作者：VanEck
編訳：Felix, PANews
2026年に向けて、より明確な財政・金融シグナルがより積極的なリスク志向を支え、人工知能、プライベートクレジット、金、インド、暗号通貨などの分野でより魅力的な投資機会が訪れるでしょう。
ポイント：
- 2025年末にAI関連株が大幅に調整され、評価がリセットされ、AIおよび関連テーマの投資機会がより魅力的になっています。
- 金は引き続き世界の通貨資産として再浮上し、調整局面はより良いエントリーポイントを提供します。
- 苦難の2025年を経て、ビジネス開発会社（BDCs）は現在、より魅力的な利回りと評価を提供しています。
- インドは依然として高成長の潜在力を持つ投資市場であり、暗号通貨は長期的には上昇傾向にありますが、短期的な動きのシグナルは複雑です。
2026年に入り、市場は稀有な環境にあります：明確です。選択は依然として重要ですが、財政政策、金融政策の方向性、主要投資テーマのこのような明確さが、より積極的なリスク志向戦略を支えています。
昨年末に一部のAI関連株が激しく調整した後、現在のAI取引は10月の「息を呑む」高値よりも魅力的です。注目すべきは、この調整が起きる一方で、計算、トークン、そして生産性向上に対する潜在的な需要は依然として強力であることです。
これに関連するテーマ、例えばAI駆動の電力需要と連動した原子力も顕著な価格調整を見せました。この調整は、中長期的な視野を持つ投資家のリスク・リターン状況を改善しています。
今後の財政・金融政策の予期せぬ事象の減少
市場にとって最も重要な進展の一つは、米国の財政状況の徐々に改善です。赤字は依然高水準ですが、そのGDP比率はパンデミック時の過去最高から低下しています。この財政の安定性は、長期金利のアンカーとなり、尾部リスクを低減します。
金利に関して、米国財務長官のScott Bessentは、現在の金利水準を「正常」と表現しており、これは深い意味を持ちます。市場は2026年に激しいまたは破壊的な短期金利の引き下げを期待すべきではありません。むしろ、見通しは政策の安定、適度な調整、そして衝撃の少ない方向へと向かっています。これも市場の見通しがより明確な理由の一つです。
原子力株は第4四半期に調整を見せました：
出典：ブルームバーグ。データは2025年12月31日現在
ビジネス開発会社（BDCs）の再注目
ビジネス開発会社（BDCs）は2025年に厳しい年を経験しましたが、その調整は機会をもたらしました。利回りが依然として魅力的であり、信用懸念も市場によってかなり消化されているため、BDCsは1年前よりも魅力的になっています。
背後の運営会社（例：Ares）も同様で、これらの企業の現在の評価は、長期的な収益能力や過去の実績と比べてより合理的になっています。
金は世界の通貨資産として
各国中央銀行の需要と、世界経済がドル支配から脱却しつつある動きにより、金は引き続き主要な世界通貨として再浮上しています。技術的には、金価格はすでに過熱しているように見えますが、VanEckは今回の調整は積み増しの良い機会と考えています。その構造的優位性は依然として存在します。
金価格はサポートラインを上回っていますが、需要は依然として強力です：
出典：ブルームバーグ。データは2025年12月31日現在
インドと暗号通貨の投資機会
米国市場以外では、インドは依然として潜在的な長期投資市場であり、その構造改革と持続的な成長動力によるものです。
暗号通貨分野では、ビットコインの伝統的な4年サイクルが2025年に破られ、短期的なシグナルは複雑になっています。この乖離は、今後3〜6ヶ月のより慎重な短期展望を支持しています。ただし、VanEck内部ではこの見解は一般的ではなく、Matthew SigelとDavid Schasslerは最近のサイクルに対してより前向きな態度を示しています。
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