アメリカ国債投資完全ガイド：初心者から熟練者までの国債利回り

認識アメリカ国債：世界で最も安全な投資選択

アメリカ国債（国債）の本質は何か？ 簡単に言えば、これはアメリカ政府が市場から資金調達するための債券ツールです。政府は指定された期限内に元本を返還し、利息を支払うことを約束します。

なぜアメリカ国債は世界中の投資家に人気があるのか？その核心は、アメリカ政府の信用格付けが世界最高であり、債務不履行リスクがほぼゼロである点にあります。これにより、アメリカ国債は国際的な資産配分におけるリスクヘッジの第一選択となり、多くの投資ポートフォリオの基盤となっています。

個人投資家、法人、各国中央銀行を問わず、アメリカ国債は安定した収益源として重視されています。その高い流動性と市場取引量により、投資家はいつでも市場に出入りできます。

アメリカ国債の4つの主要タイプ

満期期間と利払い方式に基づき、アメリカ国債は主に4つに分類されます：

短期国庫証券（T-Bills）

特徴： 期限は1年以内で、通常4週間、13週間、26週間、52週間で発行される。

利払い方式： 利息なしの割引債で、割引発行方式を採用。投資家は額面より低い価格で購入し、満期時に額面で償還され、その差額が利息収入となる。

例： 額面100ドルの短期国庫証券を1%の利率で発行した場合、投資者の実質コストは99ドル、満期時に1ドルの利益。

適した投資家： 流動性を重視する短期投資家や現金管理を必要とする投資家。

中期国庫証券（T-Notes）

特徴： 期間は2年から10年までで、一般的に2、3、5、7、10年で発行。

利払い方式： 半年ごとに利息を支払い、定期的な安定収入を得る。

市場の位置付け： 10年物米国債は世界の資産価格設定の重要な基準であり、債券市場の動向を示すバロメーターとしても利用される。

適した投資家： 中期的な安定収益を求める投資家や定期的なキャッシュフローを必要とする投資家。

長期国庫債券（T-Bonds）

特徴： 期限は20年から30年、多くは30年満期で発行。

利払い方式： 半年ごとに利息を支払う。

流動性の特性： 期限は長いが、市場で自由に売買できるため、流動性は損なわれない。

適した投資家： 長期投資家、安定した受動的収入を追求する者、退職資金の運用者。

インフレ連動国債（TIPS）

仕組み： 元本と消費者物価指数（CPI）に連動し、定期的に調整される。

調整のロジック：

• インフレ上昇 → 元本増加 → 利息支払い増
• インフレ低下 → 元本調整（ただし満期時には元本割れしない）

例： 額面1,000ドル、年利1%のTIPSを購入し、当年のインフレ率が5%の場合：

• 調整後の元本：1,050ドル
• 半年利息：1,050 × 1% ÷ 2 = 5.25ドル（当初の5ドルを超える）

適した投資家： インフレによる購買力の侵食を懸念する投資家や資産の価値維持を重視する投資家。

国債の利回りとは？収益計算の仕組みを理解しよう

2つのコアな収益率の概念

当期利回り： 最も基本的な指標で、年間利息を現在の購入価格で割ったもの。

当期利回り = 年間利息 ÷ 現在価格 × 100%

到達利回り（YTM）： 投資者の実際の年率換算の収益率を正確に反映し、利息収入、元本差損、保有期間など複数の要素を考慮する。YTMの計算は複雑で、多変数方程式の解を必要とする。

国債の利回りを調べる実用的な方法

投資家は自分でYTMを計算する必要はなく、以下の方法でリアルタイムのデータを取得できる：

公式発表： 米連邦準備制度理事会（FRB）や財務省が毎日公表する利回り曲線データが最も信頼性が高い。

金融情報プラットフォーム： Investing.com、CNBC、WSJなどの国際金融サイトが各期限の国債利回りをリアルタイムで更新。

取引プラットフォーム： 証券会社の取引システムには、特定期限のYTMを検索できるフィルター機能が備わっている。

台湾でアメリカ国債を購入する3つの方法

方法1：直接購入

流れ： 海外証券会社や国内証券会社を通じて、流通している国債を委託購入。

メリット：

• 保有期間や品種を完全にコントロールできる
• 流動性が高く、いつでも二次市場で売却可能
• 管理費用がかからない

デメリット：

• 最低購入額が高い（一般的に1,000ドルから）
• 取引手数料やスプレッドコストが比較的高い
• それなりの投資資金が必要

おすすめ： 海外証券の品揃えが豊富で、価格も迅速、手数料も低いため、国内委託より優れている。

方法2：債券ファンド

仕組み： ファンドマネージャーが複数の債券に集中投資し、投資家はファンドの持分を購入して利益を分配。

特徴：

• 最低投資額は低く（数十ドルから）
• リスク分散ができ、単一債券に依存しない
• 専門的な運用により投資判断の負担軽減

コスト： 管理費用がかかり、年率0.3%〜0.8%程度。

方法3：債券ETF（推奨選択）

特徴： 株式と同じように証券取引所で売買でき、分散投資と取引の便利さを兼ね備える。

コストの優位性： 管理費は従来の債券ファンドより格段に低く、取引コストも最小。

代表的な銘柄：

• TLT - 超長期米国債（20年以上）
• IEF - 中長期米国債（7-10年）
• SHY - 短期米国債（1-3年）
• VGSH - 短期国債インデックス
• TIP - インフレ連動債券専用ファンド
• GOVT - 米国債全体に投資

対象層： 少額資金の投資家、低コストの資産配分を求める初心者。

国債の価格と利回りを左右する主な要因

価格と利回りは逆の関係

これは債券投資の最も基本的な法則：債券価格が上昇→利回りが低下；債券価格が下落→利回りが上昇。

理由は、債券のキャッシュフローが固定されているため、価格が上がると相対的な収益率が薄まり、逆もまた然り。

内部要因：発行条件

満期の長さと表面利率が直接的に初期発行価格に影響。長期国債はリスクが高いため、投資家を惹きつけるためにより低い価格で発行される必要がある。

外部要因：市場環境

金利環境の変化： 現在の金利が上昇すると、新規発行の国債の表面利率も高くなるため、既存の古い債券は価値が下がる。逆も然り。近年のFRBの利上げサイクルでは、これが顕著で、国債価格は下落し、国債の利回りは過去最高水準に跳ね上がった。

経済の景気状況： 景気後退期にはリスク許容度が低下し、投資家は安全資産として国債を買い求め、価格が上昇。景気拡大期には資金が高リターン資産に流れ、国債の需要は減少。

インフレ期待： インフレが上昇すると、全体の金利水準も上がり、国債価格は下落。投資家は実質購買力の侵食を懸念し、固定収益の魅力が低下。TIPSはこの問題に対応するために登場した。

発行規模の調整： 適度な新規発行は市場を乱さないが、過剰な発行は需給バランスを崩し、価格下落と利回り上昇を招く。

アメリカ国債投資の実用的アドバイス

台湾の投資家にとっては、債券ETFが最良のスタート地点です。低コストで分散投資を実現でき、予算が限られる投資家やコア資産に集中したい人に最適です。

投資期間は自身の資金計画に合わせて選びましょう：短期資金にはSHYやVGSH、中長期にはIEF、長期資産にはTLTを。インフレリスクを懸念する場合は、TIPを適度に組み入れると良いでしょう。

国債の利回りは常に変動しているため、投資判断は現在の経済状況、FRBの政策予想、インフレデータなど複合的に考慮すべきです。定期的に保有資産を見直し、市場環境に応じて調整することで、リスクを抑えつつ安定した収益を目指しましょう。