潜在的なFRB利下げを前にビットコインのショートポジションが増加

要点まとめ

• CoinGlassによると、ビットコインが3%上昇して$96,250に達した場合、約$3 億ドルのショートポジションが清算リスクにさらされ、逆に4.54%下落して$89,209に達した場合は$35.2億ドルのロングポジションが一掃される。
• デリバティブデータは未決済建玉の減少とパーペチュアルCVDの上昇を示しており、新たな強気の確信ではなくショートカバーが進んでいることを示唆。
• オーダーブックの深さは12月2日以降マイナスに転じており、トレーダーがFRBの政策シグナルを見極める中、現物需要の弱さが浮き彫りになっている。

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米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定まで1週間を切る中、ビットコイン投資家の間で憶測が飛び交っており、$6 億ドル超のポジションが清算リスクにさらされている。

CoinGlassのデータによると、ビットコインがわずか3%上昇して$96,250に達した場合、$3 億ドル近いショートポジションが清算される。一方、ビットコインが4.54%下落して$89,209に達した場合、$35.2億ドルのロングポジションが吹き飛ぶことになる。

「暗号資産は上昇に対する強い抵抗に直面しており、市場参加者は依然として弱気なマインドセットを維持しているため、市場は非常に脆弱な状態にあります」と、オプション分析会社GreeksLiveの主任研究員アダム・チュー氏は昨日Decryptに語った。

CoinGeckoのデータによると、ビットコインは現在$93,800で取引されており、24時間で1%、過去1週間でほぼ4%上昇しているが、月初は不安定なスタートだった。

債券トレーダーが4分の1ポイントの利下げをほぼ90%織り込んでいる中、価格上昇の可能性がショートスクイーズを引き起こし、ビットコインを$100,000という重要な心理的水準に近づける可能性がある。

ショートスクイーズとは、価格が弱気筋の予想に反して動き、ショートポジションの投資家がポジションを買い戻すことで基礎資産の上昇トレンドが加速する現象。

現在の市場環境はFRBの決定を前にハイリスクな綱引き状態となっており、市場の根本的な脆弱性が中央銀行の政策シグナルの影響を増幅させる恐れがある。

しかし、デリバティブデータを詳しく見ると、より繊細な状況が浮かび上がる。

ビットコインデリバティブ契約の未決済建玉は11月21日以降着実に減少しており、一方でパーペチュアル契約の累積ボリュームデルタは上昇している——Veloのデータによれば、これはトレーダーがショートカバーしていることを示すパターンだ。

つまり、データはトレーダーが強気転換しているからビットコインが上昇しているのではなく、ショート筋がポジションを閉じている中で価格が押し上げられており、現物買いは依然弱いことを示唆している。

それでも、投資家のポジションや現物買い需要を判断するのに役立つファンディングレートやCoinbaseプレミアム指標は依然として方向感に欠け、明確なバイアスは見られない。

上昇トレンドを再活性化するには、現物の累積ボリュームデルタと未決済建玉の持続的な上昇が必要となるだろう。

一方、現物およびパーペチュアルのオーダーブック深度（最大10%）は12月2日以降マイナスに転じており、トレーダーが積極的に価格を押し上げる気配は見られない。

「現時点ではロングスクイーズよりもショートスクイーズの可能性が高いように思われます」とBitgetの主任アナリスト、ライアン・リー氏はDecryptに語った。「機関投資家の資金流入は堅調に推移しており、規制シグナルも前向きな傾向、そしてセンチメントも徐々にリスクオンに移行しています。」