外国人、韓国株式市場に「半導体買いの嵐」…株式保有量が5年ぶりの高水準に

截至去年12月底，外国投资者持有的国内股票比重达到总市值的32.9%，创下5年8个月以来的最高纪录。这是自2020年4月新冠疫情冲击复苏以来的最高水平，显示出外资正重新积极流入韩国股市。

国際金融センターの分析によると、12月の外国投資家の株式純買い額が顕著に増加したことにより、その保有比率は前月の29.6%から大幅に上昇した。特に半導体株への集中買いが今回の上昇に決定的な役割を果たした。SKハイニックスとサムスン電子はそれぞれ2.2兆ウォンと1.4兆ウォンの規模で外資の集中買い対象となり、これら2銘柄の外資保有比率もわずかに上昇した。

分析によると、この資金流入の背後には複数の要因が作用している。まず、メモリ半導体市場の供給不足と価格上昇予想の高まりに伴い、関連企業の業績改善の見通しが注目されている。例えば、最近日本の投資銀行野村證券は、サムスン電子とSKハイニックスの今年の営業利益予測をそれぞれ21.5%と9.7%引き上げ、積極的な見通しを示した。

さらに、韓国株式市場の「相対的な割安感」も外国投資家の視点から魅力的な要素となっている。台湾株式の評価額は歴史的平均を超えている一方、韓国は依然として低いPERを維持しており、相対的なリターンを得ている。実際、外国投資家は昨年12月に台株を売却した一方で、韓国株に資金を流入させた。

株式市場だけでなく、外資は債券市場でも活発に動いている。昨年12月、外国投資家は8.8兆ウォン規模の債券に純投資し、その保有残高は11月末比で約10兆ウォン増加し、339.3兆ウォンに達した。この資金流入は、金利水準や為替差益などのアービトラージ取引の魅力が高まった結果と考えられる。

全体として、最近の外資は半導体を中心とした産業の好み、政策の見通し、グローバルな評価額の見直しなどの要因を背景に、国内市場への関心を再び高めている。しかし、国際金融センターは、人工知能関連技術株のバブル懸念などのグローバルな変数要因により、短期的には外資の流動が大きく変動する可能性も警告している。この傾向は今後の国内資本市場の構造改革や株式市場の安定性向上の契機となる可能性がある一方、外部ショックによる資金流出リスクも依然として存在しており、柔軟な対応策が求められる。