Arthur Hayes Apresenta Caso Otimista Condicional para o Bitcoin Relacionado com o Balanço da Fed

O próximo movimento importante do Bitcoin depende dos balanços dos bancos centrais, com Arthur Hayes a argumentar que a expansão da liquidez, o stress cambial e as distorções no mercado de obrigações podem elevar mecanicamente os preços das criptomoedas independentemente do sentimento de curto prazo.

Arthur Hayes Liga a Potencial Ascendente do Bitcoin ao Crescimento dos Balanços dos Bancos Centrais

Arthur Hayes, cofundador da bolsa de criptomoedas Bitmex e diretor de investimento do Maelstrom Fund, partilhou uma perspetiva de mercado a 27 de janeiro detalhando como a expansão do balanço dos bancos centrais poderia determinar o próximo grande movimento do bitcoin e das criptomoedas.

Na sua análise, Hayes concentrou-se na interação entre os mercados cambiais, os títulos soberanos e as condições de liquidez como os principais impulsionadores da ação dos preços das criptomoedas. Incluiu um gráfico comparando a taxa de câmbio dólar-iene com os rendimentos dos títulos do governo japonês de longo prazo, mostrando os dois a subir juntos em vez de se moverem inversamente. A visualização destacou um período em que a fraqueza do iene coincidiu com custos de empréstimo mais elevados, uma combinação que Hayes vê como um sinal de aviso de stress estrutural, em vez de uma flutuação normal do mercado. Nesse contexto, Hayes afirmou:

“Bitcoin (branco) vai subir juntamente com o crescimento do balanço do Fed (ouro). Pode não acontecer no seu prazo se estiver a fazer trading alavancado 100x em velas de 1 minuto numa shitcoin perp, mas o bitcoin e as shitcoins de qualidade vão levitar mecanicamente em termos de fiat à medida que a quantidade de dinheiro em papel aumenta.”

Ele usou o gráfico para reforçar a sua tese de que, quando as relações tradicionais se rompem, os formuladores de políticas tendem a responder com medidas de liquidez. Na estrutura de Hayes, a expansão do balanço aumenta a oferta de moeda fiduciária relativamente a ativos escassos, criando um impulso mecânico para o bitcoin independentemente do sentimento narrativo ou do posicionamento de curto prazo.

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Mais tarde, no ensaio, Hayes explicou: “Bitcoin caiu à medida que o iene se fortaleceu face ao dólar. Não aumentarei o risco antes de confirmar que o Fed está a imprimir dinheiro para intervir nos mercados do iene e dos JGB.” Ele considerou a volatilidade impulsionada pela moeda como um mecanismo de timing, em vez de uma refutação da sua tese mais ampla, observando que a rápida apreciação do iene muitas vezes coincide com uma redução do risco de curto prazo nos mercados globais. Hayes acrescentou:

“Se o item de linha de Ativos Denominados em Moeda Estrangeira no balanço do Fed subir semana a semana, então é hora de aumentar as minhas posições em bitcoin.”

“Fiquei fora das minhas posições longas em Strategy (MSTR US) e Metaplanet (3350 JP) antes de o iene se mover, felizmente. Reentrararei nestes proxies de Bitcoin alavancados se a minha hipótese estiver correta,” acrescentou o cofundador da Bitmex. A sua abordagem enfatizou a confirmação em vez da antecipação, com os dados do balanço a servirem como o principal sinal. Hayes projetou que, assim que a liquidez impulsionada pela intervenção se tornar visível, o bitcoin liderará a alta, seguido pelo ethereum e por tokens de finanças descentralizadas selecionados como expressões de maior beta da mesma dinâmica de expansão monetária.

FAQ ⏰

• Por que é que Arthur Hayes liga o bitcoin aos balanços dos bancos centrais?

Ele argumenta que a expansão do balanço aumenta a oferta de moeda fiduciária relativamente a ativos escassos como o bitcoin.

• Que sinais de mercado Hayes está a observar antes de comprar bitcoin?

Ele está a monitorizar os dados do balanço do Fed, especialmente as mudanças nos ativos em moeda estrangeira.

• Como é que o iene influencia a perspetiva de Hayes sobre o bitcoin?

Movimentos rápidos do iene sinalizam mudanças de risco e potencial intervenção do banco central.

• Quais os ativos de criptomoedas que podem beneficiar após o bitcoin, segundo Hayes?

Ele espera que o ethereum e certos tokens DeFi sigam como jogadas de maior beta.