MicroStrategyは最近、1万624BTCを購入しましたが、これに対してJacob Kingは異議を唱えました。彼は、MicroStrategyは市場を動かすことがないため、市場がこの動きに反応しなかったと主張しました。また、Michael Saylorは蓄積型というよりも洞察力のある人物であると述べています。この傾向は長年にわたって見られてきたと彼は言い、過去の企業行動を根拠に自説を展開しました。彼は、今回の新たな動きは実際の効果というよりもナラティブ・エンジニアリング（物語の構築）に過ぎないと提案しました。彼の投稿は暗号資産コミュニティ内で激しい議論を巻き起こしました。多くの視聴者の間で、購入の目的に疑問が生じました。その他の主張としては、MicroStrategyが依然としてビットコインの長期的な支持者の中でも最も強力な存在であるという点が挙げられました。市場参加者が価格の動きを目の当たりにする中で、そのギャップはさらに広がりました。ビットコインはその時期、依然として強い圧力を受け続けていました。この大型買収にもかかわらず、市場は下落し続けました。これによって購入の意義に対する不信感がさらに高まりました。
Kingは、ドットコム時代のSaylorの経歴を引用しました。彼は、2000年にSaylorが収益の誤表示を理由にSECと和解したことを指摘しました。Saylorは主張を取り下げるために830万ドルを支払ったと報告しています。さらに、現状の認識のマインドセットは過去と似ていると主張しました。歴史的な観点からその傾向は明らかだと述べています。これが、批評家たちが現代のMicroStrategyの実践に異議を唱える論拠の一つとなりました。支持者は、Saylorがビットコインに興味を転換したことによって彼の行動を正当化しました。歴史的な出来事は現在の成功を損なうべきではないと主張しました。アナリストは過去の追加的背景を挿入しました。彼らによれば、Saylorは低迷後に自社を立て直しました。また、MicroStrategyは著名なビットコインの企業株主となったとも指摘されました。このような並置が、Kingが描写した状況をさらに議論の的にしました。彼の発言はSaylorの信頼性に関する過去の議論を再燃させました。
アナリストは、なぜ購入が市場に影響を与えなかったのか理由を説明しました。MicroStrategyがOTCでビットコインを購入したことを指摘しました。OTC取引は取引所でのスリッページがなく、さらに弱気な市場環境がセンチメントとして広がっていたと述べました。ビットコインは11月25日以降、40%以上下落していました。四半期中に世界的な流動性が逼迫しました。中央銀行は引き締め政策を維持しました。投資家は投機的資産へのエクスポージャーを減らしました。このマクロ的な圧力が、強気の影響を打ち消しました。アナリストはリフレクシビティ理論にも言及しました。認識が市場サイクルに影響を与える可能性について説明しました。MicroStrategyは大きな発表でニュースを過大評価する傾向があると観察しています。彼らの主張は、市場は強気サイクルの時にのみ反応するというものでした。今回は環境が上昇の勢いを生み出しませんでした。動きの欠如は、Kingが指摘したのと同じ点を一部の観察者に強調させました。他の人々はこの買収を長期的な戦略的行動と解釈しました。
MicroStrategyの財務状況も言及されました。アナリストは、同社のビットコイン保有額が現在600億ドルを超えていることを指摘しました。一方で、同社の時価総額は約540億ドルであることを観察しました。このアンバランスさがリスク要因であると指摘しました。最近、CEOのPhong Leは、MicroStrategyがビットコインを売却する可能性があると述べました。Kingはこの事実を用いて、戦略が圧力を受けていると主張しました。コメンテーターは、MicroStrategyが長期的なポジションを維持できるかどうか疑問を提起しました。市場の観察者たちは、企業のビットコイン戦略についてより積極的に議論する準備を整えました。これらの議論は、Kingによってタイミング良く拡大されました。
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