投資家の視点から、BTCFiレースのAlphaの本質をどのように理解すればよいですか？

執筆者:JiaYi

2.35万枚のBTCは、どのレベルですか？

BTCおよび関連するプロジェクトに長期的に投資している投資家として、私はBabylon、Bouncebit、Yala、Lorenzo、Solvなど、複数のBTCプロジェクトに投資しています。特に、Solvは最近重要なアップデートをリリースし、SAL（Staking Abstraction Layer）を導入しました。運営の安定した上昇トレンドやコミュニティの要望にも非常に良い反応を示しています。

現在、Solvには2.35万枚のBTCがステークされており、Block.oneやすでに破綻したMt.Goxに次いで、MicroStrategy（252,220枚）やTSL（252,220枚）に次いでおり、MarathonやHut 8などの多くのマイニング企業を上回っています。

BTCFiの主戦場は何ですか？ また、BTCFiは具体的にどの問題を解決する必要がありますか？ これはBTCエコシステムの必答問題でもあります。 今日は投資家の視点から、BTCFiの競争分野について簡単に説明します。

ビットコインはDeFiサマーの道を歩んでいます

最初のDeFiサマーの古いチェーン上のDegenを経験した人は、yearn.fiという「チェーン上のイールドファーミング」に馴染みがあるはずです。

私の見解では、BTCエコシステムにおいて、Solvなどのプロジェクトはこの「スマートプール」の役割を果たしています。BTCB、WBTCなどの従来のBTCトークンやFBTC、M-BTCなどの新しいBTCアセットの試みなど、オンチェーンのシナリオでBTCの流動性が解放されていることは皆さんも感じていると思いますが、一方で、BTCの流動性の断片化の問題もますます深刻化しています。

特に選択困難症のユーザーにとって、安定した高い収益を得るためには、ウォレットにたくさんのxxBTCが必要です。そのため、Solvのようなマルチチェーン、マルチアセット戦略のフルチェーン収益および流動性プロトコルは、実際にはBTCアセットの「収益集約器」と言えます。

BTCB、FBTC、MBTC、xx BTC…異なるオンチェーンの異なる BTC 資産、すべてSolvBTC に鋳造でき、資産管理の体験を簡素化することができます。

もちろん、これはさまざまなBTC資産の流動性の機会を統合することに等しいです。 SolvBTCがチェーン上を駆け巡り、統一された資産プールを形成し、ホルダーに多様な収益機会をもたらします。

BTCFiは巨大な資産パッケージエコシステムを生み出すことになります

ビットコインは実際には過去数年間「孤独」でした。

過去のいくつかの暗号資産市場の高潮は、2017年のICOブーム、2020年のDeFiの「夏」、そしてその後のNFTの話など、BTCエコシステムは常に周辺化されているように見え、BTCは「非生息資産」と見なされています。

しかし、昨年から、ますます多くのプロジェクトがBTCに安定したオンチェーン収益を提供することを試みており、それを一種の利回り資産に変えています。このトレンドは、眠っていたBTCを目覚めさせるだけでなく、BTCがオンチェーン収益市場に参入するための扉を開くことを意味し、生態系全体でBTCの価値を再定義および解放することを象徴しています。

**私は常にETHのステークレースに投資していませんが、BTCはユーザーのステークにはより適していると考えています。BTCを所有しているユーザーは中長期の変動に対する耐性も最も強く、総合的なステーク収益の観点から見ると、BTCの利息属性は個人資産の安定した上昇に有利です。

新しいWeb3ユーザー、または「初心者」とも呼ばれる人々にとって、最初に保持すべき主要な暗号化資産は依然としてBTCです。BTCは1.35兆ドルの市場規模を持ち、最も大きなボリュームと最も強力なリスク耐性を持つ暗号化ネイティブ資産です。収益の機会が豊富で多様であれば、多くのホルダーがこの機会に必然的に興味を持つでしょう。

Solvの想像力はステーク収益に限定されず、リステーク収益、取引戦略収益なども含まれており、もちろん複雑な相互作用シーンをもたらします。これにより、BTCの資産の適用範囲と価値が大幅に拡大しましたが、リスクも同時に増加しました。

そのため、Solvは最近、Solvステーク抽象層（SAL）を導入しました。**要するに、一連のBTCの収益と資産管理シナリオをリスクを避けた安全な枠組みにまとめた標準化されたBTCステーク業界のセキュリティ基準とフレームワークです。**スマートコントラクト技術とBTCメインネット技術を利用して、ステーク者、LST発行者、ステークプロトコル、および他のステークサービスプロバイダー間のシームレスな協力を実現し、ユーザーとBTCステークプロトコルのインタラクションを簡素化します。

BTCステークのエコシステムを拡大するためには、このような普遍的なセキュリティレイヤーが必要です。最も大きな規模を持つSolvがこの問題を主導することは、最も適切な選択の一つと言えます。

行動を起こして全体のチャンピオンシップトラックに賭ける

時価総額が数兆ドルのビットコインは、以前は主に封装トークン（WBTCなど）の形で流動性を提供していました。これにより、クロスチェーンインタラクションがイーサリアムネットワークに移行し、EVMエコシステムに参加して分散型金融などのオンチェーンシナリオに関与することができますが、実際に解放できるのは数十億ドル程度です。

投資領域では最も神話が生まれやすいが、その背後には非常に現実的な論理がある。孫正義氏がアリババに投資した当時、市場では「6分で投資を完了した」という逸話があった。

その後、事実は、マー・ユンのチームは孫正義の最初で唯一の協力パートナーではない。その日、マー・ユンを含む同じオフィスには、孫正義とそのチームに会うために集まっていた約10社のインターネット企業が同じ場所にいた。

十分に成熟していない背後には機会があり、行動で全体の朝陽の軌道に賭けてください。

Panteraパートナーのフランクリン・ビー氏の意見には同意します。分散型金融がBTC上でETHのブロックチェーン上と同じ比率に到達すると、BTC上の分散型金融アプリケーションの総価値は3400億ドル（BTCの時価総額の25％）に達することを意味します。時間の経過とともに、その規模は1080億ドルから6800億ドルの間で変動する可能性があります（8％から50％）。

実は私もSolvに連続して投資しています、自分自身へのダンプな買いです:

• 最初の投資は、創設者であるライアンが私が出会った非常に有望な創設者の一人であるためです。謙虚で明るく直接的であり、若いですが、彼に会うたびに彼の認識が向上しているのが分かります。2年間の接触で、一人の人物の急速な進化をほぼ目にしました。これは投資家にとって間違いなく強心剤です；
• 2回目の投資は、現在のSolvの実績に基づいています。特に暗号資産市場が牛熊サイクルを経験している中で、Solvは早期に利益を上げました。市場の変化に伴い、Solvはビジネスのイテレーションや転換を経験しましたが、やるべきことは最初にあり、その背後には分散型金融に対する深い洞察と強固な信念、そして強力な実行力があります。

しかし、Staking/Restaking セクターは共通の流通市場の圧力に直面しています - **ますます多くのプロジェクトが上場段階に入ることで、FDVを向上させるために市場に大きな売り圧をもたらしています。**そのため、多くのプロジェクトは魅力的なTVLと収入構造を持っているものの、コイン価格の低迷が続いており、早期のプロジェクトの運営モデルに疑問が投げかけられ、関連するステーク資産のパフォーマンスに影響を与えています。

BTCFiがトラックの呪いを解くことは容易ではなく、流通市場のパフォーマンスのバランスをとることによってのみ、投資家はビットコインステーキングエコシステムのより大きな可能性を見ることができます。