WSPNは「ステーブルコイン2.0」について語り、ステーブルコイン市場の新しい時代を開くことができるかどうかを議論しています。

ステーブルコイン市場は着実に発展しており、従来のUSDCやUSDTなどのステーブルコインソリューションが主要な市場シェアを占めていますが、低い資本効率や中央集権化などの課題に直面しています。一方で、高い収益をもたらすUSDeや分散化ステーブルコインのUsual Money、支払いエコシステムネットワークの構築を目指すWSPNなど、多くの新しいステーブルコインソリューションも市場に登場しています。これらの新興ソリューションは市場競争を激化させ、より多くの選択肢を生み出しています。

この背景の下、ChainFeedsはWSPNの創始者であるRaymond Yuanを招き、ステーブルコインの発展について議論しました。ステーブルコイン2.0の概念、ステーブルコイン市場の構造、そしてコンプライアンスなどのトピックについて話し合いました。

キーポイント：

1）WSPNが提案する「安定通貨2.0」は、より広範な世界的な支払いアプリケーションを促進し、デジタルテクノロジーを活用して市場を大規模に拡大することを目指しています。

2）ライセンスは市場に参入するための一つのハードルに過ぎず、主な役割は現地の主要な経済システムに統合することです。プロジェクトの成功を決定する真の鍵は、ユーザーに真の価値をもたらすことができるかどうかです。

3）ステーブルコイン市場が数兆ドルに拡大するにつれ、市場シェアはより均衡になる傾向があります。最大のステーブルコイン発行者であっても、市場シェアは20％から30％程度になる可能性があります。同時に、市場シェアが約1％ずつの多数の小規模なステーブルコインも存在します。

4）ステーブルコインの成功は、支払いサービス、KYC、AMLツールなど、あらゆる分野での持続的なイノベーションと発展に依存しています。すべての取り組みは最終的には1つの中核的な目標に向かっており、それはユーザーエクスペリエンス価値の最大化です。

WSPN: 支払いネットワークの構築を通じて、ステーブルコインの応用を促進することを目指しています

WSPN（Worldwide Stablecoin Payment Network）は、次世代の安定した通貨インフラストラクチャを構築することに特化したデジタル決済会社であり、支払いエコシステムネットワークを構築することにより、世界の金融システムでの安定した通貨の広範な利用を促進しています。同社の中核チームは、業界の専門家によって構成されており、CTHの創設者であるRaymond Yuan、Zero Knowledge Consultingの創設者であるAustin Campbell、およびVisaの前社長であるJohn Partridgeを含んでいます。

現在、WSPNは最初の安定通貨であるWUSDを発行し、ユーロ安定通貨であるWEURを発行する予定です。創業者のRaymond Yuanは、WUSDの名前に含まれる「W」が「安定」を意味し、その安定性を象徴していると説明しています。WUSDの安定性を確保するために、WSPNはさまざまな措置を講じています。たとえば、発行段階では法定通貨に担保された安定通貨の経路を堅持し、各WUSDに対して銀行アカウントに100%の資金準備があることを確保しています。また、保管段階では秘密鍵のシャーディング技術を採用し、第三者の信託プラットフォームと協力して安全性を確保しています。最後に、償還段階ではWSPNは24時間体制の運営システムを構築し、北米、アジア、ヨーロッパにそれぞれ運営拠点を設置し、顧客の要求に迅速に対応できるようにしています。

さらに、WSPNはVisaとMastercardと提携し、ステーブルコインの支払いカードを発行し、日本でテストを行っています。ユーザーはコンビニやスーパーマーケットなどでこのカードを使用して支払いができます。同時に、WSPNのステーブルコインは一部の商品取引業者や国際取引支払い会社によって支払いや決済に使用され、ステーブルコインに基づく資産運用市場の拡大が積極的に進められています。

WSPNは今年8月16日、Foresight VenturesとFolius Venturesが主導し、Hash Global、Generative Ventures、Yunqi Partners、RedPoint Chinaが参加した3000万ドルのシードラウンドを終了した。 Raymond Yuan氏が調達した資金の一部はチームの拡大に使われ、一部はインフラへの投資を継続すると語った。

「ステーブルコイン 1.0」から「ステーブルコイン 2.0」：WSPN の支払いネットワーク構想

WSPNは、「安定通貨2.0」という新しいコンセプトを提唱し、デジタルテクノロジーに基づくユーザー中心の支払いネットワークを構築することを目的としています。Raymond Yuan氏は、USDTを代表とする「安定通貨1.0」の規模が1600億ドルを超えたものの、その適用範囲は主に暗号資産の領域に限定され、上昇余地に限りがあると述べています。例えば、現在の支払いシステムでは、ユーザーはまだ実名アカウントを関連付け、銀行口座をバインドする必要があり、世界中で自由に支払いすることはできません。しかし、安定通貨は将来の支払いシステムでより重要な役割を果たすことができ、そのシステムを「電子支払い」から「デジタル支払い」に転換することができます。人工知能とスマートインターネットの発展に伴い、世界中で新しいデジタル支払いツールが必要になると予想され、安定通貨はその目標に最も近い技術になる可能性があります。Raymond Yuan氏は、将来10年間で、安定通貨市場が1兆ドルに達することが期待され、そのビジョンを実現することができると予測しています。

Raymond Yuan氏は、「ステーブルコイン1.0」と「ステーブルコイン2.0」の違いについて、4つの観点から詳しく説明しました：

• 産品化レベル：「安定通貨1.0」は、業界外のユーザーにとってハードルが高く、産品化のレベルは低いです。しかし、WSPNが望む「安定通貨2.0」は、製品マトリックスであり、数十個の製品があるべきです。最終的には安定通貨の大規模な応用を推進します。
• 治理：「ステーブルコイン 1.0」のガバナンス構造は過度に中央集権化されており、Web3の分散化精神に合致していません。「ステーブルコイン 2.0」ではコミュニティのガバナンスを重視し、分散化された管理モデルを確保します；
• シナリオ：「ステーブルコイン1.0」のシナリオは、主に暗号資産の領域に集中しています。「ステーブルコイン2.0」の目標は、グローバルな資産配置であり、米国株、日常消費、航空券やホテルの予約など、より幅広いシナリオが含まれています；
• ユーザーインセンティブ：USDTおよびUSDCなどの「安定コイン1.0」は、ユーザーにいかなる形式のインセンティブも提供できませんでした。WSPNでは、ガバナンストークンを導入し、エコシステムの大部分の価値を取得し、ユーザーに返還する予定です。

ステーブルコイン市場で生き残る方法:WSPNのコンプライアンスと利益戦略

コンプライアンス遵守は一貫してステーブルコインの発展の中心的な問題である。Raymond Yuanは、WSPNが設立されて以来、同社は明確な原則を設けており、地元の関連規制当局からの許可を得て初めて事業を開始する必要があると強調しています。コンプライアンスと市場拡大の間で、WSPNはコンプライアンス遵守を優先し、合法性と安全性を確保するために、ある程度の効率と開発速度を犠牲にすることを選択します。

現時点で、WSPNはアメリカとオランダで重要なライセンスと許可を取得しており、アメリカのMTL（Money Transmitter License）とオランダのEMI（Electronic Money Institution）ライセンスを含みます。アジア地域では、WSPNは香港のサンドボックス許可を積極的に申請中であり、シンガポール金融管理局（MAS）に安定通貨支払いライセンス（DTP）の申請を提出しました。また、WSPNはタイや東南アジアの他の国々の規制当局とも連絡を取り合っており、今後3〜6ヶ月で進展が見込まれています。オフショア市場では、WSPNは近々、英領ヴァージン諸島のライセンスを取得する予定であり、UAEのドバイとアブダビの関連ライセンスの申請も行っており、これらの申請を2025年第1四半期に完了する予定です。

Raymond Yuanは、ライセンスは市場参入のハードルであるが、成功の唯一の鍵ではないと強調しました。ライセンスの主な役割は、現地の主要な経済システムに統合することです。多くの成熟した規制市場では、ライセンスを持つ企業だけが銀行アカウントを取得し、主要機関によってパートナーや支払いプロバイダーとして認められます。これは会社の成長に「天井」を開くものと言えます。ただし、プロジェクトの成功は、ユーザーに本当の価値を提供できるかどうか、つまり製品の使いやすさ、アプリケーションの多様性、およびユーザーへのインセンティブの実効性にかかっています。

当然、合規性を確保した上で、競争がますます激化するステーブルコイン市場において、持続可能な成長を保証する方法も重要です。Raymond Yuanは、WSPNの収益モデルが多様であり、収益の上昇はステーブルコインの広範な採用によるものであり、ユーザーがステーブルコインを償還しないことによる受動的な収入ではありません。

基本資産の収益は、ステーブルコインの最も一般的な利益モデルであり、通常は担保物の利息収入によって実現されます。しかし、Raymond Yuanは、最近の一連の出来事（たとえば、シリコンバレー銀行の問題によるステーブルコインのデペグ）が銀行預金の潜在的なリスクを露呈したと指摘しています。このリスクを回避するため、一部の企業は資金を国債に移すことを開始し、比較的安定した収益を得ています。ただし、国債の価格は依然として金利の変動の影響を受けることに注意が必要です。そのため、WSPNはより慎重な戦略を採用し、異なる国の国債および他の高収益金融商品を含む多様化された高流動性資産ポートフォリオを構築することで、リスクを分散し収益を最適化することを目指しています。

基本的な資産の利益に加えて、WSPN は他の収入源を積極的に探求しており、例えば複数のパブリックチェーンとの協力による安定通貨の展開です。現在、WSPN は6つのパブリックチェーンを成功裏に統合し、将来的には20のパブリックチェーンに拡大する予定です。これらのパブリックチェーン上での安定通貨の広範な利用に伴い、多くの送金活動が発生し、手数料収入が生まれるでしょう。Raymond Yuan はまた、将来的には一部の手数料収入をユーザーに返還する方法があるかもしれないと述べ、ユーザーの参加度と忠誠度をさらに高めると述べました。さらに、プラットフォームの収益も WSPN の将来的な重要な収入源の一つです。会社は安定通貨を電子商取引やゲームなどのさまざまなユーザープラットフォームに接続する計画を立てており、これらのプラットフォームの取引活動から手数料の分配を得ることができます。

安定的な通貨市場の動向：市場規模は数兆ドルに拡大し、シェアの分布がより均衡になるでしょう

DefiLlamaのデータによると、現在のグローバルなステーブルコインの時価総額は1683億ドルを超え、そのうち70.09%はUSDTが占めています。Raymond Yuan氏は、現在の市場構図には過度な中心化のリスクがあると認識していますが、ステーブルコイン市場の将来的な発展には楽観的な見方をしています。彼は、ステーブルコイン市場が数兆ドル規模に拡大するにつれて、市場シェアがより均衡すると考えています。最大のステーブルコイン発行者であっても、市場シェアは20%から30%に過ぎない可能性があると述べています。また、1%程度の市場シェアを持つ多くの小規模なステーブルコインも存在するでしょう。Raymond Yuan氏は、アメリカの伝統的な銀行業界には、単一の銀行の預金集中度が16%を超えないという原則があることを例に挙げています。同様のルールや分布パターンは、将来のステーブルコイン市場でも現れる可能性があります。

同じようにユーザーにさらなる利用シナリオと収益をもたらすことができる 分散型金融 ステーブルコインについて議論する際、Raymond Yuan氏は、WSPNの主要な競合相手はこれらの分散型のステーブルコインではなく、伝統的な支払い領域であると述べています。WSPNの長期目標は、コンプライアンス、セキュリティ、透明性のある支払いネットワークのインフラを構築することであり、分散型ステーブルコインはユーザーに 暗号資産 ベースの高い収益を提供するためにフォローされます。ただし、この収益モデルは市場の 上昇 に大きく依存しており、一旦市場が ベア・マーケット に入ると、これらの収益が持続する可能性は低くなります。

WSPNの将来のビジョン：中心目標はユーザーエクスペリエンスの価値を最大化することです。

WSPNは、安定した通貨市場の激しい競争に積極的に取り組んでおり、Raymond Yuanはさまざまな領域での会社の将来の計画についても詳しく調査しています。製品化とユーザーエクスペリエンスの面では、WSPNは自社のウォレットアプリStableWalletをリリースし、10以上のアプリケーションをさらに展開する計画です。これらのアプリケーションは、ユーザーエクスペリエンスをより友好的にするためのプロダクトマトリックスを形成します。同時に、Raymond Yuanは、WSPNがAI技術を製品に取り入れることを積極的に探求していると述べています。

また、コミュニティのガバナンスに関して、Raymond Yuan氏は、現在多くのステーブルコインのガバナンスは、特定のプロジェクトに対する業界の信頼に依存していると強調しました。たとえば、USDTは市場での長い存在感から信頼を獲得していますが、脱ペグを何度か経験しています。一方、USDCの信頼は主にコンプライアンスの位置づけによるものです。Raymond Yuan氏は、Web3の時代においては、信頼は個人や機関の倫理に基づくべきではなく、透明なルールと技術に基づくべきであると述べています。そのため、WSPNはAPI優先のプラットフォームを構築し、オラクルマシン技術によって資産配置情報をリアルタイムで記録し、オンチェーン投票メカニズムを導入して、コミュニティメンバーが意思決定プロセスに真に参加できるようにし、ガバナンスの透明性とセキュリティをさらに高める予定です。さらに、ユーザーのインセンティブに関しては、WSPNはガバナンストークンを通じてエコシステムの価値を捕捉し分配する計画です。

最後、Raymond Yuan氏は、ステーブルコインはトークンの発行だけでなく、支払いサービス、KYC、AMLツールなど、生態系全体の繁栄に依存して成功すると述べています。もちろん、すべての取り組みは最終的にはユーザー体験価値の最大化を目指しており、インフラの継続的な構築、グローバルなライセンスの取得、市場の拡大や取引所の開設など、あらゆる領域での持続的なイノベーションと発展を含んでいます。

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