6つの未発行のPerp DEXを見る:潜在的な機会は何ですか?

原作者: Jiang Haibo, PANews

分散化Perptual Futures取引所は、Perp DEXまたは略してPerpsとして知られており、価値があり、多数の革新的なプロジェクトがあると特定されている数少ないトラックの1つである可能性があります。 dYdX、GMX、Synthetixなどのプロジェクトが主な市場を占めていますが、Aark Digital、Drift、Zeta、MYX、Hyperliquid、Jupiterなど、最近の多くの人気のある未発行プロジェクトが強い競争力を示しています。 ほとんどのプロジェクトは、クレジットなどの形でコールドスタートを実装しており、事前に展開するより良い機会があるかもしれません。

Aark Digital(アーク・デジタル)

アービトラムに本拠を置くPerp DEXのAark Digitalは7月、Delphi Digitalが主導し、OKX Ventures、Big Brain Holdings、Keyrockが参加した非公開のシードラウンドを終了したと発表した。

Aark Digitalの主な機能は次のとおりです。

*仮想流動性プールモデルでは、流動性プロバイダー(LP)がトレーダーのカウンターパーティのままです。 *パラレルマーケットメーカー(PMM)構造。 中央集権型取引所(CEX)とDEX(DEX)の流動性が集約されます。 CEXのLiquidityDepthを反映しているため、価格操作によるアービトラージの損失を防ぎ、ロングテール資産をサポートします。 同時に、ロングとショートが資金調達手数料や価格の影響などを通じてバランスをとるようにインセンティブを与えます。

*複数の担保がサポートされているクロスマージンモード。 人気のあるステーブルコイン(USDC、USDT、DAI)、ETH、WBTCなどの資産は、取引の担保として使用でき、各担保にはあらかじめ設定された重みがあります。 取引の際、ユーザーは自分の担保資産を保有し、損益は決済時のみUSDCで計算されます。 *流動性の提供は、取引のようにポジションを開くプロセスでもあり、レバレッジ流動性をサポートし、複数の担保の使用をサポートします。 *効率的な決済プロセス。 ウォレットがトランザクションをポップアップして署名するのを待たずに、クリックしてAarkで注文し、トランザクションを完了することで、オンチェーンのレイテンシーとガスの問題を解決し、プリエンプティブトランザクションなどの問題も回避します。

全体として、Aark Digitalは確かに非常に絹のようなPerp DEXです。 コールドスタートを達成するために、Aark Digitalは流動性と取引量を奨励するための一連の措置を講じました。 リクイディティについては、リクイディティ・ソフト・ロック・プログラムの2ラウンドがあり、第2ラウンドは現在12月20日から2月20日まで実施されており、合計200,000 AARKトークン(総額1億)の報酬が支払われます。 取引量については、10月11日から18週間のマイニング活動があり、毎週200,000 AARKが割り当てられます。

ドリフト

Driftは、スポット取引、証拠金取引、永久先物、レンディング、利回りの獲得などを提供するSolanaベースの分散型取引プラットフォームです。 このプロジェクトは、2020年にMulticoin Capitalが主導し、Jump Capital、Alameda Researchなどが参加した380万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。

Driftの機能と特徴は次のとおりです。

*スポット、レバレッジ、およびPerptual先物取引のための製品のフルセットを構築しました。

• Virtual Automated Market Maker(Drift AMM)、Decentralization Limit Order(DLOB)、Just-in-Time(JIT)Auction Liquidityなど、複数の流動性メカニズムがあり、オンチェーンの流動性を確保しています。 *すべての取引は、短期のダッチオークションを通じて優先順位が付けられ、DAMMによって実行され、最終的な補足としてオーダーブックの指値注文が行われます。 ※合意した費用の一部を受け取ることができる保険基金がありますが、損失が発生した場合は、この部分が優先的に補償されます。 保険基金に10,000ドルを入金すると、取引手数料の割引を受けることができます。 *証拠金としてさまざまな担保をサポートし、担保は自動的に預金収入を受け取ります。 ユーザーの損益の決済は定期的に自動的に決済され、資金のこの部分はユーザーの預金または債務に変換され、利息も発生するか、支払いが必要になります。
• リクイディティプロバイダー(DLP)は、レバレッジを使用することができ、すべての証拠金を失う可能性があり、流動性を提供するために個別のサブアカウントを開設することができます。
• Makerは手数料を支払う必要がないだけでなく、2bpの手数料のリベートも受けられます。

Driftは強力なDEXであり、SolanaのPerp DEXの中で最も高いTVLを持っています。 現在、Driftには、テイカーの取引量に基づく毎週の宝くじであるDrift Drawがあり、保険基金からの賞品が付いていますが、Driftは、トレーダーや流動性プロバイダーにネイティブトークンのインセンティブを提供することを明示的に述べていません。

ゼータ

Zetaは、永久先物取引サービスを提供するSolanaのデリバティブプロトコルです。 2021年には、Jump Capitalが主導し、Electric Capital、Wintermute、Alameda Research、Solana Capitalなどが参加した850万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。

Zetaの製品は非常にシンプルで、dYdXと同様に、永久先物取引用の完全にオンチェーンの指値注文帳を備えています。

Zetaには現在、Zスコアというポイントシステムがあり、ポイントが高いほど、より多くのトークンを獲得できます。 Z-Scoreキャンペーンの最初のシーズンは終了し、キャンペーン期間中にテイカーとして取引された1ドルごとに1ポイントが付与されます。 ただし、テイカーの手数料比率も比較的高く(0.1%)、Makerは手数料が無料なのでポイントはありません。 ゼータはまた、他のプログラムと提携してゼータカードを発行しており、ゼータカードは破壊して2倍のポイントを獲得することができます。 Z-Scoreキャンペーンのセカンドシーズンがまもなく始まります。

ミクス

MYXは、2023年11月にHongShanが主導し、Consensys、Hack VC、OKX Venturesなどが参加した500万ドルの資金調達ラウンドを完了したことを発表した、拡張性の高いPerptual Futures契約です。

MYXはGMXのペインポイントを直撃すると言え、GMXを含むほとんどのPerp DEXでは、ロングポジションでもショートポジションでもポジションをエントリーすると、流動性の一部が取られます。 流動性の占有率が上限に達すると、それはun クローズポジションの量が上限に達し、ポジションに入るのではなく、ポジションをクローズすることしかできないことを意味します。 MYXは独自のマッチングプールメカニズムを採用しており、トレーダーのカウンターパーティとして流動性プールを保有しています。 ロングポジションとショートポジションが待機したい場合、現時点ではLPはトレーダーのカウンターパーティとしてリスクにさらされておらず、MYXはLPが現時点でポジションを保有していないと考えています。 ロングショートの平衡状態が常に維持されている場合、理論的には、ポジションの決済量は無限大になる可能性があります。 ロングとショートの差だけがLPを危険にさらし、資金調達手数料はロングとショートのバランスを保つインセンティブを与えることができます。

un クローズポジションの金額は流動性プールの資金によって制限されなくなったため、MYXの同じ流動性は取引量の増加につながる可能性があるため、スリッページゼロ、ローン手数料なしなど、他の機能が損なわれる可能性があります。

MYXは現在テストの第2フェーズにあり、ウェイティングリストに参加したユーザーは、テストに参加することで報酬を受け取ることができます。

ハイパーリキッド

Hyperliquidは、従来の中央集権型取引所と同様の機能を提供する独自のレイヤー1で稼働する分散型永久取引所です。

主にUSDCを証拠金として取引するオーダーブック取引所が含まれています。 これは、多くのロングテール資産の取引をサポートすることを特徴としており、特定の資産(CANTOなど)のオンチェーンレバレッジまたはパープチュアル先物取引をサポートする唯一のプロジェクトである可能性があります。 さらに、Hyperlierliquidは、現在264%のAPRを示しているHLP(Hyperliquidity Provider)など、複数のマーケットメイキング戦略のボールトを提供していますが、最近の市場変動が原因である可能性があります。

11月1日より、ハイパーリキッドは6カ月間にわたってユーザーに週100万ポイントを付与するポイントシステムを開始した。

木星

ジュピターのJLPは、GMXのGLPに似たソラナの最後の商品であり、資産バスケットを通じてPerptual Futures取引サービスを提供しています。

革新的ではないが、ソラナでは並外れて人気があり、JLPの容量は長らく上限にあり、増えるたびにすぐに上限に達し、JLPは流通市場では10%のプレミアムになる可能性があり、永久先物契約におけるSOL、BTC、ETHの利用率はしばしば100%に達します。

主な理由は、Jupiterの非常に高い評価額(Aevoで60億ドル以上)と、トークンの40%がエアドロップに使用されているという事実である可能性があります。 JLPをプレミアムで購入するユーザーや、ジュピター・パーペチュアル・フューチャーズのトレーダーの中には、エアドロップの可能性に動機づけられている人もいるかもしれません。

まとめ

Perp DEXの開発は完璧ではなく、一部のプロジェクトはトラックの多様性と革新性を示しており、さまざまなインセンティブと組み合わせることで、GMXやSynthetixの現在のステータスに取って代わることができるプロジェクトが存在する可能性があります。 ユーザーにとっては、参加が早ければ早いほど良いかもしれません。

ただし、トラックは安全事故も発生しやすいことに注意する必要があります。 トッププロジェクトであるdYdX、GMX、Synthetixでさえ、程度の差こそあれ攻撃を受けていますが、ほとんどの場合、損失はごくわずかです。 新しいプロジェクトはリスクが高くなる可能性があります。