2025 год — глобальный чистый приток ETF достиг 1,49 трлн долларов, лидируют американский рынок акций и золото. IBIT от BlackRock стал единственным продуктом в топ-15 с отрицательной доходностью, что подчеркивает тенденцию оттока капитала из биткоина в сторону фондового рынка.
(Предыстория: Отчет Fidelity о крипторынке 2026: больше стран могут создать резерв биткоинов, долгосрочное удержание BTC по-прежнему выгодно)
(Дополнительный фон: Биткоин достиг 90 тысяч долларов, почему мем-мемы PEPE и DOGE постоянно растут во время подъема?)

Содержание статьи

• Инвестиции в акции и рекордный чистый приток ETF
• IBIT превращается из звезды в тягостный груз
• Давление со стороны политики и рыночных настроений

Аналитик Bloomberg Эрик Бальчунас в платформе X подсчитал результаты глобальных ETF 2025 года: общий чистый приток достиг 1,49 трлн долларов, установив рекорд. Этот поток в основном направлен в американский рынок акций, облигации и активные стратегии.

В то же время, биткоин-ETF от (BlackRock) (IBIT) не только перестал расти, но и стал единственным продуктом в топ-15 ETF с отрицательной доходностью — минус 6,41% за год. Очевидно, что глобальные инвесторы в прошлом году начали активно выходить из биткоина.

Итоговая сумма: ETF в 2025 году привлекли рекордные 1,48 трлн долларов (почти по 6 млрд долларов в день), что на 28% больше рекорда прошлого года. $VOO Приток составил 138 млрд долларов, что на 18% превышает рекорд прошлого года. Также 3 525 ETF (72% от общего) привлекли наличные. Вот итоговая таблица лидеров. Отличная работа, всем спасибо. pic.twitter.com/aoLF73rE4f

— Эрик Бальчунас (@EricBalchunas) 2 января 2026

Инвестиции в акции и рекордный чистый приток ETF

По данным американского рынка ETF, в 2025 году чистый приток на американский рынок ETF достиг 1,49 трлн долларов. Большая часть заказов пришлась на американские акции и инвестиционные облигации, что интерпретируется как результат налоговых и регуляторных послаблений при президентстве Трампа, напрямую стимулирующих корпоративные прибыли. Гиганты, связанные с ИИ, выступают в роли ракетного ускорителя, для многих управляющих капиталом «покупать американские крупные акции — самое правильное решение», что стало наиболее простым и с учетом риска стратегией с наилучшей скорректированной доходностью. В результате капитал перетек из хеджевых позиций в акции и активные стратегии, способные участвовать в реальном росте.

IBIT превращается из звезды в тягостный груз

В начале 2024 года биткоин-ETF считался пропуском для институциональных инвесторов, но через год ситуация изменилась.

Размер IBIT колеблется в диапазоне 950–1000 млрд долларов. В то время как золото ETF за тот же период вырос на 65%, IBIT за год снизился на 6,41%, став единственным в топ-15 ETF с отрицательной доходностью. Более тревожный сигнал — в ноябре и декабре зафиксирован чистый отток капитала более чем на 4,5 млрд долларов за квартал, а цена биткоина снизилась с исторического максимума на 35%, что свидетельствует о том, что институционалы рассматривают биткоин как «рисковый актив», и начали приоритетно выводить средства с Q4 2025.

Политика и рыночные настроения оказывают двойное давление

Инвестиционный аналитический центр State Street в конце прошлого года отметил, что когда американский рынок акций и золото находятся в бычьем тренде, и при этом налоговые и регуляторные преимущества защищают инвесторов, нет причин для риска в блокчейн-активах с высокой волатильностью.

Половина 2024 года — период, когда «двойные выгоды» от халвинга биткоина и одобрения ETF уже реализованы, и без новых нарративов биткоин вынужден следовать за макроэкономикой, а DAT — это лишь мимолетное явление. Однако с другой стороны, биткоин уже вошел в список глобальных активов, его природа очень уникальна, и рыночные условия могут продолжать меняться.