## 成長が停滞しても価格が下がらないとき：スタグフレーションを理解する
1970年代は、世界経済に厳しい教訓を与えました。その10年間は、スタグフレーションの教科書的な例となりました。スタグフレーションは、インフレーションが rampantし、経済成長が停滞するというまれで痛みを伴う経済現象です。石油価格のショック、供給の混乱、緩和的な金融政策が衝突し、多くの経済学者が今でも最も難解な経済パズルと考えるものを生み出しました。それは、経済が拡大していないときに、どのようにして上昇する価格に対抗するのかということです。
### 伝統的経済学を破るパラドックス
スタグフレーションが非常に厄介である理由は、ほとんどの経済理論が予測することに反するからです。通常、経済が減速すると、物価は下落します。成長が加速すると、インフレは上昇する傾向があります。スタグフレーションは、このシナリオを完全にひっくり返します。
こう考えてみてください—何ヶ月も給与が変わらず、会社は採用していないのに、なぜか食料品の請求額は上がり続けています。あなたの購買力は縮小し、仕事の機会は消えつつあります。同時に、企業は生産を減らし、需要は弱まり、しかし原材料のコスト(特に石油)は価格を押し上げ続けています。労働者は失業に直面し、消費者は財布のひもを締めます。それでもインフレは続いています。これがスタグフレーションの間