ตลาดแสดงสัญญาณ "การขายออกอย่างยอมแพ้" ! การวิจัย K33: "จุดต่ำสุดระยะช่วง" ของ Bitcoin อาจได้เกิดขึ้นแล้ว

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา Bitcoin เคยร่วงลงอย่างรุนแรงใกล้ระดับ 60,000 ดอลลาร์ ซึ่งก่อให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาด อย่างไรก็ตาม ตามคำกล่าวของบริษัทวิจัย K33 การร่วงครั้งนี้น่าจะเป็นสัญญาณของ “จุดต่ำสุดระยะช่วง” ที่ได้ถูกกำหนดไว้แล้ว K33 เชื่อว่า ไม่ว่าจะเป็นตลาดสเปกตรัม ตลาด ETF หรือ ตลาดอนุพันธ์ ล้วนแสดงลักษณะคล้ายกับ “การขายทิ้งอย่างสิ้นหวัง” ออกมา

หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ K33 Vetle Lunde ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร ได้ยกตัวอย่างข้อมูล “ผิดปกติอย่างสุดขีด” หลายรายการเพื่อสนับสนุนมุมมองดังกล่าว เขาชี้ให้เห็นว่าตลาดเกิดการล่มของอัตราค่าธรรมเนียมเงินทุน ซึ่งเป็นครั้งแรกตั้งแต่วิกฤตธนาคารในสหรัฐเมื่อเดือนมีนาคม 2023 รวมถึงระดับความเบี่ยงเบนของออปชั่นที่พบได้เฉพาะในช่วงตลาดหมีรุนแรงที่สุดในปี 2022 เท่านั้น นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายยังพุ่งขึ้นไปอยู่ในระดับ 95 เปอร์เซ็นไทล์

บริษัทชี้ว่า ตัวชี้วัดโมเมนตัมก็ลดลงสู่ระดับที่หายากเช่นกัน การขายทิ้งอย่างต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 20 มกราคม ทำให้ดัชนี RSI (Relative Strength Index) รายวันของ Bitcoin ร่วงลงเหลือ 15.9 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเป็นอันดับ 6 นับตั้งแต่ปี 2015 รองจากในเดือนมีนาคม 2020 และพฤศจิกายน 2018 RSI ใช้วัดความเร็วและความแรงของการเปลี่ยนแปลงราคา ค่าจะผันผวนระหว่าง 0 ถึง 100

Vetle Lunde ชี้ว่า เมื่อ RSI ต่ำเช่นนี้ในสองครั้งก่อนหน้านี้ มักจะตรงกับจุดต่ำสุดตามรอบ ซึ่งสนับสนุนแนวคิดว่าการปรับตัวลงในช่วงนี้อาจเป็นการสร้างฐานระยะช่วง

อารมณ์ของตลาดก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ดัชนีความกลัวและความโลภในคริปโตเคอร์เรนซี (Crypto Fear & Greed Index) เคยร่วงลงไปถึง 6 ซึ่งเป็นระดับต่ำเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ เกือบจะเข้าสู่ภาวะตื่นตระหนกเต็มรูปแบบ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีความรู้สึกเชิงลบต่อการที่ Bitcoin จะร่วงลงไปแตะระดับ 60,000 ดอลลาร์อย่างสุดขีด

Vetle Lunde ระบุว่า ความผันผวนของราคาเกิดขึ้นพร้อมกับ “การซื้อขายที่ผิดปกติอย่างมาก” เขาเขียนว่า เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ปริมาณการซื้อขาย Bitcoin สเปกตรัมในสองวันแตะ 32 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่ โดยในวันที่ 5 และ 6 กุมภาพันธ์ ปริมาณการซื้อขายอยู่ในระดับ 95 เปอร์เซ็นไทล์ ซึ่งเหตุการณ์เช่นนี้เคยเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในช่วงล่มของ FTX

วิเคราะห์โดย Vetle Lunde ระบุว่า ข้อมูลสุดขีดเหล่านี้มักเป็นสัญญาณว่าราคากำลังแตะจุดสุดขีดในระยะช่วง หลังจากนั้นมักจะเข้าสู่ช่วงพักตัวและอาจทดสอบจุดต่ำสุดในระดับท้องถิ่นอีกครั้ง

ข้อมูลอนุพันธ์ก็สะท้อนความหวาดกลัวในตลาดอย่างรุนแรงเช่นกัน จากข้อมูลของ K33 อัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนรายวันของสัญญา perpetual ของ Bitcoin เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ร่วงลงแตะ -15.46% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 และอัตราค่าธรรมเนียมเฉลี่ย 7 วันก็ลดลงเหลือ -3.5%

นอกจากนี้ ความเบี่ยงเบนของออปชั่นก็เข้าสู่ “โซนป้องกันสุดขีด” ซึ่งเป็นระดับความกลัวสูงสุดเทียบเท่ากับช่วงล่มของ Luna การชำระบัญชีของ Three Arrows Capital (3AC) และช่วงล่มของ FTX

ในด้าน ETF สเปกตรัม Bitcoin ETF ของ BlackRock (IBIT) ทำสถิติการซื้อขายรายวันสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ โดยมีมูลค่าการซื้อขายเกิน 10 พันล้านดอลลาร์ และจำนวนหุ้นที่ซื้อขายได้ 284.4 ล้านหุ้น อย่างไรก็ตาม IBIT ก็มีการไหลออกสุทธิในวันเดียวกันเป็นอันดับ 5 ของประวัติศาสตร์ แม้ว่าหลังจากนั้นจะมีการไหลเข้าของทุนในไม่กี่วัน แต่ตั้งแต่วันอังคารที่ผ่านมา การไหลออกสุทธิของ IBIT รวมแล้วอยู่ที่ 13,670 Bitcoin

จากข้อมูลความผันผวน ปริมาณการซื้อขาย ผลตอบแทน ความเบี่ยงเบน และการไหลของทุนใน ETF ที่สุดขีดเหล่านี้ Vetle Lunde กล่าวว่ามีโอกาสสูงมากที่ระดับ 60,000 ดอลลาร์จะเป็นจุดต่ำสุดระยะช่วง