2026年の継続的なボラティリティの中で潜在的な市場の底値を見極めるための5つの重要なポイント

2026年1月に入り、市場は2025年の関税不確実性とAI主導の上昇局面を受けて依然として不安定な状態が続いています。投資家は特に高評価と政策リスクを背景に、市場の底値の兆候を注意深く見守っています。 正確な底値を見極めるのは難しいですが、極端な恐怖レベルやセクターの回復といった歴史的指標は転換点を示すことがあります。VIX「恐怖指数」の急上昇、商品価格の反発、リスク志向の改善は、しばしば回復の前兆となります。完全な投げ売り状態にはまだ到達していない可能性もあり、VIXが約15、センチメントが依然楽観的である中で、これらの5つのクラシックなシグナルは、最悪期を過ぎて買いの好機が訪れるタイミングを見極めるのに役立ちます。

VIXが40-50を超える急上昇に注目：市場底値のクラシックな恐怖指標

VIX、または「恐怖指数」は、S&P 500オプションを通じて予想されるボラティリティを測定し、市場のストレス時に過去に急上昇します。40-50を超える急騰は、多くの場合、市場の底値と一致し、過去の危機では恐怖がピークに達し、売りが尽きた時に見られました。2026年初頭、VIXは約14-15の低水準にあり、恐怖や楽観的なムードが支配的であり、投げ売り状態には至っていません。

関税の引き上げ、景気後退懸念、決算の失望などによる急騰は、日中の大きな変動を伴えば底値のサインとなる可能性があります。アナリストは、過去のサイクルで50を超える極端なVIXレベルが戦術的な安値を示したことを指摘しています。それまでは、低ボラティリティは市場が下落リスクを十分に織り込んでいないことを示し、真の底値は見えにくい状態です。

銅や工業金属の動向を監視：反発は景気回復の兆し

「ドクター・コッパー」と呼ばれる銅は、その経済感応性から広く建設、製造、電化に利用されています。価格の持続的な反発は、市場底値の前兆となることが多く、世界的な需要の改善を反映しています。2026年1月、銅は2025年の強い上昇後、約$5.65/ポンドで取引されていますが、供給の混乱や中国の需要懸念により依然として変動しています。

価格が$6 以上で安定したり、インフラ投資やAIデータセンターの成長に伴って上昇した場合、経済活動の拡大を示す可能性があります。一方、$5未満に下落すれば、景気の鈍化を示すサインとなります。アルミニウムなど他の金属とともに、金属の反発は歴史的に株式の回復を支えてきました。

輸送株の動向を追う：アウトパフォーマンスは貨物流通の回復を示唆

輸送株は経済の健康状態を示すバロメーターです。貨物が動けば需要が回復している証拠です。景気後退時には遅れがちな輸送業界が、貨物量の回復とともに回復局面に入ることが多いです。2026年初頭、輸送セクターは混在したパフォーマンスを見せており、貿易正常化の期待から船舶や物流が恩恵を受ける一方、関税の逆風に直面しています。

ダウ・ジョーンズ輸送平均などの指数が過去の高値を突破したり、相対的な強さを示したりすれば、市場の底値を確認できる可能性があります。アナリストは、鉄鉱石の需要増や原油価格の低下が利益率を押し上げると見ています。輸送が逆から前進に変われば、リスクオンのムードが戻りつつある兆候かもしれません。

ハイイールド債のパフォーマンスを追う：スプレッドの縮小はリスク志向の回復を示す

ハイイールド債、または高利回り債は株式のように振る舞い、投資家のリスク許容度を反映します。国債に対するスプレッドが縮小すれば、信頼感が高まっている証拠であり、市場底値のサインとなることがあります。現在、ハイイールドスプレッドは約2.80%と狭く、過去の平均を下回っており、楽観的な見方が優勢です。

HYGやJNKといったETFが新高値をつけ、中央銀行の支援なしに堅調に推移すれば、本格的な底打ちの兆候となる可能性があります。スプレッドが拡大すれば、危機的状況を警告しますが、安定しアウトパフォームしている場合は、投げ売りの終わりを示唆します。成熟市場では、選択的なハイイールドの強さが持続的な上昇を支えます。

投げ売りとセンチメントの極端さを見極める：誰も買いたくないとき

最も信頼できる、しかし捉えにくい市場底値のサインは、完全な投げ売り状態です。センチメントが底を打ち、買い意欲が消えるときです。極端な弱気調査や高い現金比率、「底」の話題がないことは、転換点を示すことがあります。2026年の強気のコンセンサスでは、多くのストラテジストがS&Pの上昇を予測しており、絶望的な状況はまだ見られません。

真の底値は、悪いニュースが無視されなくなり、最終的な売りが引き起こされたときに形成されます。AAIIの調査で記録的な安値を確認したり、買いについてのメディアの沈黙を観察したりしてください。一度投げ売りが完了すれば、反発が続きます。この第5の感覚は、過去の弱気局面から培われたものであり、AIの過熱や政策の不確実性の中で重要な指標です。

要約すると、市場底値を見極めるには複数の確認シグナルが必要です。2026年は楽観と低ボラティリティから始まりますが、これらの指標を注意深く監視すれば、次の上昇局面の扉が開く可能性があります。今年の市場底についてあなたの見解は？ぜひコメントで教えてください！