## Winter Icon Turns All-Season Player: Inside Canada Goose's $1.4B Makeover Story

Canada Goose 正處於十字路口——並且正吸引來自全球資本的高度關注。在 CEO Dani Reiss 的領導下，這個標誌性的外套品牌正悄然將自己從冬季專屬品牌轉型為全年皆宜的時尚巨頭。最新證明？多個投標者估值約為 (14 億美元)，計劃將公司私有化，並由 Bain Capital 主導，這可能是近年來服裝行業最大規模的轉型之一。

這次轉型的嘗試來得正是時候。公司最近推出了第二個 Snow Goose 藏品系列，並在猶他沙漠拍攝了一支宣傳影片，影片中模特兒兼網紅 Lara Stone 佔據中心位置。這是一個大膽的舉措——象徵著公司嚴肅承諾打破以往限制客戶消費時間的季節性束縛。

## 投標戰升溫

傳聞 Boyu Capital 和 Advent International 已提出口頭出價，各自估值 Canada Goose 約為其過去十二個月 EBITDA 的 8 倍 $250 約 13.5 億美元。但他們並非唯一。波司登國際（Bosideng International）以及由香港安踏體育（Anta Sports Products）與 FountainVest Capital 組成的聯盟也表達了認真的興趣，形成一場競爭，可能重塑品牌的未來走向。

Bain Capital 大約在 2013 年以 數百萬美元的價格獲得股份，並未急於做出決定。控股公司正有意等待其他投標者出現，再進行下一步，盡職調查預計將在未來兩個月內完成。

## 財務狀況：承諾與壓力

事情變得複雜了。Canada Goose 2026 財年第一季的業績呈現出喜憂參半的局面。營收較去年同期增長超過 20%，達到 1.078 億美元，毛利也超過 25%，達到 6620 萬美元——展現出穩健的營收動能。然而，營運虧損擴大至 1.587 億美元，幾乎是去年同期 9690 萬美元虧損的兩倍，主要由於積極的零售擴張和大量促銷支出所致。

公司成功將淨負債從 7.659 億美元縮減至 5.417 億美元，得益於改善的現金狀況和降低的信貸融資借款。這是進展，即使擴張成本侵蝕了盈利能力。

儘管關於關稅和 2026 財年指引存在不確定性，Canada Goose 在現有的美墨加貿易安排下獲得了一些喘息空間，為品牌實施多元化策略提供了時間。

## 品牌演變：超越冬季服飾

真正的故事在於戰略重塑。通過增加毛衣、太陽眼鏡和鞋類產品，Canada Goose 正試圖將品牌形象從寒冷季節擴展到全年。這是一個高風險、高回報的策略，需投入大量資金於故事講述、零售優化和產品開發——正如 CEO Dani Reiss 最近提到的“大膽的故事講述”和“更智慧的零售策略”。

市場顯然相信這個潛力：在紐約，收購消息使 Canada Goose 股價大漲約 7%，之後在盤前交易中穩定上漲約 3%。雖然目前的估值仍低於公司 2018 年 IPO 高峰的 77 億美元，但這一跳升顯示投資者對重組能釋放巨大價值充滿信心。

接下來會發生什麼，取決於 Bain Capital 是否會收到額外的出價，以及各投標者如何提出他們的價值主張。有一點是肯定的——下一任所有者將繼承一個正處於關鍵轉型中的品牌。