最近、STONfiのOmniston流動性アグリゲーターに興味深いアップデートがリリースされました。エスクロー取引は、従来の流動性プールをバイパスしてトークン間のスワップを行う新しい方法です。最初の例はBacked FinanceのxStocksで、これがエスクロー契約を通じて直接交換できるようになりました。
仕組みは次のとおりです：取引は完全にスマートコントラクトを通じて行われ、相手方を知る必要はありません。価格はリゾルバーを使用して決定されますが、資産はユーザーの管理下にあります。条件が満たされない場合、交換は単に行われません。これにより、プロセスが簡素化され、取引の信頼性が向上します。
私にとってこれはいくつかの理由で興味深いです。第一に、$TON 内でOTC流動性に直接アクセスできる点です。これは一見するとそれほど重要でないように思えるかもしれませんが、実際にはAMMプールよりも良い価格を得られる場合があります。第二に、異なるプール間の複雑なルートを構築する必要がなく、すべて一つのスワップで完結します。そして何よりも、すべてが分散型で非カストディアルのままであり、DeFiの実用的な理解に沿ったものです。
エスクローを用いたOmnistonのスワップは、$TON の進化を示すもう一つのツールとなっています：新しい資産、異なる交換モデル、透明性のある実行メカニズム。ユーザーの視

の $TON エコシステムでは、徐々にすべてが別々の断片として存在するのではなく、相互に繋がっている感覚が生まれます。アプリ、ゲーム、サービス、そして連鎖アクションは、常に切り替えて新しいルールを見つけなければならない散らばった島のようには見えません。ほとんどのアクションは馴染みのあるTelegram環境で展開されるため、エコシステムに入るのが自然に感じられます。
ここでインフラは特別な役割を果たします。ユーザーがゲームやサービスでトークンを受け取ると、ほぼ即座に次に何をすべきかを理解します。何十ものプラットフォームを探したり、複雑なルートを考えたりする必要はありません。多くの場合、次のステップはSTONfiで、トークンを交換したり、流動性に加えたり、単に実際の状況でどのように振る舞うかを観察したりすることができます。
そのため、エコシステムは「アプリケーション」「エクスチェンジ」「ユーザー」に細分されることはありません。すべてが一つの行動の流れのように見え、一つのステップが次のステップから論理的に続いているように見えます。このつながりの感覚こそが、 $TON 多くの他のネットワークと比べて、各サービスが独立して存在するよりも一体感があります。

もしSTONfiの流動性プールを開いて数字だけを見ると、いくつかのペアのAPR値が最近どのように変化したかがわかります。私は定期的に$TON ネットワーク上のプールを監視しており、以前の指標をよく覚えているので、そのような変化はすぐに気づきます。
TRAIN/USDT、APR ~171%。以前の指標は低かったですが、現在の値は過去数週間と比べて顕著に目立ちます。
XAUt0/TON、APR ~86%。このペアはしばらくこの範囲内で推移しており、急激なジャンプもなく、今後も同じレベルに留まると思います。
WOOF/TON、APR ~84%。このペアについては、以前よりも現在の値が高くなっており、そのためプールのリストを見る際により一般的になっています。
これが流動性プールが最も便利なDeFiツールの一つである理由です。いくつかのペアを覚え、そのAPRを覚え、しばらくするとプールがより活発になったかどうかを知ることができるからです。

振り返ってみると、$TON ネットワーク上のDeFiに対する私の態度は、ここ数年トップを走るSTONfi取引所を定期的に利用し、フォローし始めてから大きく変わったことに気づきました。以前は、DeFiは何か恐ろしいものと捉えられていました：エントリーポイントを絶えず探し続けること、取り逃すことへの恐怖、不必要な動きをしたいという欲求。市場に毎分いることが何かを逃すことに繋がるように感じられました。
しかし、時間が経つにつれて、そのすべてが消え去りました。希少なチャンスを狙う代わりに、ネットワーク上で実際に何が起きているのかを注意深く観察し始めました。内部の活動やトークンの挙動、活気のある場所とそうでない場所をより頻繁に見るようになりました。STONfiと開発者自身の活動は、実際のユーザー活動を見ることができるポイントとなりました。
DeFiは私にとって、絶え間ない取引のためのものではなくなりました。プロセスを理解し、忍耐力を持ち、待つ能力を身につけることになったのです。そして、おそらくこの理解こそが、私にとって最も価値のあるものの一つであることを証明しました。

$TON 内では、プロジェクトの持続可能性はアイデアやローンチだけで決まることはめったにありません。最初の関心が薄れた後に何が起こるかの方がはるかに重要であり、ここでコミュニティが重要な役割を果たします。プロジェクトが引き続き使用されるか、一時的なエピソードのまま残るかを決定するのは人々です。
製品の周りにアクティブな環境が形成されると、トークンは最初のシナリオを超えて生き始めます。取引され、メカニクスに使用され、しばらくしてから戻されます。これは特にSTO Nfiで顕著であり、トークンは迅速にオープン流通に入り、実際のユーザー行動に遭遇します。
Telegramと密接に連携したネットワークでは、コミュニティはできるだけ製品に近い存在です。チャット、ボット、アプリケーションは、ユーザーとトークンの間に直接的なつながりを作り出します。このつながりが維持されていれば、沈黙の期間中でも活動は止まりません。例えば、Majorトークンの場合です。
時間が経つにつれて、エンゲージメントの高いコミュニティこそが安定性を形成することが明らかになります。そして、STO Nfiは、このエンゲージメントが実践の中で具体化される空間として機能します。

現在、市場は非常に不安定であり、一部の人々は不要な損失を避けるために手を出さないことを好み、他の人々はさまざまな取引所のペアに流動性を注入しています。私は後者に属していると考えており、停滞を避けるためにしばしばそこに流動性を保持しています。そして今、$TON ネットワークのSTONfi取引所では、明らかに異なるAPR値を持ついくつかのペアが目立っています。だからこそ、このネットワークのDeFiが好きです。ここにあるプールは特別な注目に値すると信じているからです。
SOON/TON、APR ~300%。これは現在、すべてのペアの中で最も注目すべき指標の一つであり、最近APRが大幅に増加しています。
TRAIN/USDT、APR ~110%。このペアは数週間連続で監視しており、APRはほとんど変わっていません。これは非常に良いことです。
AMORE/TON、APR ~156%。これはファーミングペアであり、流動性を提供することで追加のトークンを獲得できます。
STON/USDT、APR ~15%。これは最良のペアの一つであり、IL保護システムと無限のファーミングシステムが内蔵されています。
私の経験から言えることは、ペアは取引の過小評価されがちな側面であり、多くの場合無視されてしまい、不必要な損失につながるということです。

新しいトークンは$TON エコシステムに非常によく登場しますが、同じくらい頻繁に、いくつかはかなり早く消えてしまいます。ほとんどの場合、その理由は、トークンが最初に特定のアクションの要素として作成されたためです - ゲーム、イベント、またはTelegramアプリ内のメカニクス、またはトークン自体のひどい実装によるものです。
プロジェクト周辺に活動がある限り、トークンは使用され、交換され、その役割を果たします。しかし、製品自体への関心が低下すると、トークンは必要なくなります。これは、Hamster Kombat、Paws、Catizen、Tapswapなどのプロジェクトで見られたことです。
時間が経つにつれて、そのようなトークンの運命は実質的に上場によって決まることが明らかになります。最初の関心の高まりの後も資産が動き続ける場合、それは定着のチャンスがあります。最初の活動期間の後、トークンがほとんど使われなくなる場合、その物語は終わったと言えます。
また、多くのトークンの成功したローンチの背後にいたのは、STOFi取引所であることも言及する価値があります。プロジェクトは事前に取引所と合意し、上場はSTOFiから始まることになっていました。その理由は非常にシンプルです：すべての統計によると、この取引所はネットワーク全体で最もランクが高く、評判による良い後押しにもなる可能性があるからです

STNfiの流動性プールをスクロールすると、最近の数日間で最も影響を受けたペアのAPR値がどのように変化したかを見ることができます。このような変動は通常単独で起こるものではなく、ほとんどの場合、$TON 内のトークン周辺の活動の増減と関連しています。
TRAIN/USD、APRは現在約193％です。以前はより低い値でしたが、現在の値は取引量の増加に対するプールの反応のようです。
T4U/TON、APRは約161％のままです。前回の急増後、APRはわずかに減少しましたが、ネットワーク標準から見てかなり高い水準を維持しており、引き続き注目を集めています。
MAXIMUS/TON、APRは約80％です。このペアにとって、これは以前の値と比較して顕著な変化であり、プール内の活動も示しています。
このような瞬間に、プールは特定のトークンに対する現在のセンチメントを明確に示しています。トレーダーにとって、これは行動を起こす良い指標です。

$TON エコシステムでは、新しいトークンはほぼ常に分散型取引所（DEX）でその旅を始めます。これは、多くのトークンがTelegramアプリ、ゲーム、またはサービス内で登場し、そのトークンが即座に取引資産としてではなく、メカニクスの一部として使用されるためです。この段階では、上場のショーケースよりも、ユーザーに迅速に取引と流動性を提供できる能力が重要です。
このようなトークンは、しばしば中央集権型取引所には適していません。取引量、取引履歴、明確な指標が不足しており、多くの場合、リスクやコンプライアンスの要件を満たしていません。しかし、それでもトークンにはアプリを超えて独自の存在として生き始める場所が必要です。
そこで通常登場するのがSTOFiです。取引所は、ほぼ即座にトークンをローンチできるようにします：流動性を追加し、ユーザーにトークンの交換機会を提供し、実際の条件下での挙動を観察します。最初の取引量が現れ、価格が形成され、トークンに対する実際の関心があるかどうかが明らかになります。過去数年、エアドロップが流行していた頃は、多くのトークンがこの方法で市場に最初に登場しました。
そして時間が経つにつれ、DEXでの活動こそが次に何が起こるかを明らかにします。トークンが引き続き使用されて成長し続けるのか、それとも一般的なストーリーのままなのか。こうした意味で、$TON のDEX取引所は

$TON エコシステムで新たな活動が活発化しており、プールの流動性に影響を与え、一部のプールのAPRが大幅に上昇しています。特に、巨大な流動性を持つSTONfiで顕著です。以下は、APRの観点から目立ち、再び注目を集めているプールです。
T4U/TONは270%に達し、これは通常、トークン周辺の活動の急増を示します。そして、その後もAPRは長期間高い状態を維持します。
SOON/TONは約106%で安定しています。このプールが注目を浴びるのは初めてではなく、時折似たようなダイナミクスを示しています。
AMORE/TONは約151%です。このペアは長い間ネットワーク上にあり、トークン周辺の追加活動により高い値を維持し続けています。
今のところ、これらのプールは他のものより少し活気があります。APRでペアをフィルタリングすれば、これら以外にも多くの良いプールを見つけることができますが、特にこれらが現在最も高いAPRを示しています。

それはしばしば非常にシンプルに始まります。ユーザーは$TON エコシステム内の取引所をオンラインで探したり、Telegram上のゲームからトークンを受け取ったりします。そのようなトークンはまだ中央集権型の取引所では利用できないため、次の論理的なステップは分散型取引所を探すことです。その結果、彼らは迅速にSTOFiに出会い、最初のスワップを行い、数分以内にネットワーク内の仕組みを理解します。
時間が経つにつれて、STOFiは一時的なツールではなくなります。人々は、ゲームトークンを交換したり、新しい資産を閲覧したり、単に$TON エコシステムで現在何が起きているのかを理解したりするために何度も戻ってきます。そのシンプルさと直感的なインターフェースのおかげで、この取引所は日常の中に自然に溶け込みます。
このため、ユーザージャーニーの大部分は徐々にSTOFiを中心に構築されていきます。新しいトークン、アプリケーション、ネットワーク内の活動はしばしば何らかの形でここに導きます。その結果、取引所は単なるサービスではなく、ほとんどの$TON$内のアクションの馴染み深い出発点となります。

$TON 内のアプリケーションが他のネットワーク上のものと異なる理由の1つは、Telegramメッセンジャーの影響です。多くの製品は最初から、複雑なインターフェースや不要なステップを省いた、ボットやミニアプリケーションの形式で使いやすく設計されています。これにより、参入障壁が大幅に下がり、ブロックチェーンとのやり取りがより馴染みやすくなります。
多くの基盤となるのはSTO️Nfi取引所であり、これがそのようなアプリケーションの取引層としてよく使われています。Telegram内のプロジェクトは、既存の取引メカニズムを統合しており、ユーザーは異なるサービス間を切り替えることなく、馴染みのある環境で直接取引を行うことができます。Omnistonの登場により、そのような統合は、ネットワーク内の最適な選択肢を自動的に選ぶ統一された取引システムにアクセスできるようになりました。
その結果、$TON 内のアプリケーションはもはや孤立したサービスではありません。Telegramがフォーマットを設定し、STO️NfiとOmnistonが機能を追加し、これらすべてが素早く行動し、不要な遷移なしに操作できるエコシステムに統合されているのです。

最近、ますます多くの開発者が$TON をプロジェクトに選んでいます。その理由は理解しやすいです。ネットワークは大量の取引を処理でき、使いやすく、その速度は即時の応答が重要なアプリケーションを実行するのに適しています。$TON のアーキテクチャと開発者ツールは、プロジェクトの立ち上げを容易にしました。開発者向けの特別なツールは、STONfi取引所が開発したSDKです。
そして、STONfiは特別な存在です。この取引所は、利用できる助けとなる支援の手段となっています。さまざまなアプリケーションを宣伝するサードパーティアプリケーションとの連携に対するオープンさは、伝説的なプロジェクトになるための大きな利点です。これにより、開発者はアイデアを試し、ユーザーが実際にどのように製品と関わっているかを複雑な設定なしに確認できます。
技術的基盤、活発なコミュニティ、そしてSTENfiが提供するようなツールの組み合わせこそが、$TON をスタートアップや実験にとって便利なプラットフォームにしています。ここでは、仮説を迅速にテストし、ユーザー活動の実データを取得し、何がうまくいくのか、何がうまくいかないのかを即座に理解できます。

$TON エコシステムでは、ニュースや流動性プール（プール内のAPRを含む）なしで、どのトークンが現在需要が高いかを即座に示します。資産が注目を集め始めると、取引所が拡大し、取引量が増加し、プールはほぼ即座にAPRの上昇で反応します。関心が薄れると、指標は通常の水準に戻り始めます。
これは特にSTONfiで顕著であり、ネットワーク内の取引の半数以上が取引所を通じて行われているためです。時には、プールタブを開くだけで、どのペアが突然活気づいているかを見ることができます。しばしば、APRはチャートやニュースよりもはるかに早くその兆候を示します。
そのため、多くの人はAPRを迅速な参照ポイントとして利用しています。そしてもちろん、それが100%信頼できる方法ではありませんが、時にはタイムリーに反応するのに十分すぎることもあります。ニュースの書き読みと比べて、はるかに時間がかからないからです。

$TON のSTO Nfi取引所では、APRが再び上昇した複数のペアを見ることができ、新しいプールや長らく存在していたプールの両方が含まれています。
FRT/TONは約157%に上昇しました。これは、STO NfiとGas Pumpの統合によって追加された比較的新しいプールです。このプールはしばらくの間、高いAPRを維持し続けるでしょう。
AMORE/TONは現在約152%です。ここではファーミングが活発に行われており、通常のAPRに加えてAMOREトークンでの報酬も得られます。これにより、このペアは最も顕著で長続きするものの一つとなっています。
TONG/TONは約150%前後で安定しています。こちらもファーミングのオプションであり、トークンの活動によってしばしばAPRのトップに立つことがあります。
現在、これらのペアは他と少し目立ち始めています。したがって、流動性ペアに興味がある方は、注目する価値があります。

$TON ネットワークをリードする取引所、STONfiの背後にいるチームは、12月18日に最終のコミュニティコールを開催します。プロジェクトは大きな成長を遂げ、いくつかの重要なアップデートと、チームが公開でほとんど語らない議論を呼んだ論争的な瞬間もありました。この配信では、何がキーとなった機能であったのか、プロセスの中で何を再設計しなければならなかったのか、そして製品の開発中にどんな結論が導き出されたのか、正直な視点で振り返ることが約束されています。
また、2026年の計画も共有される予定です。取引所はどこに向かっているのか、どの分野が優先されるのか、そして$TON エコシステム内でのDEXの役割はどのように変化しているのか、についても語られます。最後にはコミュニティとのQ&Aセッションもあり、長い間聞きたかった質問をすることができます。
最も面白い質問をした上位5名には各50 STONが贈られます。直接何かを知りたい場合は、質問の準備をしっかり行う価値があります。TONをフォローしている方や、ローカルDeFiの行方を理解したいだけの方も、放送を見逃さないようにしてください。将来のニュースが驚きにならないように。

$TON エコシステムには多くの著名なトークンがありますが、ネットワークの本当の基盤を形成するペアも存在します。TON/USDTは価格の主要なベンチマークであり、初心者のエントリーポイントです。主要なスワップやOmnistonルートで利用されており、このペアを通じてネットワークの流動性の大部分が構築されています。確かにTONはボラティリティが高く、インパーマネントロスの可能性もありますが、それでもこのペアが重要な役割を担っています。
STONfi上のSTON/USDTペアも同様に重要です。安定した取引量だけでなく、インパーマネントロスからの保護があるため人気があります。これにより、ファーミングやスワップがより予測可能で、アクティブユーザーにとって魅力的になり、ペア自体がSTONトークンのローカル経済の基盤となります。
さらに、このようなペアを通じてユーザーはプールでの運用に慣れ、APRを監視し、STONfiや他の独自機能を提供するプロジェクトでの流動性に関するより複雑な仕組みや機会を徐々に習得していきます。

TVLはDeFiにおいて最も指標的なメトリクスの一つであり、$TON エコシステム内で特に重要な役割を果たします。本質的には、ユーザーがさまざまなプロトコル内に保有することをいとわない資産の総量を示します。TVLが高いほど、信頼度も高くなります。
STONfiは、この統計データが実際の品質指標へとどのように反映されるかの代表的な例です。ネットワーク全体のTVLのおよそ半分がここに集中しているのは偶然ではありません。ユーザーは不便や安全でない場所に流動性を置くことはありません。メカニズムが安定して機能し、取引が余計なトラブルなく行われ、プールやステーキングが$TON ネットワーク全体でも最も信頼できる部類にあるプラットフォームを選びます。
高いTVLは単なる統計値ではありません。何千人、あるいはそれ以上の人々が日々自身の目的でそのプロダクトを利用していることの証です。そしてSTONfiが1年以上にわたりトップの座を守り、総TVLの半分を占めていることは、まさにここにエコシステムの基盤—流動性、安定性、そして進化し続ける実用的なインフラ—が集約されていることを示しています。

市場は本質的に変動性が高く、特に現在はその傾向が強いですが、$TON ネットワーク上の様々な取引所の流動性ペアの変動の大きさには今もなお驚かされます。
そして、この傾向は一部のプラットフォームではあまり目立ちませんが、STONfiではAPRが時折大きく上昇するのが非常に顕著です。
本日は、最近APRが上昇したペアをご紹介します。
TRAIN/USDT、APR - 160%。これはGas PumpローンチパッドとSTONfiの統合の成果がはっきりと現れている例です。APRは1週間以上安定して高く推移しており、下落の兆しは見られません。
STBL/TON、APR - 123%。このペアはごく最近登場したもので、高いAPRが今後もしばらく継続することを意味しています。
FRT/TON、APR - 106%。前述のトークンと同様の状況です：このペアも最近登場したため、しばらくは高いAPRが維持される見込みです。

STONfiが$TON ネットワーク内の取引文化を静かに、しかし大きく変えたことについてお話ししたいと思います。以前はすべてが単純な取引所に集約されていましたが、今ではネットワーク上の取引は全く異なるものになっています。
まず最初に挙げたいのは「シンプルさ」です。STONfiはDEXを本来あるべき姿、すなわち分かりやすく、かつ高速なものにしました。このおかげで、これまでDeFiの経験がなかった人々にも取引が身近なものとなりました。実際、ここで初めて流動性供給を試した新規層が生まれています。
次に挙げたいのは「流動性の文化」です。今では常時ファーミングを行うユーザーや、単なるトークン交換にとどまらず、プールのアップデートを逐一チェックし、高APRや長期ファームが可能な新しいプールを待つトレーダーたちが存在します。
三つ目はエコシステム全体への影響です。STONfiはブロックチェーン上で便利で誠実なプロダクトがどうあるべきかを示す例となりました。これにより取引数の増加、流動性の拡大、大規模イベントや各種インテグレーションが実現しています。
そして最も重要なのはOmnistonとSDKのローンチです。これらによって、$TON での取引はもはや単なるツールの寄せ集めではなく、完全なエコシステムとして感じられるようになりました。もはや単なるDEXではなく、地域のすべての取引が従うルールとロジ