МВФ попереджає, що токенізація може перенести ризики криптовалют на глобальні фінансові ринки

Токенізація, подання активів реального світу на блокчейні, може переформатувати як криптові ринки, так і традиційні фінанси, водночас уводячи нові ризики, якими регулятори ще не готові керувати, за даними Міжнародного валютного фонду (МВФ).

У новому звіті МВФ описав токенізацію як більше, ніж лише технічне оновлення ринків. Переміщуючи такі активи, як гроші, облігації та фонди, на спільні блокчейни, транзакції можуть завершуватися миттєво, усуваючи посередників і скорочуючи затримки, що визначають сучасні ринки.

МВФ зазначає, що «атомарне врегулювання», яке токенізація приносить фінансовому світу, може знизити ризик контрагента та змусити компанії управляти ліквідністю в реальному часі.

«Події стресу, найімовірніше, розгортатимуться швидше, залишаючи менше часу для дискреційного втручання», — йдеться у звіті. «Отже, забезпечення стабільності вимагає, щоб управління токенізованими активами залишалося прив’язаним до безпечних активів для врегулювання, юридично визнаної остаточності та надійних механізмів корпоративного управління».

Звіт називає стейблкоїни — токени, вартість яких прив’язана до фіатної валюти, — ключовим містком між криптою та традиційними фінансами. Як зазначив звіт, вони можуть стати широко використовуваними активами для врегулювання на різних токенізованих платформах.

Втім, їхня надійність залежить від резервів і систем викупу, через що вони залишаються вразливими до «пробігів» у періоди стресу.

МВФ також попередив, що швидші, автоматизовані ринки можуть посилювати волатильність, тоді як смарт-контракти, які запускають маржинальні колли або ліквідації, можуть прискорювати розпродажі під час спадів. Такі стрімкі падіння вже спостерігалися на криптових ринках,

Токенізовані активи також можуть миттєво переміщатися між юрисдикціями, ускладнюючи нагляд і викликаючи занепокоєння щодо відтоку капіталу та заміщення валюти на ринках, що розвиваються, — йдеться у повідомленні МВФ.

Організація закликала до чіткіших правових рамок і посиленої глобальної координації, стверджуючи, що без них токенізовані фінанси можуть поглибити фрагментацію, а не підвищити ефективність.

Токенізація є зростаючою темою в криптосекторі. Активи реального світу, додані до блокчейн-інфраструктури, за даними DeFiLlama вже перевищили $23.2 мільярда. За винятком стейблкоїнів, більшість цієї суми припадає на токенізоване золото або токенізовані фонди грошового ринку.