản nợ trong tương lai, nước này có thể phải vật lộn để thanh toán các hóa đơn ngay lập tức và thay vào đó dựa vào Fed để mua những khoản nợ đó, điều này sẽ mở rộng bảng cân đối kế toán và cung tiền của nước này. Các tác động, mặc dù phức tạp, có khả năng dẫn đến lạm phát của đồng đô la, gây thiệt hại hơn nữa cho nền kinh tế Mỹ. Các lệnh trừng phạt ảnh hưởng nặng nề đến thị trường trái phiếu như thế nào Làm suy yếu hơn nữa thị trường trái phiếu Mỹ là vào năm 2022, Mỹ đã thao túng thị trường trái phiếu được kiểm soát của mình chống lại Nga để đáp trả cuộc xâm lược Ukraine. Vào thời điểm Nga xâm lược, Mỹ đã đóng băng dự trữ kho bạc ở nước ngoài của Nga dự định được sử dụng để trả nợ kho bạc cho các nhà đầu tư phương Tây. Trong một nỗ lực buộc Nga vỡ nợ, Mỹ cũng được cho là đã bắt đầu ngăn chặn nỗ lực của Nga nhằm trả tất cả các khoản nợ của mình cho các trái chủ nước ngoài. Một phát ngôn viên của Bộ Tài chính Hoa Kỳ xác nhận vào thời điểm đó rằng một số khoản thanh toán không còn được phép nữa. “Hôm nay là hạn chót để Nga thực hiện một khoản thanh toán nợ khác”, người phát ngôn nói. “Bắt đầu từ hôm nay, Bộ Tài chính Mỹ sẽ không cho phép bất kỳ khoản thanh toán nợ bằng đô la nào từ các tài khoản của chính phủ Nga tại các tổ chức tài chính của Mỹ. Nga phải lựa chọn cạn kiệt dự trữ đồng đô la còn lại hoặc các nguồn thu mới, hoặc vỡ nợ”. Mỹ đã vũ khí hóa thị trường trái phiếu chống lại Nga một cách hiệu quả bằng cách sử dụng chế độ trừng phạt chính sách đối ngoại. Nhưng các biện pháp trừng phạt là con dao hai lưỡi: Nhu cầu nước ngoài đối với trái phiếu Mỹ đã suy yếu kể từ đó, khi các quốc gia mâu thuẫn với chính sách đối ngoại của Mỹ tìm cách đa dạng hóa rủi ro. Trung Quốc đã dẫn đầu xu hướng rời xa trái phiếu Mỹ, đạt đỉnh hơn 1,25 nghìn tỷ USD vào năm 2013 và đẩy nhanh sự sụt giảm kể từ khi bắt đầu cuộc chiến ở Ukraine và hiện đang đạt gần 750 tỷ USD. Mặc dù vụ việc cho thấy tác động tàn phá của các biện pháp trừng phạt, nhưng nó cũng làm tổn thương sâu sắc niềm tin vào thị trường trái phiếu. Nga không chỉ bị ngăn cản trả nợ theo lệnh trừng phạt của chính quyền Biden mà còn làm tổn thương các nhà đầu tư như thiệt hại tài sản thế chấp, mà việc đóng băng dự trữ kho bạc nước ngoài của nước này đã cho thế giới thấy rằng tất cả các cược sẽ hết hiệu lực nếu bạn, với tư cách là một quốc gia có chủ quyền, đi ngược lại chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ, và bao gồm cả thị trường trái phiếu. Chính quyền Trump đã rời bỏ các biện pháp trừng phạt như một chiến lược chính vì chúng làm tổn thương khu vực tài chính của Mỹ và chuyển sang cách tiếp cận chính sách đối ngoại dựa trên thuế quan. Những mức thuế này cho đến nay đã có kết quả trái chiều. Trong khi chính quyền Trump tự hào về thuế kỷ lục và đầu tư cơ sở hạ tầng khu vực tư nhân trong nước, các nước phương Đông đã tăng tốc hợp tác thông qua liên minh BRICS. Sổ tay chiến lược Stablecoin Trong khi Trung Quốc đã giảm lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ trong thập kỷ qua, một người mua mới đã xuất hiện, nhanh chóng chuyển sang vị trí dẫn đầu quyền lực. Tether, một công ty fintech ra đời trong những ngày đầu của Bitcoin, hiện sở hữu trái phiếu Mỹ trị giá 171 tỷ USD, gần một phần tư lượng nắm giữ của Trung Quốc và nhiều hơn hầu hết các quốc gia khác. Tether là nhà phát hành stablecoin phổ biến nhất, USDT, với vốn hóa thị trường là 171 tỷ đô la đang lưu hành. Công ty đã báo cáo lợi nhuận trong quý đầu tiên của năm 2025 …