Wintermute: Bitcoin Preso Abaixo de $70K à Medida que a Alavancagem Impulsiona uma Descoberta de Preço Instável

Baixa convicção, procura fraca por pontos fracos e mudanças macroeconómicas mantêm o Bitcoin limitado abaixo de 70 mil dólares, diz a Wintermute.

O Bitcoin ainda está a negociar abaixo de 70.000 dólares, enquanto os investidores procuram uma direção clara após uma grande onda de liquidações há duas semanas. Os movimentos de preço tornaram-se instáveis, com as negociações de futuros a impulsionar oscilações mais do que as compras reais no mercado à vista.

Dados económicos recentes aumentaram a incerteza ao alterar rapidamente as expectativas sobre as taxas de juro. Num novo relatório, a Wintermute afirmou que a confiança está baixa e os preços permanecem frágeis, embora os níveis de suporte chave estejam a segurar.

Rally de alívio desvanece-se enquanto o Bitcoin luta para ganhar impulso acima de 68 mil dólares

Na altura de escrever, o ativo principal está perto de 68.300 dólares, após várias tentativas falhadas de recuperar a marca dos 70 mil dólares. Além disso, a dominância do BTC permanece abaixo de 60%. A posição após as liquidações é mais leve, mas os volumes à vista continuam moderados. A atividade de derivados agora impulsiona movimentos de curto prazo.

Oscilações acentuadas em ambas as direções refletem um mercado sem uma oferta estrutural forte. Sem compras constantes no mercado à vista, os rallies têm dificuldade em manter-se e as recuos aprofundam-se rapidamente.

Dados de emprego de janeiro fortes superaram as expectativas e reduziram o desemprego para 4,3%, moldando o sentimento do mercado durante a semana. Os rendimentos do Tesouro subiram após o relatório, diminuindo as esperanças de cortes de taxas a curto prazo. Os ETFs de Bitcoin à vista então registaram fluxos de saída significativos, à medida que os investidores reduziram riscos.

O humor mudou dias depois, quando o IPC de janeiro veio mais suave, a 2,4% ao ano, abaixo dos 2,7%. A inflação mais moderada provocou um rally de alívio que se estendeu até sábado. Domingo trouxe uma ligeira correção. No entanto, os fluxos nos ETFs permaneceram sob pressão, limitando a confiança na recuperação.

Fora do mundo cripto, os mercados começaram a rotacionar à medida que os investidores transferiram dinheiro de ações de tecnologia e IA para setores cíclicos e de valor. Setores de consumo discricionário, industrial e químico viram um renovado interesse.

A mudança seguiu-se às atualizações de lucros e produtos do FY25 nos EUA, incluindo a Anthropic, com o lançamento do Opus 4.6. No entanto, a Wintermute afirmou que a rotação vinha a ser construída há meses.

Cripto sente a pressão enquanto investidores rotacionam de tecnologia para ativos tangíveis

As ações de tecnologia tornaram-se caras na época da temporada de resultados, e alguns resultados não sustentaram o rally anterior. Os investidores apontaram para a incerteza económica e fadiga de lucros como razões para realizar lucros e reequilibrar as suas carteiras.

_Fonte da imagem: Wintermute

Uma questão estrutural mais profunda paira agora sobre os ativos de risco. Os custos associados à inovação em IA estão a cair rapidamente. As barreiras mais baixas aumentam o risco de disrupção em modelos de software estabelecidos. As prémios de risco em ativos de crescimento aumentaram à medida que os investidores reavaliam as vantagens de longo prazo.

O ouro e metais preciosos tiveram uma recuperação inicial devido às preocupações com a desvalorização do dólar norte-americano. Essa movimentação sobreaquecida posteriormente corrigiu-se. Ainda assim, o apetite por ativos tangíveis continua a fazer parte do reequilíbrio mais amplo de carteiras. A cripto, posicionada na extremidade de alta volatilidade da exposição ao crescimento, tende a sentir pressão quando o capital rotaciona para fora de negociações de momentum.

Bitcoin limitado a oscilar com tendência de baixa, diz a Wintermute

A Wintermute alerta contra a previsão de uma mudança de regime duradoura. A compra na baixa em tecnologia tem definido os mercados há dois anos. Os fluxos impulsionados por narrativas podem retornar rapidamente se os dados macroeconómicos melhorarem. Uma renovada procura por crescimento provavelmente apoiaria os ativos digitais.

Tecnicamente, o Bitcoin encontrou suporte perto da sua média móvel de 200 semanas. Historicamente, esse nível corresponde aos fundos de mercado em baixa. Manter-se acima dele reduz o risco de danos estruturais mais graves. Ainda assim, a rejeição repetida perto de 70 mil dólares mantém a tendência de curto prazo inclinada para baixo.

_Fonte da imagem: Wintermute

“Posicionamento é leve, a convicção está ausente, e até que a clareza macroeconómica retorne, cada rally será percebido como uma oportunidade de reduzir riscos em vez de perseguir momentum”, escreveu a Wintermute.

O Bitcoin pode continuar a negociar dentro de um intervalo restrito nas próximas semanas, com a volatilidade a permanecer elevada e os mercados de futuros a impulsionar os movimentos de preço. Sinais mais claros sobre taxas de juro e inflação podem alterar as expectativas. A Wintermute pediu aos investidores que mantenham a paciência até lá.

Segundo a firma, uma recuperação na segunda metade de 2026 ainda é possível. Conseguir isso pode ser difícil, pois muitos participantes já esgotaram a sua tolerância à incerteza.