人民幣が7の節目を突破：人民銀行が緩やかな上昇の兆しを示し、市場の安定を図る

最近、世界の為替市場では人民幣の堅調な動きが注目されており、人民幣対米ドル為替レートが正式に7.0の整数関門を突破したことで、市場の中国経済回復への期待とドルの弱含みの二重の影響を反映しています。中国人民銀行は強気圧力に直面しながらも、中央値設定に柔軟性を示しつつ、為替レートの過度な急激な上昇を望まないというシグナルも放出しており、「市場の自由化」と「為替レートの安定」のバランスを取ろうとし、短期的な投機資金の大規模な流入を防ごうとしています。

人民幣、6字頭に復帰

オフショア為替レート (CNH) は12月25日に一時的に7.0の壁を突破し（6.99のゾーンに入り）、2024年末以来の最高値を記録しました。その後、利益確定と公式の中央値誘導により、現在はやや回復し7.0以上に留まっています。

オンショア市場 (CNY) は、日々の取引範囲（中央値の上下2%の変動制）に制限されているため、オフショア市場より反応が遅れていますが、それでも約14か月ぶりの高水準を維持しています。

人民幣の為替レートが7.0ドルの大台を突破したことは、2024年以降の心理的および技術的な抵抗線を突破したことを意味します。この上昇は、連邦準備制度（Fed）の利下げ予想、外資の中国株式市場への回帰、企業の外貨両替需要の増加などが共同で推進しています。

中国人民銀行の中央値が「緩やかな上昇」シグナルを放つ

Bloombergの観察によると、中国人民銀行 (POBC) は最近、為替管理においてより柔軟性を示しています。人民幣の強含みの初期段階では、中央銀行は激しい介入を行わず、市場はこれを「強気への譲歩」と解釈しています。このアプローチは、為替レートの双方向の変動性を高め、長期にわたり市場が人民幣の一方的な下落や上昇に対して抱いていた固定観念を緩和するのに役立ちます。ただし、この「譲歩」は無制限の放任ではなく、市場メカニズムがより大きな価格決定力を発揮できるようにするためのものです。

人民幣の為替レートが7.0を突破したにもかかわらず、PBOCはその後、日々の為替レートの中央値（Fixing）を通じて明確な政策意図を伝えています。観測データによると、公式に設定された中央値は、市場アナリストの予測を何度も大きく下回っており、これは典型的な新しいシグナルであり、人民幣を「緩やかに上昇させる」軌道に誘導し、急激な上昇を避けて輸出競争力への過度な衝撃を防ぐことを示唆しています。

マクロ経済と産業競争力のバランス

人民幣の急激な上昇は、輸入コストの低減や外資の債券市場・株式市場への誘引に有利ですが、一方で労働集約型の輸出産業には圧力となります。中国は現在、内需拡大を図る一方で、安定した輸出はGDP成長の重要な柱であり続けています。そのため、PBOCの今後の操作は、期待管理に重点を置き、流動性と中央値の微調整を通じて、為替レートを合理的な均衡水準付近で変動させ、為替の変動による金融市場の不安定化を防ぐことにあります。

中国中央銀行が慎重な姿勢を取る中、Goldman SachsやBank of Americaなどのウォール街の銀行は、人民幣の為替レートが2026年までに7未満に上昇すると予測しています。中国国内でも、ますます多くの経済学者や元中央銀行官員が人民幣の強化を求めており、輸出依存からの脱却や貿易緊張の緩和に役立てようとしています。

この文章 人民幣升破7關口：人行釋放緩升信號以維穩市場 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。