デラウェア登録がカナリアトークンのトランプETF野望の舞台を整える、TRUMPは重要な承認のハードルに直面

スポットTrumpミームコインETFへの道がより具体的になってきました。Canary Capitalは正式にデラウェア州でCanary Trump Coin ETF信託構造を登録し、米国初の公式Trumpトークンの上場投資信託（ETF）となる可能性に一歩近づきました。この動きは、Trump関連のミーム資産を従来の投資手段に取り込もうとする本格的な機関投資家の関心を示しています。

デラウェア登録の意味

Canaryが法定信託の登録を行ったことで、暗号資産ETFの立ち上げに必要な法的土台が整いました。BloombergのEric Balchunasは、Canaryが1933年証券法のルートを追求していると指摘しています。これは、ETFが実際にトークンを保有する単一資産の暗号資産ファンドに一般的に用いられる構造です。これに対し、Tuttle Capitalなどの競合は、TrumpやMelaniaコインの提供に1940年証券法のアプローチを採用しています。

このデラウェア登録自体は承認を保証するものではありませんが、間違いなく最初の重要な一歩です。法定信託を設立した後、CanaryはSECにS-1登録申請書を提出する必要があります。ここで事態は複雑になります。最近のスポットビットコインやイーサリアムETFの承認も、市場監視基準や価格決定メカニズム、償還構造に関する交渉に数ヶ月を要しました。

市場の反応と現状

このニュースは即座に市場に反応を引き起こしました。デラウェア登録が公表されると、TRUMPは10%以上上昇し、数週間のピークに向かって推移しました。しかし、現在の市場データを見ると、その後大きく調整されています。$5.12、時価総額10.2億ドルのTRUMPは、時価総額で6番目のミームコインとなっています。これは立派ですが、従来のファンド承認には依然として不安定な領域です。

ローンチ時の最高値$78.10は、今や警鐘として機能しています。ピークから谷までの激しい変動は、規制当局がこのような不安定な基盤に基づくETFを承認するかどうかについて正当な疑問を投げかけています。

承認のタイムラインと規制の現実

即座にETFがリリースされることは期待しない方が良いでしょう。Canaryが迅速にS-1を提出したとしても、SECの審査には通常数ヶ月以上かかります。TRUMPは比較的新しいミームコインであり、内在するボラティリティも高いため、承認にはより厳しいハードルがあります。

また、CanaryはPENGUを追跡する別のミームコインETFの申請も行っており、同社が複数のトークンカテゴリーに賭けていることを示しています。Osprey FundsやREX Sharesなど他のプレイヤーも1月にTRUMP ETFの提案を提出しており、この分野の競争は激化しています。

投資家への影響

このcanaryトークンの登録は、確立された資産運用会社がミームコインのエクスポージャーを正当化しようとする意欲の高まりを示しています。これが規制当局の承認につながるかどうかは未確定です。デラウェア登録は必要条件ですが、十分条件ではありません。あくまで本番前の予選のようなものです。

現時点では、TRUMP保有者は機関投資家の関心のより明確な兆候を得ていますが、ETF自体は(数ヶ月)、あるいはそれ以上先の話です。