Bitwise 投資長：ビットコインの次の10年は「非常に優れた」パフォーマンスは期待できない

ビットコインは2025年10月に12.5万ドルの新高値を記録しましたが、年間を振り返ると初めて半年間の下落を伴う陰線となり、市場は強気か弱気かで意見が分かれています。Bitwiseの投資長Matt Houganは、今後10年間の価格動向について「強力だが驚くほどではない」と述べ、Jan3創設者のSamson Mowは10年にわたる大牛市の到来を予測しています。

四年周期の呪い到来：今後10年間のビットコイン価格はどう動く？

Bitwiseの投資長Matt Houganは最近のCNBCインタビューで、ビットコインは初期の数倍に達した大暴騰の時代を終え、今後10年間は「強力だが驚くほどではない」上昇を見せると指摘しました。

市場の変動は徐々に縮小し、長期的には着実に上昇していく見込みで、2026年も引き続き上昇基調と見られています。

今年第4四半期にビットコインが高値から約30%下落したことについて、Houganはその原因を迅速な行動を取る個人投資家に求め、「彼らは四年周期の予測により早期にポジションを解消した」と述べました。

しかし彼は依然楽観的で、現在の下落幅は過去の熊市で一般的な60%〜70%の下落と比べてはるかに小さく、緩やかだが継続的な機関投資の買いがビットコインの底値構造を再構築していると考えています。

政策恩恵を手放す？トランプ政権は再びビットコインを押し上げられない

ビットコインは2025年初頭にトランプ氏の就任により11万ドルに達しましたが、Houganは政策の好材料による市場への追い風はすでにかなり限定的だと考えています。

規制態度が明確になり、SECが暗号通貨とステーブルコインの定義を行ったことで、今後ビットコインに対してできることは少なくなっています。

現在、ビットコインは8.4万〜9.4万ドルの間で約1ヶ月ほど横ばいとなっており、恐怖・貪欲指数は30の「恐怖」ゾーンを維持しています。これはBitMEX創設者のArthur Hayesやイーサリアムの強気派Tom Leeが年末に25万ドルを目指すと予測している見通しと対照的です。

2025年はすでに熊市？Samson Mowは「10年牛市」に賭ける

一方、ビットコインMaxiのJan3創設者Samson Mowは最近、「2025年こそ本当の熊市だ」と断言しました。彼は、市場の弱さは長期的な強気相場の前兆であり、ビットコインはまもなく2035年まで続く10年規模の大牛市に突入する可能性があると考えています。

別のアナリストPlanCも、ビットコインの歴史上、連続して2年黒字を記録したことは一度もないと指摘し、「2025年を乗り越えれば熊市も終わる」と述べています。

これまでCryptoQuantのアナリストやMoonrock CapitalのパートナーSimon Dedicも同様の見解を示し、今回の熊市の需要ゾーンは5.6万ドルと見ており、産業の浄化と評価の崩壊に伴い、暗号資産分野は次世代の投資チャンスを迎えつつあります。

(CryptoQuantのデータから見るビットコインの熊市：暗号通貨バブルは2021年にすでに崩壊していた)

ビットコインは歴史的な転換点にある

個人投資家と機関投資家の力の入れ替えや四年周期の論理に対する疑念が高まる中、ビットコインは構造的な転換期にあります。機関化、成熟化、低ボラティリティの特徴が徐々に形成されており、次の段階のビットコインは過去10年とは全く異なるものになる可能性があります。

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