- テザーのCEOパオロ・アルドイーノは、S&Pによる彼の会社の最新の格下げに対して反論した。
- 評価機関は、準備金が高リスク資産にさらされているため、ステーブルコイン企業に「弱い」評価の5を付けました。これは、USDTの米ドルに対する1:1ペッグにリスクをもたらす可能性があります。
S&Pは最近、テザーの評価を引き下げました。しかし、巨大なステーブルコイン発行者のCEOであるパオロ・アルドイーノは、自分の意見を言わずにはいられませんでした。彼は信用格付機関に対して自らの批判を展開しました。
なぜS&Pがテザーを格下げしたか
S&Pはテザーの評価を4の「制約された」評価から5の「弱い」スコアに1ポイント引き下げました。市場の洞察と株式指数プロバイダーは、テザー社がそのステーブルコイン準備金、特にUSDTを支えるためにリスクの高い資産への投資を増やし、開示が限られていることを格下げの理由として挙げました。
USDTは、$184 億の時価総額を持つ安定したデジタル資産で、5.6%がBitcoin (BTC)で裏付けられています。この数字は、3.9%のオーバーコラテラリゼーションマージンを超えています。
ADVERTISEMENTS&Pは、割り当てがUSDTをアンダーコラテラリゼーションにさらす可能性があると警告しました。これは、会社が保有するビットコインやその他の高リスク資産の価値が下落した場合です。さらに、評価機関は、金、担保付きローン、および企業債がステーブルコイン発行者の全体的な準備金の24%を占めていることも発見しました。この数字は、2024年9月の17%から大幅に増加したものです。
これらすべては、特にUSDTのテザーのステーブルコインが、高リスクの準備金の価値が突然大きな修正を受けた場合に、そのペッグを失うリスクがあります。ビットコインは、10月初めの史上最高値126,198.07ドルから、先週80,000ドル程度にかろうじて維持している状況まで急落したことで、S&Pの懸念が高まりました。さらに、ポートフォリオ内の他の資産は、デジタル資産機関を信用、マーケット、金利、外国為替リスクにさらします。
その間、テザーは金の準備を116トンに増やしました。この動きにより、テザーは世界で最も大きな非中央銀行の金保有者となりました。アルドイノ氏は、スイスにある高セキュリティの金庫が会社の金保有を保管していると主張しました。
広告## テザーCEOの対応
Xでの声明の中で、アルドイーノは彼の会社がS&Pの嫌悪を誇りに思うと述べました。彼は、同社の「古典的な評価モデル」が従来の金融機関のためだけに構築されたことを指摘しました。
テザーのCEOは、S&Pの高評価が多くの企業を最終的な崩壊から救ったことはないと主張した。したがって、これらはしばしば多くの規制当局に評価機関の独立性と客観的な評価を疑問視させる原因となった。
アードイーノは、S&Pの格下げを従来の金融(TradFi)のプロパガンダと一致させた。彼は、金融の古株たちは通常、どの企業が壊れた金融システムを修正しようとするときに心配することが多いと主張した。S&Pの格付けは、従来の景観から脱却しようとする企業に対する警告として機能する。
さらに、アルドイーノは、テザーが「金融業界で最初の過剰資本化された企業を建設した」と説明しました。彼は、会社が「非常に利益を上げ続けている」ため、その賭けが成功したことを強調しました。
「テザーは、従来の金融システムがそれほど壊れているため、裸の皇帝たちに恐れられているという生きた証拠です」とアルドイノは結論づけました。
テザーの告発の中で、S&Pは特にその競合であるサークルに2の評価を与えました。これは「強い」というラベルに該当し、USDCの発行者がその財務義務を満たす能力が満足であり、リスクのさらなる低いレベルを示しています。
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