賛成票53票、可決! 上院はマイケル・セリグを新しいCFTC議長に承認します

アメリカ上院は53:43の投票でトランプ提名のMichael SeligをCFTC（商品先物取引委員会）議長に任命することを可決し、議会はこの機関の暗号資産監督権拡大に向けた立法を審議中であり、CFTCはSECから連邦デジタル資産監督の中核的役割を引き継ぐことになる。

上院投票でSeligのCFTC指揮に重要な局面

アメリカ上院は、ドナルド・トランプ大統領が指名したMichael SeligのCFTC議長就任を賛成53票、反対43票で承認した。この機関は暗号資産市場の規制においてより大きな役割を果たす準備を進めている。議案は上院で可決された。

この承認投票のタイミングは非常に重要だ。Seligは、CFTCの舵を取る転換点に立つことになる。立法者は、CFTCを連邦暗号資産監督の中核にする法案を審議中だ。下院と上院の法案は、同機関により広範な業界監督権限を付与し、長らくSEC（証券取引委員会）が主導してきた暗号資産規制の枠組みに根本的な変化をもたらす可能性がある。

CFTCはすでに暗号資産取引分野での地位を確立し、今月初めには規制当局の承認を得た現物暗号資産商品を最初の取引所に上場させた。この経験は、CFTCがより広範な監督責任を引き継ぐ土台となっている。

Seligの経歴は、この役職に理想的な候補であることを示している。彼はSECの暗号資産作業グループの主任法律顧問を務め、連邦規制機関がデジタル資産分野でどのように考え、課題に取り組んでいるかを深く理解している。その後、Willkie Farr & Gallagher法律事務所で暗号資産分野のパートナーとして活動し、業界の視点から規制ルールの実務への影響を理解している。

この「規制機関＋民間実務」の経歴の組み合わせにより、Seligは政府の視点と市場の洞察を併せ持ち、消費者保護とイノベーション促進の両立を目指す規制枠組みの策定において重要な役割を果たす。

QuintenzからSeligへの指名の曲折は業界の敏感さを反映

Seligの承認までの道のりは順調ではなかった。トランプは10月にSeligを指名したが、それ以前のBrian QuintenzのCFTC議長候補としての指名は順調ではなかった。Quintenzはa16zの政策責任者であり、その指名過程は業界内から批判を招いた。

特に、著名な投資家タイラー・ウィンクルボスとキャメロン・ウィンクルボス兄弟は、Quintenzの利益相反の懸念を示した。彼は世界最大の暗号資産ベンチャーキャピタル企業の一つa16zの幹部であり、多くの暗号資産プロジェクトや企業と密接に関係している。批評家は、これが彼のCFTC議長としての公正性に影響を及ぼす可能性を指摘した。

夏季には、Quintenzの指名に関する2回の投票がいずれも取り消され、最終的に彼の指名は撤回された。この波乱は、トランプ政権下でも暗号資産に比較的友好的な雰囲気の中、監督責任者の任命には厳格な審査が必要であることを示している。特に利益相反の問題は重要だ。

一方、Seligの経歴は民間実務経験も含むが、彼はQuintenzのように大手暗号資産投資機関に深く関わっていない。SECでの勤務経験も公共サービスの信用を裏付けている。これらの要素が、彼がスムーズに承認を得られた理由の一つと考えられる。

より広い視点から見ると、Quintenzの指名失敗とSeligの成功は、暗号資産業界が規制の公正性に対して非常に敏感であることを反映している。業界の規模拡大と利害関係の増加に伴い、誰がルールを作るのか、その人物が公平にすべての参加者を扱えるかどうかが、重要な焦点となっている。

CFTCが暗号規制の中核に、立法による権限拡大間近

Seligの就任後最大の課題は、規制権限拡大をリードすることだ。先月の上院農業委員会の承認聴聞会で、Seligは、暗号資産の規制ルールをより明確に策定しつつ、消費者保護とソフトウェア開発者のイノベーションを両立させる必要性について語った。

この「バランス」が暗号資産規制の核心的課題だ。過度に厳しい規則はイノベーションを抑制し、産業を海外に流出させる恐れがある。一方、規制が緩すぎると、消費者被害や市場操作が横行する可能性がある。このバランスを取るには、深い業界知識と規制経験が必要であり、それがSeligの強みだ。

議会で審議中の立法は、CFTCの権限を大幅に拡大しようとしている。現在、CFTCはビットコイン先物などのデリバティブ市場を主に監督しているが、新たな立法により、現物暗号資産市場の広範な監督権を獲得し、SECよりも重要な連邦暗号資産監督機関となる可能性がある。

この権限移譲は、過去数年のSECの「執行優先」戦略に対する立法者と業界の不満を反映している。ゲンスラーSECは頻繁に暗号資産企業を訴追しているが、明確な規則指針はほとんど示さない。これにより、規制の不確実性が生まれ、米国の暗号資産産業の発展を妨げていると多くの業界関係者は指摘する。

一方、CFTCはより実務的で友好的な規制機関と見なされている。業界との対話を重視し、訴訟ではなく協議を通じて問題解決を図る姿勢だ。CFTCが主要規制機関となれば、米国暗号資産業界にとってより予測可能で有利な環境が生まれる可能性が高い。

資源不足：543人で万億ドル市場を監督？

承認聴聞会で議員から、CFTCが暗号資産監督の中核を担うにあたり、資金増強が必要かどうか質問された。これは重要な課題、資源の適正配分に関わる。

現在、CFTCには全職員543人しかいないのに対し、SECは4200人以上だ。この規模差は、追加の監督責任を担うことになった場合、深刻な問題となる。暗号資産市場は巨大で技術も複雑、イノベーションも速い。600人未満のチームで数兆ドル規模の市場を監督できるのか？

Seligはこの質問には答えず、「議長になったら必要な資金を理解できる」とだけ述べた。この慎重な回答は、承認前に約束を避けたとも取れるが、資源問題が確かに重要な課題であることを示している。

実務的には、CFTCは人員と予算を大幅に増やす必要がある。暗号資産監督には、ブロックチェーン技術、暗号学、分散システムの専門知識を持つ人材が不可欠だが、これらの人材は市場で不足し、給与も高い。競争力のある給与を提供し、優秀な人材を確保・維持するには、議会の資金援助が必要だ。

さらに、技術基盤への投資も不可欠だ。ブロックチェーン取引の監視、オンチェーンデータの分析、不審活動の追跡には高度なソフトウェアとデータ分析能力が求められる。これらはコストが高いが、効果的な監督には必要不可欠だ。

もし議会がCFTCに追加の監督権限を与えつつ、資金援助を伴わなければ、監督の効果不足に陥り、消費者保護や産業の健全な発展を阻害する恐れがある。Seligは、これらの資源確保を最優先課題として議会に働きかける必要がある。

業界の反応は前向き、明確な規制指針を期待

官員や暗号資産業界のリーダーは、Seligの承認を歓迎し、デジタル資産に関するより明確な指導を期待している。アメリカ上院農業・栄養・林業委員会のジョン・ブーズマン委員長は、「Selig議長と協力し、市場リスク管理のための明確で実効的な規制を確立し、特に議会がデジタル商品分野での権限拡大を検討している中で、適切な監督を行いたい」と述べた。

デジタル商工会議所のCEOコーディ・カルボーンは、「マイケルの新たな章の始まりを喜び、デジタル資産に関する複雑な技術問題に深く取り組んできた彼の実績に感謝している。彼のデジタル資産業界と消費者・投資家の価値理解は、委員会と議会が米国のデジタル資産規制ルールと法律を策定する上で重要だ」とコメントした。

これらの前向きな反応は、業界がSeligに対して信頼を寄せていることと、CFTCの規制モデルへの期待を示している。SECの対立的な執行とは異なり、CFTCはより協調的に規則を策定しようとする規制機関と見なされている。

しかし、業界は現実的な期待も持つ必要がある。CFTCはSECよりも友好的だとしても、あくまで規制機関であり、最優先は消費者保護と市場の完全性維持だ。Seligが強調した「バランス」は、イノベーション支援とともに、詐欺や操縦、不正行為に対しても積極的に執行する姿勢を意味している。

規制準拠の暗号資産企業にとっては、Seligの就任は明確な規則指針を得られる良いニュースだ。一方、不正行為やグレーゾーンを狙う参加者にとっては、Seligのリーダーシップの下、CFTCは過去よりも積極的に執行を強化する可能性がある。

木曜日、上院はまた、トラビス・ヒルのFDIC（連邦預金保険公社）議長就任も承認した。彼は今年1月からFDIC代理議長を務めている。これらの任命の承認は、トランプ政権の金融規制人事配置のほぼ完了を示し、規制改革推進の土台を築いた。