หยวนต่างประเทศ CNHT กำลังเข้าสู่ประวัติศาสตร์! Tether ถอนตัวเป็นสองขั้นตอน, หน้าต่างการไถ่ถอนในปี 2027 จะปิดลง

ผู้ให้บริการเหรียญเสถียรภาพที่ใหญ่ที่สุดในโลก Tether ได้ประกาศอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2026 ว่าจะยุติการสนับสนุนเหรียญเสถียรภาพ CNHT (CNH₮) ซึ่งเป็นเหรียญที่ผูกกับเงินหยวนต่างประเทศ (Offshore RMB) โดยจะหยุดการสร้างเหรียญใหม่ตั้งแต่วันนี้ และกำหนดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2027 เป็นวันสุดท้ายในการแลกเปลี่ยนเหรียญปัจจุบัน ผู้ถือเหรียญเดิมจะมีระยะเวลาปรับตัวเป็นเวลา 1 ปีเพื่อเปลี่ยนสินทรัพย์

กลไกการถอนตัวของ CNHT: ตารางเวลาแบบสองขั้นตอน

กระบวนการถอนตัวของ CNHT แบ่งเป็นสองช่วงชัดเจน ช่วงแรกมีผลบังคับใช้ทันทีตั้งแต่ประกาศ (21 กุมภาพันธ์) โดย Tether ได้หยุดการสร้างและออกเหรียญ CNHT ใหม่ทั้งหมด ปริมาณในตลาดจะไม่เพิ่มขึ้นอีก และเหรียญที่มีอยู่ในหมุนเวียนจะเข้าสู่ช่วงเปลี่ยนผ่าน 1 ปี ช่วงที่สองจะเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2027 ซึ่ง Tether จะยุติการสนับสนุนการแลกเหรียญ CNHT อย่างสมบูรณ์ หลังจากนั้นผู้ถือเหรียญจะไม่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ใด ๆ ได้อีกต่อไป

ก่อนวันสุดท้าย ผู้ถือเหรียญเดิมยังสามารถแลกเปลี่ยนเหรียญตามข้อกำหนดของ Tether ได้ โดยทางบริษัทจะส่งการแจ้งเตือนล่วงหน้า และแนะนำให้ผู้ถือเหรียญดำเนินการเปลี่ยนสินทรัพย์โดยเร็ว เพื่อป้องกันปัญหาด้านสภาพคล่องหรือเทคนิคที่อาจเกิดขึ้น

Tether ยอมรับว่าความต้องการในตลาด CNHT ระยะยาวต่ำมาก ชุมชนการใช้งานต่ำกว่าที่คาดไว้ เดิมที CNHT ถูกออกแบบมาเพื่อสะท้อนอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนต่างประเทศ (CNH) สำหรับนักลงทุนต่างชาติที่ต้องการตัวเลือกเหรียญเสถียรภาพที่ไม่ใช่ดอลลาร์ แต่ปริมาณการซื้อขายไม่สามารถสนับสนุนต้นทุนการบำรุงรักษาเทคโนโลยีได้อย่างต่อเนื่อง สุดท้าย Tether จึงตัดสินใจปรับลดสายผลิตภัณฑ์และนำทรัพยากรไปใช้ในธุรกิจหลัก

แนวโน้มตลาดเหรียญเสถียรภาพ: USDT รับแรงกดดันและ USDC แข็งแกร่งขึ้น

(ที่มา: Artemis Analytics)

การถอนตัวของ CNHT เกิดขึ้นในบริบทที่ตลาดเหรียญเสถียรภาพกำลังปรับโครงสร้างใหม่ จากข้อมูลของ Artemis Analytics ปริมาณของ USDT ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หลักของ Tether ลดลงอย่างเห็นได้ชัดในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 โดยล่าสุดวันที่ 22 กุมภาพันธ์ ปริมาณลดลงต่ำกว่า 1.84 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงจากจุดสูงสุดประมาณ 1.87 แสนล้านในต้นเดือนมกราคมกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ หากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป อาจเป็นการลดลงรายเดือนสูงสุดนับตั้งแต่ FTX ล่มในปลายปี 2022

ในขณะเดียวกัน USDC ที่ออกโดย Circle มีปริมาณในตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 76.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 5% จากเดือนก่อน จากข้อมูลการใช้งาน พบว่าในปี 2025 ยอดโอนเหรียญเสถียรภาพทั่วโลกเติบโตขึ้น 72% รวมเป็น 33 ล้านล้านดอลลาร์ โดย USDC คิดเป็นปริมาณการทำธุรกรรม 18.3 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ USDT ทำธุรกรรม 13.3 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าในด้านการโอนเงิน USDC กำลังมีข้อได้เปรียบอย่างชัดเจนต่อ USDT ซึ่งเป็นแรงกดดันให้ Tether ต้องบริหารจัดการพอร์ตโฟลิโอเหรียญอย่างระมัดระวังมากขึ้น

ข้อมูลสำคัญด้านการเงินและการขยายตัวของ Tether ล่าสุด

รายงานสำรองในไตรมาส 4 ปี 2025: ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 สินทรัพย์สำรองอยู่ที่ 181.2 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าหนี้สินรวม 174.4 พันล้านดอลลาร์ประมาณ 6.8 พันล้านดอลลาร์ แสดงอัตราการครอบคลุมสินทรัพย์สูงมาก

ตารางเวลาในการถอน CNHT: หยุดการสร้างเหรียญในวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2026; ยุติการแลกเปลี่ยนในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2027

แผนการขยายบุคลากร: ปัจจุบันมีพนักงาน 300 คน วางแผนเพิ่มอีก 150 คนใน 18 เดือนข้างหน้า

กลยุทธ์ด้านธุรกิจ: พัฒนาผลิตภัณฑ์ทองคำดิจิทัล (Tether Gold, XAU₮) และโครงสร้างพื้นฐานเหรียญเสถียรภาพ สำนักงานใหญ่อยู่ในประเทศเอลซัลวาดอร์ และมีสำนักงานในสวิตเซอร์แลนด์

คำถามที่พบบ่อย

CNHT คือเหรียญเสถียรภาพอะไร ทำไม Tether จึงยุติการดำเนินการ?

CNHT (CNH₮) เป็นเหรียญเสถียรภาพที่ออกโดย Tether ซึ่งผูกกับเงินหยวนต่างประเทศ (CNH) ในอัตรา 1:1 ออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนต่างชาติที่ถือสินทรัพย์ในสกุลหยวนสามารถใช้งานในรูปแบบดิจิทัลได้ จุดประสงค์คือเพื่อเสนอตัวเลือกเหรียญเสถียรภาพที่ไม่ใช่ดอลลาร์ แต่เนื่องจากความต้องการในตลาดต่ำมาก การใช้งานในชุมชนไม่แพร่หลาย และต้นทุนการบำรุงรักษาเทคโนโลยีสูงเกินกว่าผลประโยชน์ทางธุรกิจ จึงเป็นเหตุผลให้ Tether ตัดสินใจปรับลดสายผลิตภัณฑ์นี้

ผู้ถือ CNHT ควรดำเนินการอย่างไรและวันสุดท้ายคือเมื่อใด?

ผู้ถือเหรียญ CNHT ปัจจุบันสามารถแลกเปลี่ยนเหรียญได้จนถึงวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2027 ตามข้อกำหนดของ Tether โดยบริษัทจะส่งการแจ้งเตือนล่วงหน้า แนะนำให้ดำเนินการเปลี่ยนสินทรัพย์โดยเร็วที่สุด เพื่อป้องกันปัญหาด้านสภาพคล่องหรือเทคนิคที่อาจเกิดขึ้นหลังจากวันสุดท้าย หากเกินกำหนด ผู้ถือจะไม่สามารถแลกเปลี่ยนเหรียญได้อีกต่อไป

การยุติ CNHT เกี่ยวข้องกับการแข่งขันระหว่าง USDT และ USDC หรือไม่?

มีความเกี่ยวข้องในเชิงเวลา USDT ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 มีปริมาณลดลงอย่างชัดเจน ขณะที่ USDC มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องในช่วงเดียวกัน และในปี 2025 USDC มีปริมาณการทำธุรกรรมรวมสูงกว่ามาก การปรับลดเหรียญที่มีความต้องการต่ำและมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจหลัก เป็นกลยุทธ์ของ Tether ในการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอให้เหมาะสมกับสภาพตลาด ซึ่งเป็นการดำเนินการเชิงกลยุทธ์มากกว่าการตอบสนองต่อคู่แข่งโดยตรง