著者: Yuqian Lim, Coingecko
コンパイル:Felix、PANews
2025年にどのトークンの買い戻し規模が最大ですか？Coingeckoは最近、各プロジェクトのトークン買い戻しデータをまとめ、米ドル価値に基づいて28種類のトークンの買い戻し支出ランキングを掲載しました。以下は内容の詳細です。
Hyperliquidは今年これまでのところ、買い戻し規模が最大のトークンであり、その支援基金はこれまでに6.4464億ドル以上を費やしています。Hyperliquidだけで2025年のすべてのトークン買い戻し支出の46%を占めており、これはTop 2からTop 10のトークン買い戻し規模の合計に相当します。Hyperliquidは合計で2136万枚のHYPEを少なくとも買い戻しており、総供給量の2.1%を占めています。
HYPEトークンの買戻しの平均月間支出は6550万ドルで、3月の最低3914万ドルから8月の最高1.1062億ドルまでの範囲です。これまでのところ、HYPEトークンの買戻しの平均価格は約30.18ドルです。
LayerZeroは現在、第二位のトークン買い戻しプロジェクトであり、このプロジェクトは9月に1.5億ドルを使って初期投資家が保有するZROの総供給量の5%を買い戻したことを発表しました。これにより、ZROの平均買い戻し価格は3ドルに達し、この価格は5月以来のものです。しかし、LayerZeroは、現時点ではこれは一回限りの自主的な買い戻しに過ぎないため、定期的なトークン買い戻しプランを持つプロジェクトに追い越される可能性があると述べています。
続いては Pumpfun で、その回収トークンの金額は 1.3817 億ドルで、まだ増加し続けています。7 月からトークンの回収を始めて以来、Pumpfun は平均して毎月 4047 万ドルを PUMP の回収に費やしています。HYPE と比較すると、Pumpfun のトークン回収支出は現在低い水準にありますが、Pumpfun はすでに総供給量の 3% に相当するトークンを回収しています。平均回収価格は 0.0046 ドルで、これは 10 月 11 日の暗号通貨崩壊後、Pumpfun によって回収されたトークンが現在帳簿上の損失状態にあることを意味します。
その一方で、Solana エコシステムの分散型取引所 Raydium は、1.0035 億ドルのトークン買い戻しおよび消却支出でトップに立っています。今年実施された上位3つのトークン買い戻し計画とは異なり、RAY トークンの買い戻し計画は 2022 年から実施されています。
その他の4つの買い戻しおよび焼却計画を持つプロジェクトは、それぞれ次の通りです：Rollbit（2793万ドルの収益）、BonkがそのローンチパッドBonkfunを通じて得た収益（2730万ドル）、TronエコシステムのSunプラットフォーム（303万ドル）、および取引所WOO（168万ドル）。
全体的に見て、2025年には28の著名なプロジェクトが明確に一部の資金をトークンの買い戻しに使用することを示しています。今後、さらに多くのプロジェクトがトークンの買い戻しを実施するかどうかは不明ですが、暗号コミュニティは依然として買い戻しがトークン保有者に価値を返し、チームのインセンティブを一致させる最良のメカニズムであるかどうかについて議論しています。
分散型取引所GMXは、今年これまでに総供給量の12.9％を買い戻し、買い戻し金額は2086万ドルに達し、133万枚のトークンを買い戻しましたが、買い戻し率は最高です。しかし、GMXの買い戻しと配分のメカニズムは、すべての買い戻されたトークンが流通から退出するわけではないことを意味します。平均して、GMXはトークンの買い戻しに毎月224万ドルを支出しており、買い戻し金額は123万ドルから581万ドルまで様々で（4月には記録的な金額）、
トークンの買戻しに関して、2位にランクインしているのはSolana発行プラットフォームのMetaplexで、総量の6.5%にあたるMPLXトークンを1378万ドルで買い戻しました。買戻し資金はプロトコル収入の半分から来ています。MPLXトークンの買戻し支出は毎月65万ドルから257万ドルの間で、平均して毎月138万ドルです。
2月に導入されて以来、Sky Protocolのプログラムによるトークン買戻しは、総供給量の5.4%を占めており、7882万ドルの余剰収入を使用しています。これにより、買戻し比率が第3位のトークンとなっています。SKYトークンの買戻しは、毎月296万ドルから1831万ドルの間で変動しており、平均毎月968万ドルです。
対照的に、JitoとChainlinkのトークン買い戻し支出はそれぞれ100万ドルと1045万ドルに達しましたが、今年のところ総供給量の0.05%に過ぎません。買い戻し規模のトップ10トークンの中で、EthenaとAaveの買い戻しは総供給量に対する割合が最も低く、これまでのところわずか0.6%です。
買戻しおよび廃棄計画を除外すると、本記事で調査された23のトークン買戻しプロジェクトは、それぞれの総供給量の平均1.9%を買い戻しました。これまでのところ、23のプロジェクトの中で、14のプロジェクトは買い戻したトークンの数量が総供給量の1%にも達していません。
現在までに、2025年のトークン買い戻しの総額は14億ドルを超えており、Hyperliquidの支援基金が流通量が少なく/高FDVのトークン経済学に対する批判の中でこのメカニズムを推進したため、人気の話題となっています。言い換えれば、今年各プロジェクトは平均して毎月1.4593億ドルをトークン買い戻しに費やしています。
9月のトークン買戻し支出が急増したものの、それはLayerZeroの一時的な買戻し発表によるもので、具体的な買戻しの実施時期は明示されていません。ZROの買戻しを除外すると、9月のトークン買戻し支出は1.6845億ドルに過ぎません。
それにもかかわらず、7月の買戻し支出が前月比85%増加した後、下半期のトークン買戻し支出が著しく増加しています。10月上旬には、トークン買戻し支出が8881万ドルに達し、上半期の9932万ドルの月平均を4ヶ月連続で超えることが期待されています。
2025年から現在までのトークン買い戻し支出（ドル）ランキングのプロジェクト：
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