ผู้ถือครองระยะสั้นอยู่ภายใต้แรงกดดัน ขณะที่ Bitcoin ร่วงต่ำกว่าระดับราคาที่รับรู้ได้สำคัญ

ผลงานแผนภูมิล่าสุดของ CryptoQuant ได้จุดประกายการถกเถียงใหม่เกี่ยวกับว่าบิทคอยน์เป็นเพียงการ “รีเซ็ต” หลังจากการบีบสั้นหรือกำลังเข้าสู่สภาวะที่ลึกกว่านั้นหรือไม่ ข้อมูลราคาที่รู้จักกันในชื่อ Realized Price และภาพแสดง UTXO Age Bands ซึ่งแสดงต้นทุนเฉลี่ยของกลุ่มผู้ถือครองตามระยะเวลาที่พวกเขาถือเหรียญ แสดงให้เห็นว่าราคาปัจจุบันร่วงลงต่ำกว่าช่วงราคาที่รู้จักกันในระยะสั้น (1 สัปดาห์–1 เดือน และ 1–3 เดือน) ซึ่งหมายความว่าก้อนเหรียญที่เพิ่งได้มานั้นอยู่ในภาวะขาดทุนและการขายจากกลุ่มผู้ถือครองเหล่านั้นเป็นแรงผลักดันหลักของการถอยตัวนี้

นักเทรดที่ดูแผนภูมิจะเห็นว่าการฟื้นตัวชั่วคราวมักจะหยุดชะงักใกล้กับต้นทุนในระยะสั้นเหล่านี้ ซึ่งเป็นจุดที่การออกจากตำแหน่งที่คุ้มทุนและการตั้ง Stop-loss ที่เป็นกลุ่มก้อนสร้างแรงขายที่พร้อมเสมอ จิตวิทยาตลาดง่ายมาก: เมื่อราคาขึ้นใกล้จุดที่ผู้ถือครองระยะสั้นจ่ายไป ผู้ขายที่แค่พยายามจะคืนทุนหรือถูกบังคับให้ออกจากตลาดด้วย Stop-loss สามารถจำกัดการขึ้นของราคา ทำให้ทุกการเด้งกลับรู้สึกจำกัด

ในเวลาเดียวกัน ช่วงราคาที่รู้จักกันในระยะยาว เช่น กลุ่มที่ถือครองเกิน 6 เดือนขึ้นไป ยังไม่ถูกทลายอย่างน่าเชื่อถือ ซึ่งเป็นความแตกต่างสำคัญในข้อมูล นั่นชี้ให้เห็นในแง่ของ CryptoQuant ว่าเหตุการณ์นี้ดูเหมือนจะเป็นการรีเซ็ตหรือช่วง “บีร์เล็กน้อย” มากกว่าการยอมแพ้ของกลุ่มผู้ถือครองโดยรวม

บิทคอยน์กำลังเข้าสู่ช่วงบีร์เล็กน้อยหรือไม่?

การเคลื่อนไหวของราคาเมื่อวันพุธเน้นย้ำความตึงเครียดนี้ บิทคอยน์ซื้อขายในระดับสูงสุดประมาณ 67,500 ดอลลาร์ หลังจากการเด้งกลับล่าสุดล้มเหลวในการฟื้นคืนระดับราคาที่รู้จักกันในระยะสั้น ข้อมูลจากผู้รวบรวมข้อมูลตลาดแสดงช่วงราคาเดียวกัน และปริมาณการซื้อขายยังเบาบางพอที่การไหลของเงินทุนเล็กน้อยสามารถเคลื่อนราคาขึ้นหรือลงได้อย่างมีนัยสำคัญ

ภาพรวมเศรษฐกิจและโครงสร้างตลาดก็ไม่ได้ช่วยอะไร สถาบันการเงินเริ่มมีรอยร้าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อ Reuters รายงานว่ามีการระงับการถอนเงินชั่วคราวที่ผู้ให้บริการสภาพคล่องในชิคาโก ซึ่งเป็นการเตือนว่าความเครียดด้านการดำเนินงานและแรงกดดันด้านมาร์จิ้นสามารถเพิ่มแรงขายในตลาด spot ได้ ในขณะเดียวกัน สื่อและแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตต่างก็รายงานเรื่องเดียวกัน ปริมาณขายที่อยู่เหนือศีรษะและความต้องการที่เบาบางทำให้การฟื้นตัวถูกจำกัดและส่งเสริมให้เทรดในช่วงราคาที่ประมาณ 60,000 ดอลลาร์ถึงต่ำกว่าระดับ 70,000 ดอลลาร์ จนกว่าจะมีฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งชนะอย่างชัดเจน

ในตอนนี้ มุมมองบนบล็อกเชนยังคงมีเช็คลิสต์ชัดเจนสำหรับเทรดเดอร์และนักวิเคราะห์ การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องต้องการให้ราคากลับคืนสู่ช่วงราคาที่รู้จักกันในระยะสั้น เพื่อให้กลุ่มที่อยู่ในภาวะขาดทุนสามารถกลับมาสู่จุดคุ้มทุน ลดแรงขายที่บังคับในช่วงเด้งกลับ หากไม่เป็นเช่นนั้นและราคายอมรับต่ำกว่าช่วงราคาที่รู้จักกันในระยะ 6 เดือนอย่างมีนัยสำคัญ ข้อโต้แย้งก็จะเปลี่ยนไปสู่ความอ่อนแอในโครงสร้างโดยรวม

จนกว่าจะถึงเวลานั้น การรักษาต้นทุนของกลุ่มผู้ถือครองระยะยาวยังคงเป็นเกราะป้องกันความล่มสลายอย่างเต็มรูปแบบ แม้ภาพระยะสั้นจะเต็มไปด้วยความผันผวนและความเสี่ยงก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดจะจับตาดูทั้งช่วงอายุบนบล็อกเชนและสัญญาณสภาพคล่องอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินว่านี่คือการรีเซ็ตที่เจ็บปวดหรือเป็นการเปิดฉากของสิ่งที่ลึกกว่านั้น