Три топ-менеджера Gemini массово покидают компанию, цена акций за один день резко падает на 12,9%, запускается сокращение штата и уход с зарубежных рынков, к 2025 году чистый убыток может приблизиться к 600 миллионам долларов.
Ключевое руководство массово сменилось, цена акций GEMI стремительно падает
Согласно документу 8-K, полученному Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) 17 февраля, криптовалютная биржа Gemini (Gemini Space Station Inc.), основанная братьями Винклвосс, переживает беспрецедентное потрясение руководства.
Компания подтвердила, что операционный директор (COO) Маршалл Бид, финансовый директор (CFO) Дэн Чен и главный юрисконсульт (CLO) Тайлер Мид немедленно уволены в тот же день. Эти кадровые изменения вызвали опасения рынка относительно стабильности внутреннего управления компании, в результате чего акции Gemini, торгующиеся на NASDAQ (NASDAQ: GEMI), в тот же день упали на 12,9%, закрывшись по цене 6,59 доллара.
Источник: Google Finance Акции Gemini на NASDAQ за день упали на 12,9%, закрывшись по цене 6,59 долларов
Данные рынка показывают, что цена GEMI в тот день резко снизилась с внутридневного максимума в 7,56 долларов, что отражает крайнюю тревогу инвесторов по поводу массового отсутствия руководителей высшего звена. С момента выхода на биржу в сентябре 2025 года по цене 28 долларов за акцию, рыночная капитализация Gemini сократилась с пика в 4,4 миллиарда долларов до текущих 756 миллионов долларов, за год снизившись на 35%.
Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт прокомментировал, что этот масштабный кадровый кризис — настоящая «буря», особенно учитывая, что всего через несколько месяцев после IPO в компании произошла массовая отставка ключевых должностных лиц, что является редким явлением.
Несмотря на попытки компании успокоить рынок в документах, подчеркивая, что уход Маршалла Бида не связан с разногласиями по операционной деятельности, политике или практике компании, слухи о внутренней «распрямленности» продолжают циркулировать. В то же время источники сообщили, что помимо этих трех руководителей, один из топ-менеджеров в Азиатско-Тихоокеанском регионе также покинул компанию во вторник, что может свидетельствовать о более широком масштабе последствий кадровых перемен. В настоящее время рынок внимательно следит за процессом передачи обязанностей, поскольку это напрямую повлияет на доверие и поддержку бренда со стороны инвесторов.
Основатели-близнецы вновь берут управление в свои руки, Камерон Винклвосс совмещает должности операционного руководителя
После ухода трех ключевых руководителей Gemini объявила о временных назначениях, что демонстрирует усиление контроля со стороны семейства основателей. Компания заявила, что в ближайшее время не планирует нанимать нового операционного директора, все обязанности, в том числе связанные с выживанием компании и «генерацией доходов», — особенно важные функции — будет лично выполнять соучредитель Камерон Винклвосс. Это означает, что Камерон Винклвосс, помимо своих текущих должностей, напрямую вмешивается в повседневную работу биржи, концентрируя власть в руках ключевых решений.
Что касается вакансий в области финансов и юриспруденции, совет директоров Gemini назначил внутренних специалистов-исполнителей. С мая 2025 года временно исполнять обязанности финансового директора будет Данилела Стоянович, которая занимает должность главного бухгалтера. Она — опытный CPA, ранее работавшая в Blue Apron и PwC. Согласно публичным контрактам, ее зарплата составит 450 тысяч долларов в год, а также 132 275 ограниченных акций (RSU), распределяемых в течение двух лет. Временно исполнять обязанности главного юрисконсульта будет бывший заместитель юрисконсульта и секретарь компании Кейт Фридман.
Источник: LinkedIn Данилела Стоянович работала в Blue Apron и PwC
Эта кадровая перестановка部分 аналитиков интерпретируют как часть «план трансформации Gemini 2.0». В блоге основателей отмечается, что компания стремится упростить административную структуру и сосредоточиться на более эффективных направлениях. Хотя предполагается, что уходящие руководители подпишут соглашения о расторжении и в кратчайшие сроки окажут необходимую поддержку в переходный период за соответствующую компенсацию и льготы, возвращение ключевых операционных функций в руки основателей явно сигнализирует о начале периода жесткой внутренней реструктуризации и сокращения.
Стратегический отход: сокращение штата на 25% и полный выход с зарубежных неосновных рынков
Этот внезапный кадровый кризис полностью совпадает с недавней «стратегией глобального выхода» Gemini, объявленной всего 12 дней назад. Тогда компания подтвердила закрытие всех криптовалютных операций в Великобритании, Европейском союзе и Австралии, планируя завершить вывод инвестиций к первой половине 2026 года. В рамках сокращения бизнеса Gemini запустила глобальную программу сокращения персонала примерно на 25%, что затронуло около 200 сотрудников, включая офисы в США, Европе и Сингапуре.
В блоге братьев Винклвосс признается, что конкуренция на зарубежных рынках чрезвычайно жесткая, а сложная организационная структура и высокие операционные издержки делают такие разрозненные вложения невыгодными.
Они заявили, что спрос на этих иностранных рынках недостаточен для оправдания текущих затрат, и приняли стратегию «сокращения и концентрации» ресурсов. Gemini полностью выводит ресурсы из-за границы и сосредотачивается на развитии американского рынка и платформы «предсказательных рынков».
Этот переход от глобальной экспансии к «глубокой работе в США» — защитная стратегия, отражающая необходимость адаптации к жесткой конкуренции и росту издержек. Несмотря на то, что SEC в январе 2026 года отменила часть исков против Gemini, а регуляторная среда после смены власти немного стабилизировалась, эффективность работы Gemini явно стала острой проблемой. Значительное сокращение зарубежных офисов и административных расходов — попытка исправить финансовое положение, вышедшее из-под контроля, однако такой резкий разворот также свидетельствует о серьезных неудачах в международной регуляторике и расширении рынка.
Финансовые показатели ухудшаются, ожидаемый чистый убыток за 2025 год может достигнуть 600 миллионов долларов
Согласно предварительным финансовым прогнозам Gemini, опубликованным вместе с кадровыми изменениями, несмотря на рост в некоторых сегментах, общие финансовые показатели остаются катастрофическими. Ожидается, что чистая прибыль за 2025 год составит от 1,65 до 1,75 миллиарда долларов, что больше по сравнению с 1,41 миллиарда в 2024 году, однако основной рост обеспечен за счет кредитных карт и сопутствующих услуг, а не за счет основной деятельности биржи — торговых комиссий.
Тем не менее, скромный рост доходов полностью не компенсирует расточительные расходы. Данные показывают, что операционные издержки и расходы в 2025 году достигнут 530 миллионов долларов. Это приведет к скорректированному EBITDA в минус примерно 260 миллионов долларов, а итоговый чистый убыток за год — в диапазоне от 587 до 602 миллионов долларов, то есть почти 600 миллионов. Эти показатели показывают, что несмотря на рост активных пользователей на 17% до 600 тысяч, эффективность монетизации и контроль затрат остаются критическими проблемами.
За менее чем год после выхода на биржу Gemini столкнулась с тройным ударом: падением цены акций на 86% по сравнению с ценой IPO, крупными убытками и распадом ключевой команды. Аналитики считают, что успех новой управленческой команды в восстановлении доверия инвесторов и поиске прибыльных ниш в новых сегментах, таких как предсказательные рынки, станет решающим фактором для выживания Gemini.
Для биржи, которая ранее считалась одним из лидеров криптоиндустрии, вопрос о том, как пережить текущие потрясения, — вопрос жизни и смерти в 2026 году.
