## 2025年の暗号トークンローンチが底を打つ：85％の取引がローンチ時の評価を下回る

2025年は新しい暗号通貨トークンの提供にとって非常に厳しい年となった。Memento ResearchのAshによる118のトークン生成イベントの分析によると、新しい暗号トークンの約85％が初期のローンチ価格を下回って急落している。年間を通じて追跡された118のTGE（トークン生成イベント）のうち、驚くべきことに100がそのオープニング評価を維持できなかった。

破壊は深刻である：中央値のトークンは、ローンチ以来完全希薄化評価が71％クラッシュし、市場資本は67％減少した。2025年の新しいトークンプロジェクトのうち、TGE価格を上回ったのはわずか15％だけだった。「これは、約5つのトークンローンチのうち4つが水中に沈むことを意味している」とAshはXで述べ、年をリテール投資家にとって完全な洗い流しの年と表現した。

## 血の流れ：ベンチャー支援トークンが90％超の損失を出すとき

最も壊滅的な崩壊は、業界に暗い影を落としている。Syndicate (SYND)はこの破壊のリーダーであり、ローンチ時の完全希薄化評価$940 百万ドルから現在の$56.76百万まで蒸発し、93.64％の壊滅的な崩壊を遂げた。同様に壊滅的な下落例は以下の通り：

- **Animecoin (ANIME)**：$870 百万ドルから$76.75百万へ93.59％ダウン
- **Berachain (BERA)**：$4.46十億から$336.15百万へ93.17％急落
- **Bio Protocol (BIO)**：$2.06十億から$141.70百万へ93.05％クラッシュ
- **Xterio (XTER)**：$420 百万から$31.05百万へ92.85％下落
- **Lit Protocol (LITKEY)**：$210 百万から$16.7百万へ92.07％減少

資金力のあるプロジェクトも例外ではない。トップクラスのベンチャー企業から資金を集めたMira (MIRA)は、その価値の91.05％を失い、$1.4十億から$136.50百万に落ちた。Venice Token (VVV)は$1.23十億から90.83％下落したが、その後$235.01百万まで回復し、潜在的な勢いの逆転を示す稀な例となった。

その他の著名なメガキャップのクラッシュには、Nillion (NIL)が$71.17百万に下落したことや、Towns $720 TOWNS(が$691.8百万のローンチFDVから$60.7百万に崩壊したことが含まれる。

## メガキャップトークンは最も長い崩壊スパイラルに直面

十億ドル規模の評価でローンチしたプロジェクトは、最も壊滅的なドローダウンを経験している。Plasma )XPL(は、最初の評価が$12.97十億のFDVで、その後89.93％修正されて$1.44十億になった。Falcon Finance )FF(は、$6.7十億から$874.30百万へと85.83％の損失を出した。さらに、$4.9十億で始まったOGは、劇的に縮小し$20.26百万となり、価値の84.42％が消失した。

Anoma )XAN(は$1.6十億から$163.30百万へ90.22％下落し、Plumeは$1.3十億から$171.40百万へ87.84％崩壊した。これらのデータは、2025年前半と後半のローンチを含み、H1トークンにはBio Protocol、Xterio、Berachain、Nillionが含まれ、H2トークンにはSyndicate、Animecoin、Lit Protocol、Townsが含まれる。

中堅規模のローンチも救いの手はなかった。Balance )EPT(は90.60％崩壊して$20.37百万に、Camp Network )CAMP(は89.11％下落して$74.13百万に、Treehouse )TREE(は89.34％下落して$106.99百万に落ちた。

## 小売向けTGE投資の死

より広範なパターンは、暗号市場のダイナミクスにおける重要な変化を示している：TGEの優位性は消え去った。かつては早期参加の真のチャンスとされていたものが、価値の罠に変わったのだ。リテール投資家はもはや、生成イベントでトークンを購入することで意味のある優位性を持たない。5つのうち4つのローンチが崩壊する運命にある中で、リスクとリターンの計算は根本的に崩壊している。

この2025年の暗号トークン崩壊は、現在のトークンローンチモデルの持続可能性と、資金力のあるプロジェクトでさえもオープニング評価を維持することの難しさについての警鐘となる。