## 20万億ドルの金融変局

クリスマス前に市場に波紋を呼んだニュース：今後7日間で、20万億ドル規模の資本流動が調整される可能性がある。この規模は中国の年間GDPに近く、現在の暗号通貨の時価総額の5倍以上に相当する。

これは小さな波ではない。歴史は、巨大なドル流動性の解放のたびに、暗号市場が最初にその受け皿となることを示している。記録を開けば、2017年のドルの流入時にビットコインは1300%以上の上昇を記録し、2020年の数兆ドル規模の刺激策後には、ビットコインは3800ドルから69000ドルまで直線的に急騰した。

## 今回の規模は過去をはるかに超える

現在の暗号エコシステムはすでに準備が整っている。ビットコイン現物ETFは機関投資の直通ルートを開き、規制に準拠した保管体系は成熟し、大口資金の出入りに技術的な障壁はなくなった。ドルの緩和サイクルが再始動し、多くのホットマネーが出口を模索している。

流動性の流入の法則は実に明確だ：高い変動性と高いコンセンサスを持つ資産が最初の受け皿となる。20兆ドル規模の資本が収容空間を探すとき、従来の評価モデルの制約は大きく弱まる——このとき、流動性の収容能力がコアの価格決定ロジックとなる。

## 最適な資本の容器は誰か

ビットコインとイーサリアムは間違いなく、この流動性の主要な目的地となるだろう。その中でもイーサリアムは、その基盤となる決済属性、利息獲得メカニズム、エコシステムのネットワーク効果により、流動性効率が最も高く、市場のコンセンサスも最も強いスーパーエントリーとなる可能性が高い。

大波は目の前に迫っている。問題は流動性が来るかどうかではなく、あなたがどう対応するかだ。