85% ของการเปิดตัวโทเค็นคริปโตในปี 2025 อยู่ในสภาพขาดทุนแล้ว

• 85% ของโทเค็นที่เปิดตัวในปี 2025 ตอนนี้ซื้อขายต่ำกว่าราคาที่เปิดตัวไปแล้ว แม้แต่โครงการที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC ก็ล้มเหลว
• ในไตรมาสที่ผ่านมา การระดมทุนมีเพียง 12% ของไตรมาส 2 ปี 2022 โดยการเปิดกองทุนใหม่อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบห้าปี
• นักลงทุน VC ส่วนใหญ่ยังคงใช้งทุนเก่า ในขณะที่โครงการที่มีผู้ใช้งานจริงและรายได้จริงได้รับความสนใจมากขึ้น

อ้างอิงจากนักวิเคราะห์คริปโต Edgy จาก The DeFi Edge พบว่า 85% ของโทเค็นที่เปิดตัวในปี 2025 กำลังซื้อขายต่ำกว่าราคาที่เปิดตัวไปแล้ว

โครงการที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC ซึ่งเคยถูกมองว่าสามารถเสี่ยงน้อยกว่า กลับทำกำไรได้น้อยมาก บางโครงการอยู่ในภาวะขาดทุนลึก ยุคเก่าในการระดมทุน เปิดตัวโทเค็น และขายต่อให้กับนักลงทุนรายย่อยกำลังสูญเสียอำนาจไป

การระดมทุนของกองทุน VC ในคริปโตล้มเหลวตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2022

ข้อมูลแสดงภาพการลดลงอย่างรวดเร็ว ในไตรมาส 2 ปี 2022 นักลงทุน VC ในคริปโตระดมทุนเกือบ 17 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียว มีการเปิดกองทุนใหม่กว่า 80 กองในช่วงเวลานั้น นักลงทุนร่วมลงทุนเทเงินเข้าไปในทุกสิ่งที่มีคำว่า “คริปโต”

ยุคนั้นตอนนี้กลายเป็นอดีตไปแล้ว ตามข้อมูลจาก Galaxy Research ที่แชร์โดย The DeFi Edge ผลตอบแทนจากการลงทุนของ VC ลดลงตั้งแต่ปี 2022 การก่อตั้งกองทุนใหม่ก็อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบห้าปี การระดมทุนในไตรมาสที่ผ่านมาเพียง 12% ของระดับในไตรมาส 2 ปี 2022 เท่านั้น

เงินจำนวน 8.5 พันล้านดอลลาร์ที่ใช้ในไตรมาสล่าสุดอาจดูน่าประทับใจในแวบแรก เพราะเพิ่มขึ้น 84% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส แต่ The DeFi Edge ชี้ให้เห็นว่านี่ไม่ใช่เงินทุนใหม่ที่เข้ามา

VC กำลังใช้ทุนเก่าที่ระดมได้ในปี 2022 เงินทุนรวมที่ใช้ตั้งแต่ปี 2023 ถึง 2025 เท่ากับจำนวนที่อุตสาหกรรมระดมได้ในไตรมาสเดียวในปีนั้น

85% ของโทเค็นที่เปิดตัวในปี 2025 อยู่ในภาวะขาดทุน

การลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC แทบจะไม่ทำกำไร และบางโครงการอยู่ในภาวะขาดทุนลึก

สมัยก่อน การมี “Top VC” อยู่ในตารางแสดงความเป็นเจ้าของเป็นตัวกระตุ้นสำคัญ แต่ตอนนี้ไม่ใช่แล้ว ชาร์ตจาก Galaxy Research บอกเล่าเรื่องราวนี้

ในไตรมาส 2 ปี 2022 นักลงทุน VC ในคริปโต… pic.twitter.com/HAdlXAYccA

— Edgy – The DeFi Edge 🗡️ (@thedefiedge) 17 กุมภาพันธ์ 2026

ความหมายของการล่มสลายของอำนาจ VC ต่อการเปิดตัวโทเค็นคริปโต

ตลอดหลายปีที่ผ่านมา การมีนักลงทุน VC ชั้นนำในตารางแสดงความเป็นเจ้าของเป็นสัญญาณที่ทรงพลัง มันดึงดูดความสนใจ ผลักดราคาขึ้น และสร้างความน่าเชื่อถือให้กับโครงการ ช่วงเวลานั้นกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว การมีนักลงทุนชื่อดังไม่สามารถเคลื่อนตลาดได้เหมือนเมื่อก่อนอีกต่อไป

The DeFi Edge ชี้ให้เห็นว่าเมื่ออิทธิพลของ VC ลดลง สิ่งอื่นก็เริ่มเข้ามาแทนที่ โครงการที่มีผู้ใช้งานจริงและรายได้จริงเริ่มโดดเด่นขึ้น โมเดลการเปิดตัวที่เป็นธรรมมากขึ้นได้รับความนิยม การขายต่อภายในกลุ่มคนในวงในกลายเป็นแรงผลักดันในตลาดน้อยลง

การเปลี่ยนแปลงนี้เห็นได้ชัดในวงการคริปโต ระบบนิเวศที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนกำลังได้รับความสนใจมากขึ้น

นักสร้างสรรค์ที่เน้นผลิตภัณฑ์มากกว่ารอบระดมทุนถัดไปกำลังหากลุ่มเป้าหมาย โมเดลที่พึ่งพาเกียรติยศจาก VC เพื่อผลักดันโทเค็นเข้าสู่มือรายย่อยชัดเจนว่าไม่เวิร์คเหมือนเดิมอีกต่อไป

ชาร์ตจาก Galaxy Research ที่แชร์โดย The DeFi Edge บอกเล่าเรื่องราวนี้ได้อย่างชัดเจน การระดมทุนสูงสุดแล้วก็ร่วงลง ผลตอบแทนตามมาก็ลดลง กลไกที่เคยทำให้ตราประทับของ VC ดูเหมือนเป็นการรับประกันความสำเร็จได้เงียบหายไป ทำให้ผู้ลงทุนในโทเค็นปี 2025 ต้องรับมือกับผลกระทบที่ตามมา