ドルが最大10％下落したとき…ビットコインは再び「強気市場」を迎えるのか

米連邦準備制度の緩和姿勢がドルの下落を10％引き起こす可能性…ビットコインの強気シグナルか？

世界的な資産運用会社である道富グループは、米連邦準備制度理事会（FRB）が予想より早く利下げに踏み切る現実となった場合、今年のドル価値が最大で10％下落する可能性を警告している。分析によると、ドルの弱含みの展望が現実となれば、ビットコインなどのデジタル資産市場に再び上昇の勢いをもたらす可能性がある。

道富グループの外為戦略担当のリー・フェリッチ氏が、最近マイアミ会議で明らかにしたところによると、FRBがさらなる金融緩和策を実施すれば、ドルの弱さは現在よりも深まる可能性があるという。フェリッチ氏は今年の利下げを2回行うことを「基準シナリオ」として挙げつつも、「3回の利下げも範囲内にある」と述べている。

現在、米連邦準備制度の基準金利は3.50％～3.75％の間で、市場は今年6月から合計2回の利下げを織り込んでいる。しかし、トランプ大統領が指名した次期FRB議長のケビン・ウォッシュ氏が上院の承認を得た場合、予想よりも早い利下げの可能性が高まる。ウォッシュ氏は市場に比較的友好的な急進的緩和派と評価されている。

ドル安はビットコインにとって好機

ドルの価値下落は、従来リスク資産とされるビットコインなどにとって好ましい環境を提供してきた。暗号資産市場で一般的に受け入れられている分析によると、ドル指数とビットコイン価格の間には「逆相関関係」が存在する。つまり、ドルが弱くなるとき、投資家は法定通貨の代替としてデジタル資産を選好しやすくなる。

ブルームバーグの報道によると、最近ドル指数は4年ぶりの安値を記録した。道富グループは、金利差の縮小が海外投資家の通貨ヘッジ需要を急増させ、ドルの売り圧力を高めていると説明している。これもビットコインの需要拡大にとって追い風となる。

過去の事例でもこれが何度も証明されている。ドルが弱くなるたびに、世界的な流動性供給が促進され、資金がリスク資産に流入し、ビットコインの上昇圧力を高めてきた。

相関性は有効だが単純ではない

しかし、ドルの弱さが直接的にビットコインの上昇を意味するわけではない。グレイストーンの最新レポートでは、ビットコインの取引パターンは「成長型資産」に近く、「デジタルゴールド」ではないと評価し、短期的にはドルとの連動性からの乖離もあり得ると分析している。

また、利益確定の動きや投資家のリスク志向の変化、金融政策の予想心理などさまざまな変数を考慮すると、ドルが下落してもビットコインが同時に弱含むケースもあり得るため、慎重な見方が必要だ。

最終的には、6月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で初めての利下げが行われるかどうか、またトランプ大統領が推薦したウォッシュ氏がFRBを掌握するかどうかが、ビットコインや市場全体の次の動きを左右する重要な変数となる。

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最近、米連邦準備制度の金融緩和の兆しにより、ドルの下落期待が高まっている。これはビットコインやデジタル資産市場にとっても重要な転換点を迎えつつあることを意味する。しかし、単一のニュースだけに頼るのは実戦的な投資には不十分だ。

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