イーサリアムの供給量が2016年に逆戻り！巨額の爆発的清算と流動性の枯渇が重なる中、ETHはさらなる大きな変動を迎えるのか？

高レバレッジの失敗が市場心理を打撃する中、イーサリアム（ETH）は信頼と流動性の両方が縮小する局面に直面しています。オンチェーンのデータによると、現在取引所に保有されているETHの総量は約1,600万枚にまで減少し、2016年中頃の水準にまで落ちています。この現象は、イーサリアムが1兆ドル規模のエコシステムに成長した後に起きており、市場構造を非常に緊迫させ、価格の大きな変動のリスクを高めています。

この動揺の一因は、Trend Researchによる巨大なレバレッジ損失です。ジャック・イー率いるこの機関は、分散型融資プロトコルを通じて約26億ドル相当のロングポジションを構築し、ETHの上昇に賭けていました。しかし、市場の弱含みにより、そのポジションはすべて清算され、約7億5千万ドルの損失を出しました。オンチェーンの記録によると、今月中にすべてのETH資産を売却して債務を返済し、ウォレットはほぼ空になっています。

これに対して、取引所内のETHの流通可能な供給は引き続き減少している一方、OTC（店頭取引）チャネルは増加していますが、主流市場の流動性ギャップを埋めるには不十分です。対照的に、ビットコインの取引所残高は2019年頃の水準に戻っているのに対し、ETHは全く異なる軌道をたどっています。これは、大口資金が一斉に売りに出た場合、価格発見の過程がより激しくなる可能性を示唆しています。

すべての参加者が市場から離れたわけではありません。トム・リーの支援を受けたBitmineは、2月8日に約2万枚のETH（約4198万ドル相当）を追加購入しました。また、Infiniの脆弱性に関連するアドレスも、約2109ドル（約6316ETH）を吸収しており、依然として低価格帯で資金を配置していることがわかります。

技術的な観点から見ると、ETHの現価格は約2077ドルであり、以前の高値3300ドルから約37％の調整局面にあります。RSIは約31付近にあり、依然として弱気の勢いが優勢です。取引量も下落局面で拡大しています。供給の継続的な縮小と市場のセンチメントの分裂を背景に、「イーサリアムの供給減少が価格に与える影響」「ETHの流動性枯渇リスク」「イーサリアムの価格変動の見通し」などのテーマについての議論は今後も活発化すると予想されます。