a16z Crypto創始者がステーブルコインについて語る：通貨分野の「WhatsApp時刻」が到来

記事著者：クリス・ディクソン

記事翻訳：Block unicorn

クリス・ディクソンはa16zのパートナーであり、その暗号資産投資部門を率いています。

インターネットは情報のグローバル化を促進し、暗号通貨は通貨に類似した影響を与えつつあります。最近のニュースヘッドラインはビットコインの価格に焦点を当てているかもしれませんが、デジタル決済の分野ではより深く、持続的な変革が進行しています。今年、ステーブルコイン—ドルなどの資産に連動した暗号通貨—は、オンラインや国際的な決済の主流選択肢へと徐々に成長しています。

これはまるで通貨界の「WhatsAppの瞬間」と呼べるでしょう。WhatsAppなどのチャットアプリが国際SMSのコストを1通あたり約30セントからゼロにまで引き下げたのと同じように、ステーブルコインも金融取引の分野で同じ役割を果たしています。データもそれを裏付けています：昨年、ロボットやその他の非合理的な取引を除いた場合、ステーブルコインの取引額は12兆ドルを超えました—これはVisaの昨年の17兆ドルの取引額に迫る規模ですが、コストははるかに低いのです。

この過程で、ステーブルコインはインターネットの最初のオープン性と相互運用性のビジョンを金融分野に持ち込んでいます。ブロックチェーン技術により、ステーブルコインはプログラム可能になっているため、通貨自体がソフトウェアへと変わりつつあります。

現時点では、多くのステーブルコイン取引は「暗号ネイティブ」やグローバルな商取引から発生していますが、これは変わりつつあります。より多くの改善策が導入され、より多くの伝統的金融機関との連携や、ユーザーの取引をより便利にすることを目的とした取り組みが進むにつれ、ステーブルコインの大規模普及も加速していくでしょう。

世界中の人々は、ステーブルコインを使って取引を行う際に、それがステーブルコインであることにほとんど気づきません。多くの人は自分がドルを使っているだけだと考えています。実際、その通りです。なぜなら、ステーブルコインとドルの違いはエンドユーザーにとって非常に抽象的になっているからです。各トークンは1ドルまたは同等の資産によって裏付けられているため、名称自体は重要ではありません。重要なのは、その製品がこれまでのどの決済技術よりも信頼性が高く、ほぼ無料で、決済速度も非常に速く、ほぼリアルタイムで完了する点です。

ステーブルコインはまた、政策と技術の融合がもたらす無限の可能性を示しています。昨年の「天才法案」（Genius Act）は、米国におけるステーブルコインの明確な規則を定めました。さらに重要なのは、議会が現在、「Clarity Act」（明確性法案）を審議しており、これはステーブルコインを支えるより広範なブロックチェーンネットワークやデジタル資産エコシステムを規制することを目的としています。この法案は、これらのネットワークが拡大し、世界的な金融インフラの一部となるのか、それとも停滞するのかを決定づけるでしょう。競争者に公平な競争環境とイノベーションの余地を提供すれば、市場はその驚異的な力を発揮します。インターネットはこの力によって伝統的な巨人を打ち負かし、米国はこの力を背景にインターネットを支配してきました。ステーブルコインもまた、この力を借りて、今日の決済システムを超える存在へと進化していくでしょう。

企業もすでにステーブルコインの利点に気づき始めています。世界最大級のテクノロジー企業、銀行、小売業者の中には、積極的にステーブルコインの導入を進めているところや、フィデリティ・インベストメンツのように自社のステーブルコインを発行している例もあります。決済大手のStripeは、過去1年ほどの間に複数の暗号通貨企業を買収し、決済時にステーブルコインを利用できるようにしています。これにより、決済手数料は約3％から1.5％に瞬時に削減され、さらに大きな削減余地もあります。SpaceXは、ステーブルコインを利用して、アルゼンチンやナイジェリアなどの資本規制や金融システムが脆弱な国々から資金を移動させています。一部の企業は、ステーブルコインを使ってグローバルな従業員の給与支払いをより迅速に行っています。最終的には、インターネットはオープンな市場へと変貌し、機械対機械の取引が盛んになり、AIエージェントがユーザーに代わってリアルタイムで取引や決済を行う未来も想像されます。

ステーブルコインの普及は、しばしば過小評価される二次的な効果ももたらします。それは、これらのトークンがドルの多極世界における支配的地位を強化し、米国債の新たな需要を生み出すことです。CircleやTetherなどの主要なステーブルコイン発行者は、すでに約1400億ドルの短期米国政府債を直接保有しており、これは今日の米国債保有量の上位20の機関の一つとなっています。もしステーブルコインの普及が現在のペースで続けば、来年にはこれらの保有量はトップ10に入る可能性があります。（花旗研究所は、2030年までに、外国政府や商業銀行に比べて、ステーブルコインによる米国債の保有量がそれらを上回ると予測しています。）

これは単なる決済の話ではなく、世界の金融構造の再編を意味します。インターネットは国境を越えたコミュニケーションを可能にし、ステーブルコインは国境を越えた価値の移転を実現します。明確なルールと整った市場構造さえあれば、それらは新しい金融システムのパイプラインと支柱となり得るのです。