日本銀行が金利を引き上げた場合、ビットコインが70,000ドルを下回るリスクは何ですか？

2025年12月中旬にビットコインが$90,000付近で推移している一方、2024年10月のピーク近くの$126,000から下落している状況で、マクロ経済アナリストは日本銀行(BOJ)の12月18日〜19日の金融政策会合に警鐘を鳴らしている。

市場は0.75%への利上げをほぼ確実と見込み、過去30年で最高水準となるこの利上げは、Polymarketなどの予測プラットフォームで98%の確率と示されている。一部の専門家は、これにより円キャリートレードの巻き戻しが引き起こされ、グローバルな流動性の枯渇とともにBTCが$70,000以下に下落する可能性を警告している。これは、BOJの利上げが20-30%以上のビットコイン修正と連動した過去のパターンに基づく見解であり、2025年のマクロトレンドを監視する暗号資産トレーダーにとって、ビットコインの伝統的な金融政策変化に対する感受性の高まりを示している。

円キャリートレードとは何か、そのビットコインへの影響は？

円キャリートレードは、低金利の円を借り入れ、高利回りの資産に投資する戦略で、米国株、債券、ビットコインなどのリスクオン資産が含まれる。日本の超低金利が長年にわたり世界の流動性のひとつの柱となり、BTCの無期限契約や現物保有にレバレッジをかけたポジションを促進してきた。BOJが利上げを行うと、円の借入コストが上昇し、通貨が強くなり、投資家はトレードの巻き戻しを行い、資産売却により円借入を返済し、流動性の引き締まりと価格押し下げ圧力をもたらす。2025年の成熟した市場では、ビットコインとマクロ流動性の相関性が高まり、「デジタルゴールド」よりもリスク資産に近い動きを見せている。

• 核心メカニズム：安価な円資金でレバレッジをかけてBTCを買い、利上げで逆流。
• 世界規模：推定$350B$20T 以上のキャリートレードが存在、さまざまな報告による。
• 暗号資産との連動：JPY資金の無期限契約はHyperliquidなどのプラットフォームでBTCのボラティリティを増幅。
• 過去のトリガー：過去の巻き戻し例（例：2025年8月）では、リスクオフの急激な動きが起きた。
• 2025年の展望：米連邦準備制度理事会（Fed）の利下げと乖離すれば一時的な圧力緩和も可能だが、短期的には円の強さが優勢。

12月19日にBOJが利上げした場合のビットコイン下落予測の理由

マクロ経済の観測者、例えばトレーダーのAndrewBTCは一貫したパターンを指摘している：2024年以降のBOJの利上げは、20%以上のビットコイン下落を伴ってきた。予測される12月の利上げが実現すれば、同様の下落リスクが生じ、$88,000〜$90,000付近のサポートラインを下抜け、最終的には$70,000まで下落する可能性がある。この仮説は、円の上昇によりキャリートレードの巻き戻しが促進され、既に慎重な機関投資家の資金流入が減少している中で、流動性の縮小を招くことに基づいている。

• 2024年3月の利上げ：~23%のBTC下落を引き起こした。
• 2024年7月の利上げ：~26%の下落とともに巻き戻しが進行。
• 2025年1月の利上げ：より深刻な31%の下落。
• 12月の見通し：利上げ確率98%、パターン通りなら20-30%の下落もあり得る。
• 流動性逼迫：世界的な条件の引き締まりがETFや国債の買い入れを鈍らせる。

過去のビットコイン価格とBOJの利上げの反応

反論：今回は影響が限定的となる可能性

すべてが弱気シナリオではない。一部の分析者は、12月の利上げはすでに織り込み済みで、円のポジションも強気、日銀の期待も市場に反映されていると主張する。段階的な金融引き締めと、米連邦準備制度の緩和期待が相まって、一時的なショックを和らげ、2024年のような崩壊を防ぐ可能性もある。投機筋の円ロングポジションは急騰を抑え、ビットコインの構造的サポート（ETFや国債）も底値を支える。

• 織り込み済み要素：市場は既に利上げを予想しており、緩やかな巻き戻しが進行中。
• 米国リスクの相殺：米国の利下げがドル流動性を支える。
• レバレッジ縮小：2024年以降の過熱したポジションの解消により、極端なレバレッジは低下。
• サポートレベル：$88K〜$90K付近に強い買い注文、発表後の反発も期待。
• 長期展望：サイクル成熟により、よりゆったりとしたトレンドへ。

グローバル流動性変化とビットコインのリスク・トレンド

2025年後半、ビットコインのマクロ的結びつき—キャリートレードや機関投資家の慎重さの観点から—その進化を示している。強気なBOJはレンジ相場を深める可能性があるが、2026年のグローバルな緩和期待が高まれば、上昇局面も再燃し得る。分散型金融（DeFi）利用者は、オフチェーンの要因とオンチェーンの指標の両方を監視し続ける必要がある。

• 短期のボラティリティ：円高が最大の監視ポイント。
• キャリートレードの規模：兆単位の再ポジショニングもあり得る。
• 機関投資家の動向：展開は遅くなるが、流動性への感応度は高まる。
• 広範な相関性：BTCとNASDAQの関連性は数ヶ月ぶりの高水準。
• ウォレットの安全性：マクロイベント時にはセルフカストディを推奨。

まとめると、2025年12月19日に日本銀行が利上げを行えば、過去のパターン通り円キャリートレードの圧力によりビットコインが$70,000を下回るリスクがあるが、すでに市場はこの動きを織り込みつつあり、深刻さは限定的な可能性もある。現在の価格は$90,000前後で慎重さを反映しているが、構造的な買い手は下落を抑える可能性もある。信頼できるマクロの情報源を追い、円ペアやETFの流れをモニターし、安全な保管を優先しながら、教育と適合した戦略でブロックチェーン市場に臨むことが重要だ。