ช่องทางการเงินในสงคราม: การซื้อขายเหรียญเสถียรภาพของอิหร่านไม่ล่มสลาย USDT กลายเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงสำคัญ

ตามข่าวเมื่อวันที่ 4 มีนาคม ท่ามกลางฉากหลังของสถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางและความขัดแย้งจากการโจมตีทางอากาศ ระบบคริปโตเคอร์เรนซีของอิหร่านไม่ได้ล่มสลายอย่างที่ผู้สังเกตการณ์บางคนคาดไว้ แต่ได้เน้นย้ําถึงตําแหน่งสําคัญของ Stablecoins ในระบบการเงินของประเทศ นักวิเคราะห์บล็อกเชนหลายคนชี้ให้เห็นว่าแม้จะเผชิญกับการหยุดชะงักอย่างมีนัยสําคัญในการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตและธุรกรรมในตลาดที่ลดลงอย่างรวดเร็ว แต่ USDT ที่ตรึงไว้กับดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นช่องทางสําคัญสําหรับผู้อยู่อาศัยและสถาบันในอิหร่านในการถ่ายโอนมูลค่า

ก่อนเกิดความขัดแย้ง ตลาดคริปโตของอิหร่านได้ก่อตัวเป็นเศรษฐกิจสีเทาขนาดใหญ่ จากการประมาณการของ TRM Labs และ Chainalysis ปริมาณการซื้อขาย crypto ของอิหร่านอาจสูงถึง 8 พันล้านถึง 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ข้อมูลบล็อกเชนยังแสดงให้เห็นว่าก่อนหน้านี้ธนาคารกลางอิหร่านได้ซื้อ USDT อย่างน้อยประมาณ 507 ล้านดอลลาร์เพื่อหลีกเลี่ยงข้อจํากัดของระบบธนาคารระหว่างประเทศแบบดั้งเดิม สถาบันวิจัยบางแห่งเชื่อว่าธุรกรรมคริปโตบางส่วนเชื่อมโยงกับที่อยู่กระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับกองกําลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม ซึ่งโอนเงินไปแล้วประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2023

หลังจากการโจมตีทางอากาศเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ การเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตของอิหร่านลดลงประมาณ 99% และปริมาณการซื้อขายของตลาดคริปโตลดลงประมาณ 80% ทันที บางแพลตฟอร์มระงับการถอนเงินหรือจํากัดการไหลของเงินทุน ในขณะที่บางแพลตฟอร์มเปลี่ยนไปใช้การประมวลผลแบบแบทช์เพื่อลดความเสี่ยงของระบบ ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางอิหร่านยังขอให้ระงับการซื้อขาย USDT ไปยัง Toman Toman เป็นหน่วยทั่วไปของสกุลเงินสําหรับเรียลอิหร่าน และคู่การค้านี้ได้รับการยกย่องว่าเป็นช่องทางสําคัญสําหรับผู้อยู่อาศัยในท้องถิ่นในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินท้องถิ่นของตนเป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์

ท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้น กองทุนจํานวนมากพยายามเปลี่ยนจากเรียลเป็น USDT ทําให้ทั้งคู่เป็นตัวบ่งชี้แรงกดดันการอ่อนค่าของสกุลเงินแบบเรียลไทม์ การระงับการซื้อขายถือเป็นมาตรการฉุกเฉินที่คล้ายกับการปิดตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อชะลอความคาดหวังของการอ่อนค่าของสกุลเงินท้องถิ่น สภาพคล่องของตลาดลดลงอย่างมาก และราคาไม่ตรงแนวชั่วครู่ แต่ระบบการซื้อขายโดยรวมไม่ได้ล่มสลาย

TRM Labs ตั้งข้อสังเกตว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เป็นเหมือน “การทดสอบความเครียด” มากกว่าการล่มสลายของระบบ ในช่วงที่อินเทอร์เน็ตขัดข้อง ผู้ใช้ทั่วไปถูกจํากัดไม่ให้เข้าถึงเครือข่ายที่เข้ารหัส แต่บางสถาบันอาจยังคงรักษาเงินทุนของตนผ่านช่องทางอื่น

ในขณะเดียวกัน Financial Action Task Force (FATF) ได้เผยแพร่รายงานเมื่อวันที่ 3 มีนาคม โดยเน้นย้ําถึงส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นของ Stablecoin ในการทําธุรกรรมที่ผิดกฎหมาย รายงานอ้างถึงข้อมูลของ Chainalysis ที่กล่าวว่า Stablecoins อาจคิดเป็น 84% ของธุรกรรม crypto ที่ผิดกฎหมายภายในปี 2025 และแนะนําให้ประเทศต่างๆ เสริมสร้างมาตรการกํากับดูแลสําหรับผู้ออก Stablecoin และที่อยู่กระเป๋าเงิน

ปัจจุบันมี Stablecoin มากกว่า 250 ประเภทในโลก โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมมากกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์เชื่อว่ากรณีของอิหร่านเน้นย้ําถึงคุณลักษณะสองประการของระบบ Stablecoin: ในแง่หนึ่ง มันอํานวยความสะดวกในการชําระเงินข้ามพรมแดน และในทางกลับกัน มันยังสามารถกลายเป็นเครื่องมือสําคัญในการหลีกเลี่ยงการคว่ําบาตร ในสภาพแวดล้อมของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กําลังดําเนินอยู่อิทธิพลของเทคโนโลยีทางการเงินนี้กําลังขยายตัว