Coinbaseは「オールインワン取引所」時代を開始：株式、DEX、予測市場を統合し、金融スーパーアプリを目指す

作者：Techub 热点速递

作者：Yangz，Techub News

「The future of finance is on Coinbase. All in one app」，Coinbase は本日のシステムアップデート発表会で、この短い一言で2026年、さらには10年後の未来に向けた新たな航路を示した。

時価総額超650億ドル、全米最大の暗号通貨取引所を擁する業界リーダーとして、Coinbaseは既存の枠組みに安住するつもりはない。これまでの13年の歴史の中で最も攻撃的かつ破壊的な製品拡大を開始している：金融界の伝統的な区切りを打ち破り、暗号資産、株式、デリバティブ、オンチェーンエコシステム、さらには予測市場を、シームレスな一つのアプリ体験に統合する。Kalshiと提携した予測市場の立ち上げから、Jupiterを統合してSolana DEXのシームレス取引を実現するまで、手数料ゼロの株式取引の導入や、企業向けのステーブルコインのカスタマイズなど、一連の施策は散発的な製品更新ではなく、共通の戦略に基づいている：暗号通貨を超えた「オールインワン取引所」の構築だ。

そして、視点を遠くに向けると、この戦略の奥深さがより鮮明に見えてくる。インドの規制当局からのCoinDCXに対する少数株式投資の承認や、米国の「Tech Force」計画への参加、国家のフィンテック議題への関与、AIと決済をつなぐ次世代のオープンプロトコルx402 V2の導入、スタンダードバンクなど伝統的金融大手との協力による機関レベルのデジタル資産サービスの模索など、Coinbaseの年末の動きは明確な戦略路線を描き出している：暗号通貨を基盤とし、上下左右に展開し、リテールと機関、中央集権と非中央集権のサービスを融合した金融ネットワークを編み上げる。

この年末の大規模な発表は、間違いなくCoinbaseの2026年、さらにはそれ以遠の未来に向けた基調を定め、幕を開けた。より巨大で複雑、そして野心的なCoinbaseが浮上してきている。

六大事業柱、構築する「オールインワン取引所」の基盤

Coinbaseの今回の拡大は、金融商品マトリックスの体系的な再構築である。発表された六つのコア事業は、それぞれ異なる市場とユーザーニーズを狙い、「オールインワン取引所」の堅固な土台を形成している。

株式取引：伝統的金融市場への扉を開く

この戦略拡大の中核をなす施策として、Coinbaseは米国の金融業規制局（FINRA）の監督下にある子会社Coinbase Capital Markets Corp.を通じて、米国ユーザーに対して米国株取引サービスを正式に提供開始した。さらに、同社の広報は明言している：「ゼロ手数料の株式取引は、Coinbaseの恒久的なサービスとなる」。この攻撃的な価格設定は、具体的な収益モデルはまだ明らかにされていないものの、市場シェア獲得を迅速に進め、伝統的証券会社の手数料壁を打ち破ることを目的としている。

このサービスの革新性は、価格だけにとどまらず、体験の統合にある。ユーザーは同一のCoinbaseアカウント内で、ドルまたはUSDCを用いて株式の売買を自由に行え、暗号資産と伝統的金融資産の真の融合と管理を実現している。さらに注目すべきは、Coinbaseが一部の株式について、週5日、1日24時間の延長取引時間を提供する計画であり、これは伝統的金融市場の取引モデルへの挑戦であるとともに、24時間体制のデジタル資産取引エコシステムの整備にもつながる。同社は今後数ヶ月で「数千銘柄」の株式を追加し、投資範囲を大幅に拡大する予定だ。現物取引に加え、Coinbaseはより深い製品革新も進めている。株式に連動した永久先物の基盤を築き、米国外のユーザーも資本効率の高いデリバティブを通じて米国株への継続的なリスクエクスポージャーを得られるようにする。この製品は来年初頭に範囲を拡大し、その時点でCoinbaseは現物からデリバティブまでの完全な株式投資製品ラインを構築する。

さらに、Coinbaseはこのサービスを「資産のトークン化」への戦略的架け橋と位置付けている。同社は2026年に「Coinbase Tokenize」プラットフォームの立ち上げを計画しており、株式などの実世界資産のオンチェーン発行と管理をサポートする。この株式取引機能は、将来的にブロックチェーンを基盤としたグローバルなプログラマブル資産市場の重要なインフラとなるものであり、Coinbaseが伝統的金融の入口から未来の資産発行プラットフォームへと長期的に進化する道筋を示している。

予測市場：イベント駆動型金融の探求

伝統資産を取り込みつつ、Coinbaseはより先端的な分野にも手を伸ばしている――予測市場だ。米国CFTCの規制下にある主要プラットフォームKalshiと提携し、イベントコントラクト取引というニッチかつ潜在力のある市場を主流アプリに導入し、これらの代替投資のポジションと暗号通貨、株式、現金残高を同一インターフェースに統合して、多角的な投資ポートフォリオを実現している。Kalshiと提携し、非分散型プロトコルに直接接続しないのは、Coinbaseが新興事業の拡大にあたり、規制の枠組みを慎重に考慮している証左であり、こうした敏感な金融活動に合法性と信頼性のある市場の標準を築く狙いがある。

Solanaを起点に、高活性ブロックチェーンエコシステムを抱擁

世界最大級の中央集権取引所の一つとして、Coinbaseは伝統的なコインの流通プロセスが、新興トークンの爆発的成長を捉えるにはDEXの敏捷性に敵わないことを認識している。そのため、戦略的施策として、Solanaエコシステム最大のDEXアグリゲーターJupiterを直接統合し、自社プラットフォームを閉鎖的な資産リスト提供者から、オープンエコシステムの流動性アグリゲーターへと変貌させている。ユーザーはアプリを離れることなく、複雑なウォレット管理も不要で、Solana上の新たなトークンをシームレスに取引できる。すべてのクロスDEXルーティングと価格発見の複雑な処理はJupiterが裏側で行う。この施策は、DeFiのロングテール資産の豊富さと流動性を、「封装」し、中央集権プラットフォームのスムーズなユーザー体験に取り込む巧妙な手法だ。さらに、これはCoinbaseの製品哲学が「我々が取引できるものを決める」から「あなたのためにすべてを取引できるようにする」へと変わる転換点を示している。Coinbaseは今後、この統合モデルを他の高成長ブロックチェーンネットワークにも拡大する計画だ。複数のパブリックチェーンの大量の流動性を一つのフロントエンドで集約する新たなパラダイムが形成されつつある。

カスタムステーブルコイン：企業向け金融サービスの拡充

ステーブルコインという暗号経済の中核をなす分野で、Coinbaseは「カスタムステーブルコイン」サービスを導入し、企業向け市場を直接狙う。このサービスは、企業顧客がUSDCを準備資産として使用し、自社ブランドのステーブルコインを柔軟に発行・管理できるものだ。この施策により、CoinbaseはPaxosやAnchorageなどの老舗発行サービスと直接競合し、機関向けの高収益な「金融のための金融」新事業を切り開く。さらに、この新サービスの戦略的意義はエコシステムの構築にある。USDCを準備資産として用いることで、USDCの安定性と普及を強化し、より多くの企業がUSDCを基盤としたカスタムステーブルコインを発行することで、USDCの適用範囲と市場シェアを拡大し、独自のステーブルコインエコシステムの防壁を築く。これにより、事業拡大とエコシステム強化の両面を実現している。

Coinbaseによると、現在この製品の早期パートナーにはFlipcash、Solflare、R2などが含まれる。

デリバティブ取引の簡素化：レバレッジツールの普及促進

Coinbaseは、もともと専門ユーザー向けだったCoinbase Advancedの先物・永久先物取引を、再設計されたシンプルなインターフェースで全米の取引者に開放した。Coinbaseの広報によると、新インターフェースは直感的な現物取引体験を模倣し、レバレッジ商品への理解と操作のハードルを大きく下げ、より多くのリテールユーザーが気軽にデリバティブ取引に参加できるようにしている。

この戦略の転換は、市場ニーズへの鋭い洞察を示している。現物市場の変動が縮小する環境下で、使いやすいレバレッジ商品を提供することは、資金効率と多様な戦略を求めるユーザーのニーズに応えるとともに、プラットフォームの新たな収益源確保にもつながる。専門的な金融ツールを「民主化」することで、Coinbaseはユーザーロイヤルティとプラットフォームの活性化を促進し、伝統的証券会社が支配するデリバティブ市場において、暗号ネイティブの競争路線を築きつつある。

全方位サポート：AIアシスタント、開発者プラットフォーム、ビジネスサービス

Coinbaseの今回の拡大は、単なる製品ラインの拡充にとどまらず、プラットフォームの基盤インフラの全面的なアップグレードでもある。取引可能資産カテゴリーの拡大と並行して、個人投資家、開発者、企業顧客を支える多層的なサポート体制を構築し、「オールインワン取引所」のビジョンを支える。

個人ユーザー向けには、AIアシスタント「Coinbase Advisor」が、ユーザーの具体的な保有資産や市場のリアルタイムデータに基づき、資産配分の提案や投資戦略の分析を行う。従来の高額資産家向け投資顧問サービスを、スマートかつ規模拡大して一般投資家に提供する形だ。同時に、Base Appは一般ユーザー向けのオンチェーン「万能アプリ」として、ベータ版を終了し、世界140か国以上で展開中だ。開発者エコシステムの面では、アップグレードされた開発者プラットフォームが、ホスティング、決済、取引、ステーブルコインのAPIスイートを提供している。すでにDeel、Papaya、Routable、dLocalなどの企業がCoinbaseの決済APIを利用している。企業向けサービスでは、「Coinbase Business」が米国とシンガポールの規制準拠企業に対し、グローバル決済、デジタル資産管理、USDC残高の利回り、財務フローの自動化などの包括的な暗号ネイティブ金融ソリューションを提供している。特に注目すべきは、企業顧客が株式やデリバティブなどの新たな資産クラスも含め、リテールと完全に同期した取引機能拡張を受けられることだ。

これら三層のサポート体制は有機的に連携し、Coinbaseを単なる取引執行プラットフォームから、投資管理、エコシステム革新、機関サービスを融合した総合的な金融インフラへと変貌させている。この変革は、プラットフォームのユーザーロイヤルティとビジネス価値を高めるだけでなく、個人から企業、アプリからエコシステムまでを網羅する完全なビジネスサイクルを構築している。

まとめ

Coinbaseの今回の大規模な製品マトリックス拡張は、同社が専門的な暗号通貨取引所から総合的な「オールインワン取引所」への本格的な転換を果たしたことを示す重要な一歩だ。株式、デリバティブ、オンチェーン資産、予測市場といった伝統的金融と暗号エコシステムを融合し、AIアシスタント、開発者プラットフォーム、企業向けサービスを網羅した多層的サポート体系を構築することで、真の意味で伝統金融と暗号エコシステムを融合させたワンストッププラットフォームを目指している。

もちろん、この戦略的方向転換に対して、業界からはさまざまな評価も出ている。分散化理念を堅持する者からは懸念の声もあり、これはCryptoの本質から逸脱しているとみる向きもある。一方、業界の進化の観点からは、金融テクノロジーサービスの境界がますます曖昧になっているとの指摘もある――「CoinbaseはRobinhoodに変わりつつあり、RobinhoodもまたCoinbaseに似てきている」。

本質的に、Coinbaseは中央集権と非中央集権の境界を曖昧にしている。DeFiの流動性をスムーズな中央集権体験に封入し、規制枠組みを通じて伝統資産に接続し、Base Appを通じてオンチェーン参加のハードルを下げる。この「中央集権体験と非中央集権革新の両立」こそ、金融テクノロジーの融合の潮流を反映している。

まさに、Coinbaseが発表会で宣言したように――「The future of finance is on Coinbase. All in one app」――この言葉は、自らの野望の宣言であるとともに、デジタル時代の金融サービスが統合と融合の大きな潮流へと向かうことを的確に描いている。Coinbaseがこの壮大なビジョンを成功させるかどうかは時間が証明するだろうが、間違いなく、業界全体にとって注目すべき新たな指標を打ち立てたと言える。