研究機関Sentora Researchは、史上最大のビットコインオプションの期限が到来し、機関資金がETFを通じて再配分され、地政学的リスクが緩和される可能性がある中で、複数の重要な要因が同時に発酵しており、2026年にビットコインが新たなポンプ市場を開始する道を開いていると指摘しています。 （前情提要：マイケル・セイラーが再びビットコインが百万、千万ドルに達すると叫ぶ：StrategyがBTC総量の5％、7％を掌握するその日を待つ） （背景補足：アーサー・ヘイズがビットコインは1月に底を打って反発すると予言：FRBは事実上のQEに移行する、私は90%の資産を全力投資している）

この記事の目次

• 歴史上最大のオプションの期限切れ、抑圧要因が消えようとしている
• 1月効果が増殖し、機関投資家の資金がキーモメンタムとして配分される
• ウクライナ情勢が落ち着けば、リスク資産は全面的に恩恵を受ける可能性がある
• 2026年の強気条件が徐々に整いつつあるが、リスクには引き続き注意が必要です。

研究機関 Sentora Research は最近の市場展望を発表し、ビットコイン（BTC）が2025年末まで短期的な変動の影響を受け、価格が9万ドル以下をうろうろするにもかかわらず、いくつかの構造的要因が同時に醸成されており、2026年のビットコインにおける「持続的な上昇相場」の基礎を築いていることを指摘した。

その機関は、オプションの圧力が解消され、機関資金がETFを通じて大規模に流入し、地政学的リスクが緩和されるにつれて、ビットコインは2026年に15万ドルを突破する可能性があると考えています。

史上最大選択権の期限が到来し、抑圧要因が消えようとしている

Sentora Research は、2025 年 12 月 26 日にビットコインが史上最大規模のオプションの期限を迎えることを指摘しており、名目価値は約 240 億ドルに達し、主に Deribit などのデリバティブプラットフォームに集中しています。大量の未決済ポジションが 10 万ドル以上の行使価格に集中しているため、市場は期限前にマーケットメーカーのヘッジ操作の影響を受け、価格の変動が拡大し、最近のビットコインの弱気の重要な理由となっています。

ただし、Sentora Researchは歴史的な経験から、大型オプションの満期後、市場はしばしば「圧力解放期」を迎えると強調しています。トレーダーがヘッジのために現物を継続的に売る必要がなくなるにつれて、ビットコインの潜在的な買い手が再び現れることが期待されています。この機関は、これが2026年第1四半期に有利な条件を生み出し、ビットコインが10万ドルの壁を再び突破する機会があると考えています。

1月効果が拡大し、機関投資家の資金が重要なモメンタムとして配分された

報告は同時に、現物ビットコイン ETF の出現が、機関投資家が暗号市場に参加する方法を完全に変えたことを指摘しています。2025年には、米国上場 ETF への資金流入規模が歴史的な新高値を記録し、ビットコインが徐々に主流の資産配分の一部として見なされていることを示しています。

Sentora Research 特別指摘「1月の資産再配置効果」：毎年年初、退職基金、寄付基金および大規模資産管理機関は、年度の投資権限とリスク予算に基づいて投資ポートフォリオを再配置することがよくあります。機関は、ビットコインが投資モデルにおいて1%から5%の割合を占める場合、相当な買い圧力が生まれると指摘しています。

2025年初に振り返ると、ビットコインは1日で9億ドル以上の資金流入を引き寄せました。Sentora Researchは、ビットコインがオプションの期限後に米国株指数を上回るパフォーマンスを示す場合、機関投資家の資金配置の速度がさらに加速し、2026年中頃には12万ドル以上の水準に挑戦する可能性があると考えています。

ウクライナ情勢が落ち着けば、リスク資産は全般的に恩恵を受ける見込みです。

市場構造と資金面の要因に加えて、Sentora Research は地政学がビットコインの重要な「追い風」となる可能性があることを指摘しています。報告書によると、ロシアとウクライナの対立は長期的にエネルギー価格と世界の不確実性を押し上げ、リスク資産に圧力をかけていますが、最近の交渉の信号は、2026年初頭に突破的な進展が見られる可能性が高まっていることを示しています。

状況が緩和されれば、インフレや原油価格の圧力を軽減するだけでなく、グローバルな通貨政策により緩和的な余地を生む可能性もあります。Sentora Researchは、地政学的リスクプレミアムが引き下げられれば、市場の資金はより高リスク・高成長の資産に流れやすく、暗号通貨を含むビットコインの価格はそのために20%から30%の上昇余地を得る可能性があると考えています。

2026年のブル条件が徐々に整っていますが、リスクには引き続き注意が必要です。

全体的に、Sentora Researchは、オプションの期限切れ後の市場のリセット、1月の機関資金の流入、およびマクロ環境の改善が、タイミング的に相互に呼応し、ビットコインにとって非常に有利な「ブルコンビネーション」を形成すると考えています。

ただし、注目すべきは、当機関が地政学的な交渉の遅延や金融市場の流動性の引き締めといった潜在的リスクに注意を促していることです。しかし、基準シナリオでは、2026年にビットコインの価格が15万ドルを突破することは、それほど過激な予測ではありません。Sentora Researchは、上記の条件が順調に実現すれば、ビットコインは構造的であり短期的な投機的な上昇相場を迎える可能性があるとまとめています。

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