2026年オーストラリアドルの動き：中央銀行政策の分化が「黒馬推手」に、しかし地政学的地雷に注意

2025年のオーストラリアドル/米ドルは累計で7％上昇し、その背後には複数の推進要因が存在します。2026年の展望として、オーストラリアドルが引き続き強含むことができるかどうかは、中央銀行の政策、国内経済、地政学リスクの3つの「黒天鵝」にかかっています。

**中央銀行政策の分化：オーストラリア準備銀行の立場が分裂、金利差の優位性が解放待ち**

オーストラリア準備銀行は利下げサイクルを終了しましたが、今後の利上げか据え置きかについて、市場の見解は分かれています。ウエストパシフィック銀行は中央銀行が据え置きを予想し、オーストラリア連邦銀行は一度の利上げを予測、オーストラリア国民銀行とシティバンクは2回の利上げ（2月と5月）を見込んでいます。

米国側はどうか？連邦準備制度理事会（FRB）は2026年にあと2回の利下げ余地があると見ていますが、JPモルガンは一度だけの利下げと考えています。一度の利上げと利下げの政策分化は、まさにオーストラリアドル対米ドルの上昇を促す剣となり、金利差の拡大が自然と資金流入を引き寄せます。

ドイツ銀行は、G10通貨の中でオーストラリアドルの金利差優位性は今後も拡大し続けると指摘しており、これはオーストラリアドル対人民元の長期的な動きにも間接的に支えとなっています。

**経済の弾力性vs中国の変数：国内成長は堅調、貿易相手国リスクは大**

オーストラリア国内経済は好調で、2025年のGDP成長率は予想を上回り、失業率も安定しています。経済協力開発機構（OECD）は2026年のGDP成長率を2.3％に予測し、2025年より高い見込みです。家庭の可処分所得も回復し、消費意欲も高まっており、これらがオーストラリアドルを支えています。

しかし、ここに致命的なリスクがあります：中国はオーストラリアの最大の貿易相手国です。もし2026年に中国経済の成長が予想以上に鈍化すれば、オーストラリアの資源輸出は大きく落ち込み、オーストラリアドルの為替レートも下落圧力にさらされることになります。

**地政学は「タイムボム」：リスク許容度が変われば、オーストラリアドルは一気に下落**

オーストラリアドルは典型的な「リスク通貨」であり、世界的にリスク志向が高いときには急騰しますが、リスク回避のムードが高まると、最初に売られることが多いです。2026年にトランプ氏が再び貿易戦争を仕掛けたり、中東情勢が悪化したりすれば、オーストラリアドル/米ドルは重圧に直面する可能性があります。

**主要機関の為替予測：オーストラリアドルの上昇は共通認識だが、上昇余地には差異**

JPモルガンは、2026年Q1のオーストラリアドル/米ドルを0.67と予測し、年末には0.68に達すると見ています。ドイツ銀行はより楽観的で、Q2に0.69、年末には0.71に達すると予測。オーストラリア国民銀行は最も積極的で、Q2に0.71、Q3には0.72まで上昇すると見込んでいます。

これらの機関は、オーストラリア中央銀行の政策支援と経済成長の勢いを背景に、オーストラリアドル対米ドルの上昇を楽観視しています。ただし、これらの予測は、地政学的リスクが平穏であり、中国経済が大きく失速しないことを前提としています。もしこれらの変数が変われば、オーストラリアドルの上昇余地はいつでも圧縮される可能性があります。

要するに、2026年のオーストラリアドル対米ドルは上昇する可能性は高いですが、投資家は安全ベルトをしっかりと締めておく必要があります——地政学リスクと中国経済の二つのリスク要因は、いつでもシナリオを書き換える可能性があるのです。